$百度(BIDU)$  

百度三季报的时候重点看了一轮内容，智能云收入64亿，同比增长12%，并连续六个季度盈利，很多分析师给的理由就是自研昆仑芯降低成本是云业务盈利的关键。个人是认为百度在AI这块布局最像Google这种垂直整合的逻辑。

从竞争环境看，外部对高端GPU出口管制日趋严格，哪怕有部分卡现在开放，后面算力自主可控是趋势。昆仑芯这样的国产AI芯片，需要放到国内超大规模AI模型基础设施、国内高性能计算生态这样的盘子里来看。使命感不一样，格局打开，昆仑芯不仅对百度自身有价值，长期逻辑是国产算力替代和安全使命。

Q3那会儿分析师给的目标价都在160左右，但是都没算昆仑芯这部分股权，百度是持股59%，现在昆仑确定独立上市消息确定，这几天股价涨了大概20%，市值多出来100亿美元左右。

昆仑芯这部分营收测算25年35亿，26年65亿人民币，接近100%增速，同比公司PS是40-100区间，等上市再看看给多少倍吧