今天港股上演破位下跌，恒指、恒科全部破重要支撑位。分别跌破半年线和年线。但是注意，成交量并不大，说明大家都没反应过来，有点闷杀的意思。如果照这种跌幅和趋势持续下去，港股市场恐怕又要成金融废墟代名词。
其实，我在前几篇文章中提到过本周的一个重要事情就是日元加息的问题。这个也是最近两个交易日港美股下跌的一个主要原因。但我仍旧认为，短期下杀的概率大。因为这次日元加息，是有预期管理的。
那今天港股大跌还有另外一个元凶，就是今日投研圈疯传"小作文，说中国可能修订"高科技企业"认定标准，收紧税收优惠政策。这意味着，部分目前享受15%优惠税率的企业，可能面临税率上调至25%的风险。
这则传闻之所以威力巨大，是因为它直击港股科技股的心脏——盈利能力。要知道，这几年港股上市公司很多，其中有不少是在A股没有上市资格的，这些公司最近一两年大部分都来港股上市，包括18A，互联网等。
其实这个也是对上市公司的质量管理，是对伪科技和真创新的区分。一般而言，这种小作文出来，官方不会第一时间回复，但市场会宁愿信其有、不愿信其无。所以先跌为敬。
但在这个小作文发酵中，有些公司很可能是被错杀的。
我们以腾讯为例，我的意思是，假如腾讯被认定为非高科技公司，毕竟小黑们认定他是抄袭大王。或者因为他太能赚，是超级纳税大户，提高税率，从他身上榨点油水也很正常。
那就算把腾讯认定非高科技公司，收取25%税收，会对腾讯有哪些影响？其实总体算一下就知道。
腾讯最近几个季度的平均税率是18.5%，我们以最悲观的预期，全部25%税收，意思是他所有业务都是非高科技。那么，最终算下来会对腾讯产生约150亿港元的利润影响。而腾讯现在的估值并不高，只有20倍出头，所以传导到市值上，也就是3000亿左右。这个对于一家超过5万亿市值的公司，影响幅度也就是最多5%。而我们的多数假设，都相当于极端悲观的预期。
所以整体上，我认为就算小作文成真，有些企业也具有韧性。
再比如，阿里巴巴，这个政策毫无疑问会对他产生很大的影响，因为他几乎全部利润都来自电商。而如果零售电商被认定非高科技，这个对他也有明显影响。但是阿里现在在巨额投入科技领域，他未来净利润会有很大波动。税收影响会减小。
不过阿里的高资本投入，对于利率的敏感性会提升。
$苹果(AAPL)$ $英伟达(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$ $礼来(LLY)$ $Lumentum Holdings Inc.(LITE)$
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