来源丨**大数据
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2025年12月29日，国民技术第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。公司于2010年在A股创业板上市（代码：300077.SZ），截至12月30日收盘，其总市值约118.61亿元人民币。
公司是一家平台型集成电路设计公司，2024年收入11.68亿元人民币，净亏损2.56亿元，同比收窄五成，毛利率15.62%；2025年前9个月收入9.58亿元，净亏损0.76亿元，同比收窄五成，毛利率19.06%。
**获悉，国民技术股份有限公司Nations Technologies Inc.（简称“国民技术”）于2025年12月29日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第2次递表，上一次是在2025年6月26日。
公司是一家平台型集成电路设计公司，致力于为各类智能终端提供高安全性、高可靠性、高集成度的控制芯片与系统解决方案。
公司围绕平台型产品战略，持续打造覆盖广泛、性能丰富、结构多样的产品体系，已在消费电子、工业控制和数字能源、智能家居、汽车电子、与医疗电子五大核心下游领域实现规模化应用，并在细分行业中取得领先市场地位。
按2024年收入计，公司在全球平台型MCU市场中，在中国企业中名列前五，而在全球32位平台型MCU市场中，在中国企业中名列前三。公司在内置商业密码算法模块的中国MCU市场中，排名第一。公司在如储能BMS及智能家居控制等细分市场亦保持中国企业的领先地位。
公司在科技价值链的两个关键环节采用双业务模式运营：芯片产品和锂电池负极材料。每条业务线均基于针对相关行业特性量身定制的独特运营策略构建而成。
·芯片产品业务线：专注于微控制单元(MCU)（包括通用MCU、专业市场芯片及射频芯片）及BMS芯片的设计与销售，以fabless模式运营，专注于自主集成电路设计。
·锂电池负极材料业务线：涵盖锂电池负极材料的自主研发、生产和销售，核心产品包括人造石墨产品，亦有面向第三方客户的石墨化加工服务。
财务业绩
截至2024年12月31日止3个年度、2024年及2025年前9个月：
收入分别约为人民币11.95亿、10.37亿、11.68亿、8.21亿、9.58亿，2025年前9月同比+16.73%；
毛利分别约为人民币4.26亿、0.18亿、1.82亿、1.56亿、1.83亿，2025年前9月同比+17.46%；
净利分别约为人民币-0.19亿、-5.94亿、-2.56亿、-1.66亿、-0.76亿，2025年前9月同比-54.38%；
毛利率分别约为35.64%、1.74%、15.62%、18.94%、19.06%；
净利率分别约为-1.58%、-57.29%、-21.90%、-20.22%、-7.90%。
公司近两年收入、毛利先降后升，呈现较大波动，主要受到全球MCU市场及锂电池负极材料市场价格波动影响。2024年毛利率大幅下降至16%，但净亏损收窄约57%。
截至2025年9月30日，公司经营活动现金流为-0.50亿，期末现金约为1.88亿。
董事高管
国民技术的董事会由七名董事组成，包括三名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。
主要股东
IPO前，公司的股东架构中无任何控股股东：
孙迎彤先生持股约2.65%；其他A股股东合计持股97.35%。
中介团队
据**大数据统计，国民技术中介团队共计9家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现不理想；公司律师共计4家，综合项目数据表现差强人意。整体而言中介团队历史数据表现有待加强。
（本文首发于活报告公众号，ID：**）
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