二十年未有之大无奇不_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

二十年未有之大无奇不有

@美股投资网：这是美股二十年来从未有过的景象！

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":516849864446040,"tweetId":"516849864446040","gmtCreate":1767156052907,"gmtModify":1767156055107,"author":{"id":3463446769405484,"idStr":"3463446769405484","authorId":3463446769405484,"authorIdStr":"3463446769405484","name":"稳健交易","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4872d62b52bc24d392619a9db00f4808","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":8,"crmLevelSwitch":1,"currentWearingBadge":{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-4","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"明星虎友","description":"加入老虎社区2000天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/dddf24b906c7011de2617d4fb3f76987","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/53d58ad32c97254c6f74db8b97e6ec49","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/6304700d92ad91c7a33e2e92ec32ecc1","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2023.01.09","individualDisplayEnabled":0},"individualDisplayBadges":[],"fanSize":1292,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"title":"","html":"<html><head></head><body><p>二十年未有之大无奇不有</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>二十年未有之大无奇不有</p></body></html>","text":"二十年未有之大无奇不有","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/516849864446040","repostId":516271062921392,"repostType":1,"repost":{"magic":2,"id":516271062921392,"tweetId":"516271062921392","gmtCreate":1767063388820,"gmtModify":1767076274729,"author":{"id":3478213283465426,"idStr":"3478213283465426","authorId":3478213283465426,"authorIdStr":"3478213283465426","name":"美股投资网","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a1bfd2cf1aa240d7058795c83d419510","vip":6,"userType":6,"introduction":"美股投资网","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":21206,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/8d77e6da4012eb0901926d98f13effed","width":"864","height":"306"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/588f44cb7f38c80ad041c84ae51fa15a","width":"1080","height":"720"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/961cc1aa641b2e33054a03c1e1cd9ed7","width":"1080","height":"228"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/2858faa68f3b3b50e6647f5fcb564890","width":"630","height":"420"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/49315428062da22bab4d9ce955a137bc","width":"640","height":"535"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c2303ede88178748dd5d71b91140fbf1","width":"1080","height":"714"}],"coverImages":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/8d77e6da4012eb0901926d98f13effed"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/588f44cb7f38c80ad041c84ae51fa15a"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/961cc1aa641b2e33054a03c1e1cd9ed7"}],"title":"这是美股二十年来从未有过的景象！","extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>周一“圣诞行情”暂歇，美股三大指数回调，标普500跌幅0.35%，道指与纳指分别收跌0.51%与0.50%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d77e6da4012eb0901926d98f13effed\" tg-width=\"864\" tg-height=\"306\"></p><p>我们要理解今日美股回调的核心成因，必须回归到年末特殊的市场结构中。当前交易日正处于2025年的最后一周，绝大多数机构交易员、量化基金经理已离场休假，全市场的成交量极度萎缩。</p><p>这种流动性空洞直接导致了两个后果：</p><p>首先，市场深度极浅，由于缺乏足够的对手盘接单，即便是规模有限的获利盘抛售，也会在无支撑的盘面中引发跳空式下跌；</p><p>其次，价格发现功能暂时失效，市场上的价格波动并不是基于对企业真正价值的重新评估，而是在流动性不足的情况下，由市场惯性造成的震荡。</p><p>这种由技术性因素主导的杀跌，逻辑上与上周的连续上涨完全一致——涨的时候没人敢卖，跌的时候没人敢买。这种行情几乎从不直接演变成深度熊市，其演化路径通常表现为在下周机构回归后迅速完成技术性修复，或转入一种“慢性波动上升”的修复通道。</p><p><strong>特斯拉订单剧震</strong></p><p>特斯拉今日领跌科技七巨头，跌幅超3%。</p><p>据美股投资网获悉，特斯拉的韩国核心供应商L&amp;F公司发布的一则公告，揭开了需求端寒意的冰山一角。因Cybertruck项目持续延期及特斯拉生产策略的被动调整，双方此前签署的价值3.83万亿韩元的高镍正极材料合同，其实际执行额竟被削减至仅973万韩元，缩水幅度高达99%。 <a title=\"$特斯拉(TSLA)$\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/588f44cb7f38c80ad041c84ae51fa15a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"></p><p>这种近乎“归零”的订单修正，不仅反映了Cybertruck在量产爬坡与成本覆盖上的困局，更触动了市场对全球电动车需求放缓及Z府补贴政策变动的敏感神经。</p><p>叠加方舟投资的创始人<strong>“木头姐”凯西·伍德在这一窗口期抛售价值3000万美元特斯拉股.票的减持动作，</strong>多重利空在缩量市场中被无限放大，特斯拉的领跌直接拖累了科技七巨头的整体表现，形成了今日美股最显著的下行压力。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/961cc1aa641b2e33054a03c1e1cd9ed7\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"228\"></p><p class=\"t-img-caption\"><img title=\"Bitcoin 2022 Conference Draws Cryptocurrency Industry Professionals And Investors To Miami\" src=\"https://static.tigerbbs.com/2858faa68f3b3b50e6647f5fcb564890\" tg-width=\"630\" tg-height=\"420\"><span>Bitcoin 2022 Conference Draws Cryptocurrency Industry Professionals And Investors To Miami</span></p><p><strong>白银“踩踏”为何波及美股？</strong></p><p>白银在周一上演了教科书式的“踩踏式”回撤，单日暴跌逾8%，一度掼穿71美元关口；黄金亦同步从历史高位回落至4300美元附近。</p><p>很多投资者困惑，为何避险资产会与美股市场出现共振下跌？</p><p>本质上，这依然是流动性管理的非理性传导。在金银触及历史极值后，部分机构为了在年终结算前锁定全年浮盈，发起了首轮获利了结。由于年末买盘匮乏，这种抛售迅速触发了高杠杆头寸的强制止损。</p><p>为了对冲贵金属市场的保证金缺口，部分跨市场配置的对冲基金不得不变现流动性较好的美股头寸，尤其是科技股。这种从商品市场蔓延至美股的流动性强制兑现，进一步加剧了美股的调整压力。</p><p><strong>微软定制化战略的“去英伟达化”</strong></p><p>据美股投资网获悉，微软正与博通洽谈深度合作，计划设计未来的定制AI芯片，并意图将供应链订单从Marvell转向博通。</p><p>这一动作指向了科技巨头对算力自主权的终极追求。博通作为英伟达在高性能计算领域最具实力的潜在对手，其ASIC定制方案正成为云厂商摆脱英伟达霸权、降低资本开支的关键突破口。</p><p>这一产业链的深层迁徙，虽然在今日的剧震中未被充分计价，但其所释放的“去通用化、深定制化”信号，预示着2026年半导体行业的利益分配将迎来重新洗牌。</p><p><strong>特朗普的“美联储人选”与独立性博弈</strong></p><p>盘后，特朗普明确表示，尽管心中已有美联储下一任主席的人选，但并不急于公布，具体时间节点可能锁定在明年1月。</p><p>特朗普的言论极具攻击性：<strong>他重申鲍威尔“应该辞职”，并直言正考虑以美联储工程审计等理由对鲍威尔提起诉讼。</strong>特朗普的核心诉求极其明确，即通过行政施压，确保下一任联储掌门人能执行更激进的降息政策，以压低住房按揭成本。</p><p>目前，凯文·哈塞特作为大热门候选，其政策倾向被视为Z府意志的延伸。行政力量对货币政策独立性的干预，将是2026年宏观风险定价中最不稳定的因子。</p><p><strong>美股乐观情绪达到巅峰</strong></p><p>这是二十年来从未有过的景象。</p><p>在标普500指数自2022年10月低点反弹近90%后，华尔街的卖方策略师们完成了集体“投降”。</p><p>根据彭博对21位顶尖市场预测者的最新调查显示，没有任何一位分析师预测2026年的美股会下跌。这种高度一致的乐观预期，不仅预示着美股有望创下近二十年来最长的连涨纪录，也标志着卖方机构在经历了数年“预测失效”后的心理防线彻底崩溃。</p><p>华尔街目前的平均预测认为，标普500指数在2026年将再上涨9%。如果这一共识兑现，美股将实现自全球金融危机爆发前夕以来最长的年度上涨周期。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/49315428062da22bab4d9ce955a137bc\" tg-width=\"640\" tg-height=\"535\"></p><p>其中最激进的观点甚至暗示，标普500指数将自上世纪90年代互联网泡沫以来，首次出现连续四年两位数回报的盛况。然而，在资深从业者眼中，这种“零异议”的局面往往比分歧更加令人不安。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2303ede88178748dd5d71b91140fbf1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"714\"></p><p><strong>悲观者的集体“投降”</strong></p><p>摩根大通立场的急剧转变，是这一轮情绪周期的缩影。就在2025年初，该行曾因担忧全球贸易风险及宏观压力，一度给出当年美股将下跌12%的极度悲观预测。然而，市场的实际表现给出了响亮的回击。面对韧性十足的估值扩张，摩根大通已正式放弃谨慎立场，转而预计2026年标普500指数将在稳健的盈利增长和低利率驱动下升至7500点。</p><p>摩根大通全球及欧洲策略主管Mislav Matejka对此解释称，乐观情绪的基石在于经济的韧性增长与通胀降温。更核心的逻辑在于，当前AI股的飙升被视为一场潜在的经济转型，而非即将破裂的泡沫。即便经济增长弱于预期，市场依然寄希望于美联储通过政策杠杆来承担“托底”重任。这种对Z府和货币政策的路径依赖，已经成为华尔街策略师们的共同底牌。</p><p>法兴银行美股策略主管Manish Kabra指出，宏观环境依然稳固。美国第三季度经济以两年来最快速度扩张，核心驱动力源于韧性十足的消费与商业支出。随着降息周期的深入以及特朗布减税法案的预期刺激，盈利前景正从科技股向更广泛的蓝筹板块扩展。这种“年份更替但不改变观点”的执着，正源于基本面数据对多头情绪的不断正反馈。</p><p><strong>警惕：极致共识下的隐形风险</strong></p><p>尽管没有任何策略师明确预测2026年大跌，但部分资深观察家依然在狂热中保持了克制。Ed Yardeni虽然给出了7700点的高位目标，但他同时也对这种缺乏异议的现状感到担忧。他坦言，悲观主义者错了太久以至于说辞已令人厌倦，但当所有人都在同一边下注时，市场往往离转折点不远。</p><p>来自CIBC的Christopher Harvey警告称，市场可能忽视了三个核心风险：一是美联储维持利率的时间可能超出交易员预期；</p><p>二是美国对加拿大或墨西哥潜在的关税行动可能重塑供应链成本；</p><p>三是企业高管在经历了强劲增长后，可能会主动下修盈利预期以管理市场胃口。</p><p>美国银行的Savita Subramanian则因估值过高仅给出了7100点的目标价。她的模型显示，虽然盈利超预期可能推动美股再涨25%，但一旦经济进入衰退轨道，目前的估值水位意味着美股可能遭遇20%的断崖式回撤。</p><p>在Bitcoin等风险资产持续波动的背景下，美股这种“只涨不跌”的共识，究竟是长牛的序曲，还是估值回归前最后的疯狂，2026年的企业财报将给出最终答案。</p><p></p><p>&nbsp;</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>周一“圣诞行情”暂歇，美股三大指数回调，标普500跌幅0.35%，道指与纳指分别收跌0.51%与0.50%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d77e6da4012eb0901926d98f13effed\" tg-width=\"864\" tg-height=\"306\"></p><p>我们要理解今日美股回调的核心成因，必须回归到年末特殊的市场结构中。当前交易日正处于2025年的最后一周，绝大多数机构交易员、量化基金经理已离场休假，全市场的成交量极度萎缩。</p><p>这种流动性空洞直接导致了两个后果：</p><p>首先，市场深度极浅，由于缺乏足够的对手盘接单，即便是规模有限的获利盘抛售，也会在无支撑的盘面中引发跳空式下跌；</p><p>其次，价格发现功能暂时失效，市场上的价格波动并不是基于对企业真正价值的重新评估，而是在流动性不足的情况下，由市场惯性造成的震荡。</p><p>这种由技术性因素主导的杀跌，逻辑上与上周的连续上涨完全一致——涨的时候没人敢卖，跌的时候没人敢买。这种行情几乎从不直接演变成深度熊市，其演化路径通常表现为在下周机构回归后迅速完成技术性修复，或转入一种“慢性波动上升”的修复通道。</p><p><strong>特斯拉订单剧震</strong></p><p>特斯拉今日领跌科技七巨头，跌幅超3%。</p><p>据美股投资网获悉，特斯拉的韩国核心供应商L&amp;F公司发布的一则公告，揭开了需求端寒意的冰山一角。因Cybertruck项目持续延期及特斯拉生产策略的被动调整，双方此前签署的价值3.83万亿韩元的高镍正极材料合同，其实际执行额竟被削减至仅973万韩元，缩水幅度高达99%。 <a title=\"$特斯拉(TSLA)$\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/588f44cb7f38c80ad041c84ae51fa15a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"></p><p>这种近乎“归零”的订单修正，不仅反映了Cybertruck在量产爬坡与成本覆盖上的困局，更触动了市场对全球电动车需求放缓及Z府补贴政策变动的敏感神经。</p><p>叠加方舟投资的创始人<strong>“木头姐”凯西·伍德在这一窗口期抛售价值3000万美元特斯拉股.票的减持动作，</strong>多重利空在缩量市场中被无限放大，特斯拉的领跌直接拖累了科技七巨头的整体表现，形成了今日美股最显著的下行压力。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/961cc1aa641b2e33054a03c1e1cd9ed7\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"228\"></p><p class=\"t-img-caption\"><img title=\"Bitcoin 2022 Conference Draws Cryptocurrency Industry Professionals And Investors To Miami\" src=\"https://static.tigerbbs.com/2858faa68f3b3b50e6647f5fcb564890\" tg-width=\"630\" tg-height=\"420\"><span>Bitcoin 2022 Conference Draws Cryptocurrency Industry Professionals And Investors To Miami</span></p><p><strong>白银“踩踏”为何波及美股？</strong></p><p>白银在周一上演了教科书式的“踩踏式”回撤，单日暴跌逾8%，一度掼穿71美元关口；黄金亦同步从历史高位回落至4300美元附近。</p><p>很多投资者困惑，为何避险资产会与美股市场出现共振下跌？</p><p>本质上，这依然是流动性管理的非理性传导。在金银触及历史极值后，部分机构为了在年终结算前锁定全年浮盈，发起了首轮获利了结。由于年末买盘匮乏，这种抛售迅速触发了高杠杆头寸的强制止损。</p><p>为了对冲贵金属市场的保证金缺口，部分跨市场配置的对冲基金不得不变现流动性较好的美股头寸，尤其是科技股。这种从商品市场蔓延至美股的流动性强制兑现，进一步加剧了美股的调整压力。</p><p><strong>微软定制化战略的“去英伟达化”</strong></p><p>据美股投资网获悉，微软正与博通洽谈深度合作，计划设计未来的定制AI芯片，并意图将供应链订单从Marvell转向博通。</p><p>这一动作指向了科技巨头对算力自主权的终极追求。博通作为英伟达在高性能计算领域最具实力的潜在对手，其ASIC定制方案正成为云厂商摆脱英伟达霸权、降低资本开支的关键突破口。</p><p>这一产业链的深层迁徙，虽然在今日的剧震中未被充分计价，但其所释放的“去通用化、深定制化”信号，预示着2026年半导体行业的利益分配将迎来重新洗牌。</p><p><strong>特朗普的“美联储人选”与独立性博弈</strong></p><p>盘后，特朗普明确表示，尽管心中已有美联储下一任主席的人选，但并不急于公布，具体时间节点可能锁定在明年1月。</p><p>特朗普的言论极具攻击性：<strong>他重申鲍威尔“应该辞职”，并直言正考虑以美联储工程审计等理由对鲍威尔提起诉讼。</strong>特朗普的核心诉求极其明确，即通过行政施压，确保下一任联储掌门人能执行更激进的降息政策，以压低住房按揭成本。</p><p>目前，凯文·哈塞特作为大热门候选，其政策倾向被视为Z府意志的延伸。行政力量对货币政策独立性的干预，将是2026年宏观风险定价中最不稳定的因子。</p><p><strong>美股乐观情绪达到巅峰</strong></p><p>这是二十年来从未有过的景象。</p><p>在标普500指数自2022年10月低点反弹近90%后，华尔街的卖方策略师们完成了集体“投降”。</p><p>根据彭博对21位顶尖市场预测者的最新调查显示，没有任何一位分析师预测2026年的美股会下跌。这种高度一致的乐观预期，不仅预示着美股有望创下近二十年来最长的连涨纪录，也标志着卖方机构在经历了数年“预测失效”后的心理防线彻底崩溃。</p><p>华尔街目前的平均预测认为，标普500指数在2026年将再上涨9%。如果这一共识兑现，美股将实现自全球金融危机爆发前夕以来最长的年度上涨周期。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/49315428062da22bab4d9ce955a137bc\" tg-width=\"640\" tg-height=\"535\"></p><p>其中最激进的观点甚至暗示，标普500指数将自上世纪90年代互联网泡沫以来，首次出现连续四年两位数回报的盛况。然而，在资深从业者眼中，这种“零异议”的局面往往比分歧更加令人不安。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2303ede88178748dd5d71b91140fbf1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"714\"></p><p><strong>悲观者的集体“投降”</strong></p><p>摩根大通立场的急剧转变，是这一轮情绪周期的缩影。就在2025年初，该行曾因担忧全球贸易风险及宏观压力，一度给出当年美股将下跌12%的极度悲观预测。然而，市场的实际表现给出了响亮的回击。面对韧性十足的估值扩张，摩根大通已正式放弃谨慎立场，转而预计2026年标普500指数将在稳健的盈利增长和低利率驱动下升至7500点。</p><p>摩根大通全球及欧洲策略主管Mislav Matejka对此解释称，乐观情绪的基石在于经济的韧性增长与通胀降温。更核心的逻辑在于，当前AI股的飙升被视为一场潜在的经济转型，而非即将破裂的泡沫。即便经济增长弱于预期，市场依然寄希望于美联储通过政策杠杆来承担“托底”重任。这种对Z府和货币政策的路径依赖，已经成为华尔街策略师们的共同底牌。</p><p>法兴银行美股策略主管Manish Kabra指出，宏观环境依然稳固。美国第三季度经济以两年来最快速度扩张，核心驱动力源于韧性十足的消费与商业支出。随着降息周期的深入以及特朗布减税法案的预期刺激，盈利前景正从科技股向更广泛的蓝筹板块扩展。这种“年份更替但不改变观点”的执着，正源于基本面数据对多头情绪的不断正反馈。</p><p><strong>警惕：极致共识下的隐形风险</strong></p><p>尽管没有任何策略师明确预测2026年大跌，但部分资深观察家依然在狂热中保持了克制。Ed Yardeni虽然给出了7700点的高位目标，但他同时也对这种缺乏异议的现状感到担忧。他坦言，悲观主义者错了太久以至于说辞已令人厌倦，但当所有人都在同一边下注时，市场往往离转折点不远。</p><p>来自CIBC的Christopher Harvey警告称，市场可能忽视了三个核心风险：一是美联储维持利率的时间可能超出交易员预期；</p><p>二是美国对加拿大或墨西哥潜在的关税行动可能重塑供应链成本；</p><p>三是企业高管在经历了强劲增长后，可能会主动下修盈利预期以管理市场胃口。</p><p>美国银行的Savita Subramanian则因估值过高仅给出了7100点的目标价。她的模型显示，虽然盈利超预期可能推动美股再涨25%，但一旦经济进入衰退轨道，目前的估值水位意味着美股可能遭遇20%的断崖式回撤。</p><p>在Bitcoin等风险资产持续波动的背景下，美股这种“只涨不跌”的共识，究竟是长牛的序曲，还是估值回归前最后的疯狂，2026年的企业财报将给出最终答案。</p><p></p><p>&nbsp;</p></body></html>","text":"周一“圣诞行情”暂歇，美股三大指数回调，标普500跌幅0.35%，道指与纳指分别收跌0.51%与0.50%。 我们要理解今日美股回调的核心成因，必须回归到年末特殊的市场结构中。当前交易日正处于2025年的最后一周，绝大多数机构交易员、量化基金经理已离场休假，全市场的成交量极度萎缩。 这种流动性空洞直接导致了两个后果： 首先，市场深度极浅，由于缺乏足够的对手盘接单，即便是规模有限的获利盘抛售，也会在无支撑的盘面中引发跳空式下跌； 其次，价格发现功能暂时失效，市场上的价格波动并不是基于对企业真正价值的重新评估，而是在流动性不足的情况下，由市场惯性造成的震荡。 这种由技术性因素主导的杀跌，逻辑上与上周的连续上涨完全一致——涨的时候没人敢卖，跌的时候没人敢买。这种行情几乎从不直接演变成深度熊市，其演化路径通常表现为在下周机构回归后迅速完成技术性修复，或转入一种“慢性波动上升”的修复通道。 特斯拉订单剧震 特斯拉今日领跌科技七巨头，跌幅超3%。 据美股投资网获悉，特斯拉的韩国核心供应商L&F公司发布的一则公告，揭开了需求端寒意的冰山一角。因Cybertruck项目持续延期及特斯拉生产策略的被动调整，双方此前签署的价值3.83万亿韩元的高镍正极材料合同，其实际执行额竟被削减至仅973万韩元，缩水幅度高达99%。 $特斯拉(TSLA)$ 这种近乎“归零”的订单修正，不仅反映了Cybertruck在量产爬坡与成本覆盖上的困局，更触动了市场对全球电动车需求放缓及Z府补贴政策变动的敏感神经。 叠加方舟投资的创始人“木头姐”凯西·伍德在这一窗口期抛售价值3000万美元特斯拉股.票的减持动作，多重利空在缩量市场中被无限放大，特斯拉的领跌直接拖累了科技七巨头的整体表现，形成了今日美股最显著的下行压力。 Bitcoin 2022 Conference Draws Cryptocurrency Industry Professionals And Investors To Miami 白银“踩踏”为何波及美股？ 白银在周一上演了教科书式的“踩踏式”回撤，单日暴跌逾8%，一度掼穿71美元关口；黄金亦同步从历史高位回落至4300美元附近。 很多投资者困惑，为何避险资产会与美股市场出现共振下跌？ 本质上，这依然是流动性管理的非理性传导。在金银触及历史极值后，部分机构为了在年终结算前锁定全年浮盈，发起了首轮获利了结。由于年末买盘匮乏，这种抛售迅速触发了高杠杆头寸的强制止损。 为了对冲贵金属市场的保证金缺口，部分跨市场配置的对冲基金不得不变现流动性较好的美股头寸，尤其是科技股。这种从商品市场蔓延至美股的流动性强制兑现，进一步加剧了美股的调整压力。 微软定制化战略的“去英伟达化” 据美股投资网获悉，微软正与博通洽谈深度合作，计划设计未来的定制AI芯片，并意图将供应链订单从Marvell转向博通。 这一动作指向了科技巨头对算力自主权的终极追求。博通作为英伟达在高性能计算领域最具实力的潜在对手，其ASIC定制方案正成为云厂商摆脱英伟达霸权、降低资本开支的关键突破口。 这一产业链的深层迁徙，虽然在今日的剧震中未被充分计价，但其所释放的“去通用化、深定制化”信号，预示着2026年半导体行业的利益分配将迎来重新洗牌。 特朗普的“美联储人选”与独立性博弈 盘后，特朗普明确表示，尽管心中已有美联储下一任主席的人选，但并不急于公布，具体时间节点可能锁定在明年1月。 特朗普的言论极具攻击性：他重申鲍威尔“应该辞职”，并直言正考虑以美联储工程审计等理由对鲍威尔提起诉讼。特朗普的核心诉求极其明确，即通过行政施压，确保下一任联储掌门人能执行更激进的降息政策，以压低住房按揭成本。 目前，凯文·哈塞特作为大热门候选，其政策倾向被视为Z府意志的延伸。行政力量对货币政策独立性的干预，将是2026年宏观风险定价中最不稳定的因子。 美股乐观情绪达到巅峰 这是二十年来从未有过的景象。 在标普500指数自2022年10月低点反弹近90%后，华尔街的卖方策略师们完成了集体“投降”。 根据彭博对21位顶尖市场预测者的最新调查显示，没有任何一位分析师预测2026年的美股会下跌。这种高度一致的乐观预期，不仅预示着美股有望创下近二十年来最长的连涨纪录，也标志着卖方机构在经历了数年“预测失效”后的心理防线彻底崩溃。 华尔街目前的平均预测认为，标普500指数在2026年将再上涨9%。如果这一共识兑现，美股将实现自全球金融危机爆发前夕以来最长的年度上涨周期。 其中最激进的观点甚至暗示，标普500指数将自上世纪90年代互联网泡沫以来，首次出现连续四年两位数回报的盛况。然而，在资深从业者眼中，这种“零异议”的局面往往比分歧更加令人不安。 悲观者的集体“投降” 摩根大通立场的急剧转变，是这一轮情绪周期的缩影。就在2025年初，该行曾因担忧全球贸易风险及宏观压力，一度给出当年美股将下跌12%的极度悲观预测。然而，市场的实际表现给出了响亮的回击。面对韧性十足的估值扩张，摩根大通已正式放弃谨慎立场，转而预计2026年标普500指数将在稳健的盈利增长和低利率驱动下升至7500点。 摩根大通全球及欧洲策略主管Mislav Matejka对此解释称，乐观情绪的基石在于经济的韧性增长与通胀降温。更核心的逻辑在于，当前AI股的飙升被视为一场潜在的经济转型，而非即将破裂的泡沫。即便经济增长弱于预期，市场依然寄希望于美联储通过政策杠杆来承担“托底”重任。这种对Z府和货币政策的路径依赖，已经成为华尔街策略师们的共同底牌。 法兴银行美股策略主管Manish Kabra指出，宏观环境依然稳固。美国第三季度经济以两年来最快速度扩张，核心驱动力源于韧性十足的消费与商业支出。随着降息周期的深入以及特朗布减税法案的预期刺激，盈利前景正从科技股向更广泛的蓝筹板块扩展。这种“年份更替但不改变观点”的执着，正源于基本面数据对多头情绪的不断正反馈。 警惕：极致共识下的隐形风险 尽管没有任何策略师明确预测2026年大跌，但部分资深观察家依然在狂热中保持了克制。Ed Yardeni虽然给出了7700点的高位目标，但他同时也对这种缺乏异议的现状感到担忧。他坦言，悲观主义者错了太久以至于说辞已令人厌倦，但当所有人都在同一边下注时，市场往往离转折点不远。 来自CIBC的Christopher Harvey警告称，市场可能忽视了三个核心风险：一是美联储维持利率的时间可能超出交易员预期； 二是美国对加拿大或墨西哥潜在的关税行动可能重塑供应链成本； 三是企业高管在经历了强劲增长后，可能会主动下修盈利预期以管理市场胃口。 美国银行的Savita Subramanian则因估值过高仅给出了7100点的目标价。她的模型显示，虽然盈利超预期可能推动美股再涨25%，但一旦经济进入衰退轨道，目前的估值水位意味着美股可能遭遇20%的断崖式回撤。 在Bitcoin等风险资产持续波动的背景下，美股这种“只涨不跌”的共识，究竟是长牛的序曲，还是估值回归前最后的疯狂，2026年的企业财报将给出最终答案。","highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/516271062921392","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["TSLA"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":5183,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":117,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":22,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/516849864446040"}