$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 昨天是北向资金回归首日，市场表现不负众望，再次成功承接住压力，续写九连阳行情，创下年内连阳新纪录，这反转的含金量也在不断提升。

 

虽说指数实现9连阳，但盘面分化明显，亏钱效应有所加剧，并没有特别突出的领涨板块。昨日下跌个股多达3332家，跌停家数达到25家，这表明资金在此处已经出现分化迹象。

然而，高位股的分歧还不够充分，由此可见，市场还需要一些时间通过震荡来积蓄力量，以便更好地开启下一波上涨行情。从赚亏效应方面来讲，这两天除了商业航天以及头部几只抱团个股外，其他方向基本没什么赚钱效应。

 

连续两天，下跌家数都在3000家以上，这其实已经形成了两个小冰点。今天是节前最后一个资金流出日，至少早盘市场仍会存在分歧，大概率会出现回踩，甚至可能形成第三个冰点。要是真出现这种情况，那可就是机会而非风险。机会主要体现在以下方面：

其一，与上证相关的金融板块，像多元金融、互联网金融，甚至证券板块，都呈现出良好的趋势，有潜在的进攻态势。

其二，与创业板相关的AI，以及科创板相关的国产半导体产业链，都有资金流入。这些都属于相对高位题材的中低位趋势，从图形上看，都处于盘整状态，蓄势待发。

 

上周我就提到过，如果要选一个跨年方向，我会选指数。其中一个重要原因就是近期指数展现出的韧性，以及超预期的九连阳表现。当然，投资讲究先知先觉，不能等指数真拉出阳线后才高呼主升浪来了。

接下来只要盯着上证的几个支撑位就行，分别是3900 - 3936 - 3950。即便后续行情中首次出现阴线，也不必惊慌，反而要抓住机会，毕竟“上涨 + 冰点”的组合通常是继续上涨的信号，短期的震荡不过是主升途中的小插曲。

 

下面咱们再来看看题材和个股的情况：

 

1. 商飞方向

从涨停梯队来看，商飞依旧是最强的方向，但强势中也存在分歧。除了处于“金字塔塔尖”的几只股票，涨停股大多是“商飞 + 其他概念”的低位个股，比如“多元金融 + 商飞”“电网 + 商飞”“光伏 + 商飞”等等。这种结构反映出资金在进行试探性博弈，这意味着商飞短线可能不太适合盲目追涨。手里有筹码的，可以找机会减仓或者根据趋势继续持有；没有筹码的，建议耐心等待调整后的机会。要么就盯着几只高标股，考虑小仓位选择低位题材股进行试错。

2. 机器人 & 新能源

之所以把它们放在一起看，是因为过去两周里，每当商飞明显出现分歧时，机器人和新能源就会集体走强。而昨天，这两个方向是除商飞外表现比较突出的，都有不少标的涨停上板。这说明大资金已经在思考，当商飞调整时，哪些方向能够接力上涨。

3. 金融科技

昨天金融科技板块的异动最值得关注。如果说昨天指数冲高回落在意料之中，那么金融科技板块多个标的冲击涨停则有些出乎意料。按照以往的认知，金融科技和指数通常是正相关，指数涨它才涨。

昨天出现这种情况，可能有以下逻辑支撑：一是中央经济工作会议首次提出“大力发展金融科技”；二是人民币升值以及海南封关带来的人民币国际化预期；三是大资金提前布局，押注后市会出现慢牛行情。以跨境支付为核心落地场景的金融科技，其中期预期具有较强的确定性，可以持续跟踪关注。

4. TMT方向

这是科技牛的代表性方向之一，也是外资比较青睐的方向。按理说，北向资金休息了两天，昨天回归应该会在这个板块有所动作，但实际上板块内部分歧明显加剧。

不过，这也许并非外资不看好TMT，而是对外围指数短期走势保持谨慎。中证TMT指数与深指/创业板关联度较高，上周五深指和创业板出现资金流出，可能已经释放了短线看空信号。所以，现在更要关注当深指/创业板回调到位后，TMT板块是否会快速回流资金，毕竟科技牛行情离不开它的助力。