重要讯息：01) 易方达单位信托基金—易方达（香港）多元入息债券基金 (「子基金」) 须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金的投资目标是通过在全球投资于主要由以美元、欧元、港元或离岸人民币(「CNH」)计价的债务证券组成的投资组合，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。概不保证子基金将可达致其投资目标。03) 子基金可能承担 a) 投资风险, b) 投资于债务证券的风险 (包括信贷/交易对手方风险, 利率风险, 信贷评级风险及信贷评级被调低, 高收益（低于投资级别或无评级）债务证券的风险, 主权债务风险, 估值风险, 及信贷评级机构风险), c)「点心」债券, d) 集中风险, e) 新兴市场风险, f) 外汇风险 , g) 人民币货币风险、人民币计价类别风险及对冲人民币类别风险, h) 可转换债券风险, i) 与或有可转换债券相关的风险(包括触发水平风险/转换风险, 息票取消风险, 界别集中风险, 及崭新且未经试验), j) 股本证券风险, k) 欧元区及欧洲国家风险, l) 对冲/衍生工具风险, m) 货币风险, n)销售及回购协议的有关风险及 o) 从资本中及/或实质上从资本中支付分派的风险。04) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。05) 基金经理目前有意就分派类别每月分派股息一次，实际派息将由基金经理酌情决定。基金派息率不代表基金之回报率，派息率为正值不代表基金回报为正值， 过去派息率并不代表未来派息率。06) 投资者不应仅就此文档提供之数据而作出投资决定，并应细阅有关基金之销售文档所载详情及风险因素。
Hello，各位投资者朋友们，上周市场发生了哪些重要变化？我们一起来看看：
上周美国两大关键数据接连出炉 ——CPI 通胀超预期回落，非农就业也意外走弱，共同指向经济降温。但由于政府停摆40余天给数据统计造成较大扰动，市场普遍解读为本期数据异常，不具备可外推性。所以，在数据披露后，市场并未对一月降息进行下注，从博彩网站Polymarket的数据可以看到，目前预计一月降息的概率仍在20%，与前一周持平。简单说：现在判断美联储一月是否会降息还太早，等12月的就业和通胀数据出来才能见分晓。大家不用急着下判断，我们一起继续关注12月数据及新任美联储主席表态。
回到债市表现上，全球债券市场过去一周整体表现回暖，全球综合指数微涨0.005%，美国国债指数上涨0.3%。利率方面， 美债利率整体下行，2年期美国国债利率下行4BP至3.48%，10年期美国国债利率下行4BP至4.15%。利率曲线斜率相较前一周无显著变化。
股市方面，过去一周全球市场表现分化，意大利富时MIB指数上涨2.9%表现最佳，英国富时100上涨2.6%。韩国综合指数下跌3.5%，日经225下跌2.6%，亚洲市场普遍承压。新兴市场整体下跌1.5%，恒生指数下跌1.1%。美国标普500微涨0.1%，德国DAX上涨0.4%。整体来看，欧洲市场表现优于亚洲市场。
截至2025/12/19，易方达（香港）多元入息债券基金A类累积美元份额净值为11.586*。近期债市呈现震荡格局，我们将积极把握波段交易机会，力争进一步增厚组合收益；股票领域，我们中期依旧看好美股市场表现，近期将重点捕捉美股回撤后的反弹窗口，布局相关投资机会。
本周重要经济数据公布：
周一中国将公布12月LPR数据；
周二美国将公布此前因政府关门推迟公布的10月耐用品订单数据。
*数据来源于易方达香港官网，截至2025/12/19。
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