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纳斯达克的顾少棠

上涨行情中的VIX走高本身未必是一个警告信号，但它是一个信号。它意味着市场正在为不确定性定价。

标普500与恐慌指数VIX罕见同步上涨，这次为什么会发生？

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Mazzola）表示：“上涨行情中的VIX走高本身未必是一个警告信号，但它是一个信号。它意味着市场正在为不确定性定价。”</p><p>VIX通过观察交易者愿意为标普500指数期权支付的权利金来衡量短期隐含波动率。通常，VIX与标普500呈反向关系，因此两者同时温和上涨是比较罕见的。根据道琼斯市场数据，<strong>2025年只有两次出现VIX上涨2%以上且标普500同日上涨0.5%以上的情况。在过去10年中这种情况仅出现过28次，过去20年中也只有37次。</strong></p><p>即使市场走高，VIX的上升也意味着交易者正在为某种波动做准备。马佐拉指出，未来有许多可能推动市场波动的重要事件。</p><p>本周晚些时候美国将公布就业报告，以及其他劳动力市场数据。美国最高法院就特朗普关税问题作出的裁决也即将出炉，可能在不久的将来公布。此外，地缘政治紧张局势仍在升级，美国在委内瑞拉的军事行动也可能令投资者为未来的波动做准备，尽管股市在短期内对此不以为然。</p><p>不过，马佐拉强调，理解VIX跳升前所处的位置非常重要。</p><p>波动率指数在2025年末接近全年低点，假日期间清淡的交易令其保持在低位。因此，交易者当时可以相对便宜地购买期权合约，为即将到来的市场变动进行对冲。</p><p>马佐拉表示：“这几乎变成了一个买入机会，因为与看涨期权相比，看跌期权现在并不贵。”马佐拉指出由于权利金便宜，更多交易者涌向期权市场，可能是推动VIX近期走高的因素之一。</p><p>Cboe衍生品市场情报主管徐曼迪（Mandy Xu）表示，从VIX本周跳升之前的水平来看，有助于理解这次波动的意义。由于VIX接近历史低位，绝对点数上的小幅上涨在百分比变化上看起来会显得更为剧烈，这也是她更倾向于用“点数”而非“百分比”来衡量VIX变化的原因之一。</p><p>不过，Mandy Xu指出，VIX的计算涉及多个变量，它并不仅仅是一个“恐慌指数”。</p><p>她表示：“关键在于，VIX本身并不一定代表恐惧，它更准确地说是对不确定性的衡量，而不确定性既可能来自上涨方向，也可能来自下跌方向。”</p><p>Mandy Xu提到，Cboe的VIX分解工具可以帮助交易者进一步拆解影响VIX的各项因素，从而理解当天是什么推动了VIX，以及这种不确定性偏向哪个方向。</p><p>Mandy 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Mazzola）表示：“上涨行情中的VIX走高本身未必是一个警告信号，但它是一个信号。它意味着市场正在为不确定性定价。”VIX通过观察交易者愿意为标普500指数期权支付的权利金来衡量短期隐含波动率。通常，VIX与标普500呈反向关系，因此两者同时温和上涨是比较罕见的。根据道琼斯市场数据，2025年只有两次出现VIX上涨2%以上且标普500同日上涨0.5%以上的情况。在过去10年中这种情况仅出现过28次，过去20年中也只有37次。即使市场走高，VIX的上升也意味着交易者正在为某种波动做准备。马佐拉指出，未来有许多可能推动市场波动的重要事件。本周晚些时候美国将公布就业报告，以及其他劳动力市场数据。美国最高法院就特朗普关税问题作出的裁决也即将出炉，可能在不久的将来公布。此外，地缘政治紧张局势仍在升级，美国在委内瑞拉的军事行动也可能令投资者为未来的波动做准备，尽管股市在短期内对此不以为然。不过，马佐拉强调，理解VIX跳升前所处的位置非常重要。波动率指数在2025年末接近全年低点，假日期间清淡的交易令其保持在低位。因此，交易者当时可以相对便宜地购买期权合约，为即将到来的市场变动进行对冲。马佐拉表示：“这几乎变成了一个买入机会，因为与看涨期权相比，看跌期权现在并不贵。”马佐拉指出由于权利金便宜，更多交易者涌向期权市场，可能是推动VIX近期走高的因素之一。Cboe衍生品市场情报主管徐曼迪（Mandy Xu）表示，从VIX本周跳升之前的水平来看，有助于理解这次波动的意义。由于VIX接近历史低位，绝对点数上的小幅上涨在百分比变化上看起来会显得更为剧烈，这也是她更倾向于用“点数”而非“百分比”来衡量VIX变化的原因之一。不过，Mandy Xu指出，VIX的计算涉及多个变量，它并不仅仅是一个“恐慌指数”。她表示：“关键在于，VIX本身并不一定代表恐惧，它更准确地说是对不确定性的衡量，而不确定性既可能来自上涨方向，也可能来自下跌方向。”Mandy Xu提到，Cboe的VIX分解工具可以帮助交易者进一步拆解影响VIX的各项因素，从而理解当天是什么推动了VIX，以及这种不确定性偏向哪个方向。Mandy 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