“常驻”2025年新闻头条！盘点英伟达年度15大关键事件

很难想象有哪家公司在 2025 年对华尔街和人工智能行业的影响能超过英伟达。

投资者密切关注着该公司首席执行官黄仁勋的一举一动，无论是他与美国总统特朗普的会面，还是与三星和现代的高管晚上一起吃炸鸡喝啤酒。

英伟达的营收在 2025 年飙升，达到 1871 亿美元。其市值则继续攀升，一度短暂突破 5 万亿美元，随后回落并稳定在 4 万亿美元区间。

英伟达在 2025 年里既有诸多高光时刻，也不乏剧烈震荡，而以下这 15 件事无疑是最重要的关键节点。

Part.01

1月6日：CES 2025

英伟达在 CES 2025 上以一系列产品发布拉开了新一年的序幕，从全新超小型 AI 芯片到性能更强的游戏显卡。黄仁勋的主题演讲涵盖了多个话题，包括实体 AI (即机器人)、桌面级 AI 系统，以及一系列 AI 软件更新，为公司 2025 年的发展奠定了基调。

Part.02

1月27日：“DeepSeek 时刻”

尽管从几乎所有指标来看英伟达在 2025 年都取得了惊人的成绩，但这一年却以一场震撼开局。1 月，DeepSeek 发布了其 R-1 模型，并声称该模型是在未使用最先进处理器的情况下完成训练的。这一消息引发了 AI 交易的剧烈动荡，英伟达市值在单日内蒸发近 6000 亿美元。

不过，最初的恐慌之后，关于 AI 公司不再需要高性能芯片的担忧被证明有些夸大，原因在于，训练 AI 模型和运行模型是两回事，而根据英伟达的说法，使用更强大的芯片运行模型可以显著提升整体性能。随着越来越多公司认同这一观点，市场逐渐恢复平静，但英伟达股价直到 6 月才回到 “DeepSeek 事件” 前的水平。

Part.03

3月18日：发布 Blackwell Ultra 芯片

英伟达每年举办的 GTC 大会过去只是一个中等规模的科技会议，但今年却完全不同。黄仁勋的主题演讲座无虚席，地点选在圣何塞鲨鱼队主场 SAP 中心，而英伟达几乎 “接管” 了圣何塞市中心大片区域，其中包括覆盖 2.3 英亩的塞萨尔・查韦斯广场的大型美食帐篷区。

在演讲中，黄仁勋发布了 Blackwell Ultra 芯片 ——Blackwell GPU 的继任者，以及 GB300 超级芯片，该芯片将两颗 Blackwell GPU 与一颗 Grace CPU 整合在一起。黄仁勋表示，这些产品是为 “AI 推理时代” 而打造的，并称像 DeepSeek 的 R-1 这样的模型在英伟达最新、最强大的芯片上将运行得更好。

Part.04

4月2日：“解放日”

4 月 2 日，特朗普宣布实施一系列针对国家和商品的关税措施，并将这一天称为 “解放日”。此举引发股市暴跌，迫使特朗普在一周后不得不部分收回相关措施。

英伟达同样未能幸免。该公司股价从 4 月 2 日的 110 美元跌至 4 月 4 日的 94.31 美元，股价在 4 月 9 日回到 “解放日” 前水平，但直到 4 月 25 日才真正走出低迷。

Part.05

4月15日：H20芯片事实上被禁

4 月对英伟达来说并未好转。特朗普政府实施新的芯片限制，要求英伟达向中国出口 H20 芯片必须获得许可，实际上等同于禁止该芯片对华销售。

该 GPU 是英伟达为符合拜登政府时期设定的限制而专门设计的，但特朗普以国家安全为由叫停了这款 “中国特供” 芯片。英伟达因此在第一季度计提了 45 亿美元的相关减值费用，并在第二季度又追加了 40 亿美元。

Part.06

7月9日：英伟达市值突破4万亿美元

尽管经历了 DeepSeek 冲击和 H20 对华销售禁令，英伟达股价仍持续走强。7 月，该公司成为首家市值突破 4 万亿美元的企业。值得注意的是，英伟达在 2023 年突破 1 万亿美元市值，仅用三年时间就新增了 3 万亿美元，得益于其在 AI 芯片市场的主导地位。

Part.07

7月14日：英伟达可再次向中国出售H20

7 月，美国与中国之间反复拉锯的关系再次出现转机。英伟达宣布，特朗普政府已向该公司保证，将允许其向中国出售 H20 芯片。黄仁勋成功说服特朗普，称美国若完全切断对华技术销售，反而可能在竞争中落后。最终，特朗普同意英伟达恢复 H20 对华销售。

Part.08

8月11日：英伟达需上缴中国销售额的 15%

尽管白宫保证批准英伟达向中国销售芯片，但随后宣布将从这些销售中抽取 15% 的分成。该规定同样适用于英伟达竞争对手 AMD (AMD.US)。尽管营收将被削减，华尔街投资者并未过度担忧 —— 相比此前对华销售为零，如今拿到 85% 的营收显然更好。

Part.09

9月22日：宣布向OpenAI投资1000亿美元

9 月，英伟达宣布将向 ChatGPT 开发商 OpenAI 投资超过 1000 亿美元。该合作将使 OpenAI 建设至少 10 吉瓦的数据中心容量，用于训练和运行 GPT 模型。

这一交易引发部分分析师担忧，他们警告称，这类 “循环投资”—— 即英伟达投资客户 OpenAI，而后者再用资金购买英伟达芯片 —— 可能人为推高 AI 支出。英伟达此前与 CoreWeave(CRWV.US) 的类似交易也曾遭到批评，这些安排加剧了关于 AI 泡沫的讨论。

Part.10

10月17日：首颗美国造Blackwell芯片

与此前拜登政府一样，特朗普政府也将芯片制造回流视为国家优先事项。尽管英伟达并不自行制造芯片 (而是交由台积电代工)，但 10 月，公司仍庆祝了首颗在美国制造的 Blackwell 芯片完成。

Part.11

10月29日：市值触及5万亿美元

10 月底，英伟达市值突破 5 万亿美元，距离跨越 4 万亿美元仅过去数月。市场情绪高涨之际，英伟达在其首次于华盛顿特区举办的 GTC 大会上宣布与优步 (Uber.US) 等公司达成多项新合作。市场一度期待中美达成协议，允许英伟达向中国销售芯片，但最终并未实现。

Part.12

10月30日：与三星、现代高管吃炸鸡

黄仁勋在 2025 年成为超级明星。10 月，记者和围观者涌入一家韩国炸鸡店，只为一睹他与三星、现代汽车高管共进晚餐的场面。三人同框的照片随后在网络上爆红。

Part.13

11月19日：英伟达获准向中东出口芯片

11 月，英伟达获准向沙特阿拉伯和阿联酋出口相当于 6 万多颗 Blackwell 芯片的算力，继续拓展向更多国家销售处理器的机会。2025 年，英伟达持续推广 “主权 AI” 概念，称其可让各国建立自主 AI 数据中心，而无需依赖其他国家。

Part.14

11月25日：英伟达的 “谷歌推文”

英伟达面临来自客户的潜在威胁，包括微软和亚马逊 都在自研 AI 芯片。11 月，有报道称谷歌可能向 Meta提供其自有 TPU 芯片用于数据中心，这一消息一度令市场担忧。

英伟达随后发布了一条刷屏推文，祝贺谷歌芯片的表现，同时指出自家 GPU 领先一代，并强调英伟达的芯片是唯一能够运行所有 AI 模型的产品。

Part.15

12月9日：英伟达H200获准对华销售

经历了一年的反复拉锯后，特朗普在社交平台发文，表示批准英伟达向中国出售 H200 芯片。

H200 比当前的 Blackwell Ultra 处理器落后两代。不过，这一安排仍存在变数。英伟达已成为中美谈判中的 “筹码”，就像此前的苹果一样，其芯片未来仍有再次被禁的风险。