印象大红袍(2695.HK)发布公告，公司拟全球发售36,100,000股H股，其中香港发售股份3,610,000股，国际发售股份32,490,000股，另有5,415,000股超额配股权。招股日期为2025月12日至12月17日，最高发售价4.10港元，每手买卖单位1000股，入场费约4,141.35港元。
据悉，印象大红袍股份有限公司是国有文旅服务企业，总部位于福建省武夷山，自2017年1月20日起于新三板挂牌（股票代码：870608）。印象大红袍依托世界自然与文化双遗产地武夷山的独特资源，具有不可复制性，其以文化演艺为核心，致力于提供综合文旅体验，其打造的山水实景演出《印象·大红袍》更是已成为武夷山有口皆碑的文旅表演，成功吸引了国内外众多游客。
根据弗若斯特沙利文数据，按文旅演出节目销售收入计，印象大红袍2024年在中国文旅演出市场排名第八；其标志性演出《印象·大红袍》票房收入计在2024年中国所有旅游山水实景演出中排名第三，在所有文化旅游演出中排名第十，稳居国内文旅演出行业头部。
顺应文旅融合大势，铸就区域演艺标杆
中国文旅市场正在进行一场重塑，过去“上车睡觉、下车拍照”的观光游，正快速向深度体验游转变。特别是在物质丰富的年轻一代，他们旅游不仅是为了看风景，更是为了追求多元化的旅游体验，寻求精神上的文化认同，而以《印象·大红袍》为代表的沉浸式文旅演出恰好满足了他们个性化的需求。
在此背景下，兼具文化参与性和娱乐性的文旅演出，迎来了黄金时代。根据弗若斯特沙利文数据，2023年中国文旅演出市场票房收入约达人民币 166亿元，较2022年同比增长约416.2%，2020年至2024年的复合年增长率约为68.8%，预计到2029年，文旅演出的票房收入将达到约人民币291亿元。
作为国内知名的山水实景演出IP，《印象·大红袍》凭借其深厚的文化底蕴与创新的表现形式，深受国内外游客的欢迎。根据弗若斯特沙利文的数据，《印象·大红袍》的票房收入于2024年达到约人民币1.298亿元，在中国所有旅游山水实景演出中排名第三，在所有文旅演出中排名第十。
自2010年3月首演至2025年12月2日，《印象·大红袍》已累计上演逾6,700场，吸引观众超940万人次，2024年平均上座率保持在约75.7%的较高水平，24年游客-观众转换率更是高达4.7%，远高于业界平均1.5%的水平。此外，印象大红袍相关的抖音账号已获得超过270万次点赞，粉丝超17万，多条视频观看量破百万，足可见游客对其喜爱的程度。
构建四大业务协同生态，打造一站式文旅体验
印象大红袍股份有限公司并未满足于单一演出的成功，而是围绕核心IP，战略性拓展业务边界，构建了“演艺+文旅小镇+主题酒店”的协同生态，致力于为游客提供从文化观演到休闲度假的一站式深度体验。
在《印象·大红袍》的基础上，该公司于2025年5月推出室内演出《月映武夷》。该演出以武夷山朱子理学文化为核心，其舞台荣获“世界最大的单体结构室内水帘舞台”认证。全新的演出项目与《印象·大红袍》从文化主题以及室内外的表演形态上，都形成了鲜明的互补，可同时覆盖不同观看需求的旅客。
除了演出以外，印象大红袍也为游客安排了“吃喝玩乐住”一条龙的服务体验。在吃喝玩乐上，公司重点打造了印象文旅小镇业态，该板块以国家4A级景区“武夷茶博园”为核心，整合印象建州美食主题街区、武夷茶研习社等业态，构建“美食餐饮+民俗文化+商业购物+休闲娱乐”于一体的综合体验空间，让游客们体会多重旅游乐趣。
在住的方面，公司依托景区资源，建造了配备50间特色客房的茶汤主题酒店，旨再将茶文化元素无缝融入住宿及养生服务中，完成“观演+住宿”的体验闭环。新演出《月映武夷》在今年推出后，位于剧场附近的茶汤酒店业务量也有所增加，其2025年7月至2025年8月暑假期间的平均客房入住率较2024年同期得到显著增长。
公司通过设计“日游小镇、下午观《月映武夷》、夜赏《印象·大红袍》、入住茶汤酒店”的完整动线，将四大业务板块紧密串联。这不仅极大增强了游客的沉浸感与满意度，更通过产品打包、联合营销等方式，实现了业务间的交叉销售与客流互导，形成了“1+1>2”的良性循环，有效提升了整体营收能力与客户粘性。
兼具稀缺资产与稳健回报，实景演出第一股受市场瞩目
对于资本市场而言，印象大红袍作为实景演出第一股，其成功上市后可为投资商带来可观的回报。目前，该公司拥有《印象·大红袍》演出的独家表演权、商标权及收益权，协议稳固无明确终止期限。作为全国唯一根植于世界双遗产地、以茶文化为主题的大型户外实景演出，其资源与IP具备极高的壁垒和不可复制性。
它背靠武夷山这一客源稳定增长的自然风景资源，享有稳定的客流基本盘。同时，作为国有控股企业（国有资本合计控股约78.1%），该公司在资源获取和地方政策协同方面具备优势，深度契合福建省将现场演出作为旅游增长核心动力的战略方向。在业务生态上，“演艺引流-小镇体验-酒店留宿”的一体化商业模式已初步跑通，协同效应持续释放价值，有效提升客单价和整体运营效率。
更值得一提的是，印象大红袍制定了积极的股东回报政策。公司承诺实行积极的溢利分配政策，重视对投资者的合理回报。在港股上市后，公司将在符合法律法规及可持续经营的前提下，积极考虑以现金、股票或两者结合的方式与股东分享经营成果，保障投资者的收益权利。
资金规划蓝图清晰，助力公司长期发展
印象大红袍此次赴港上市，公司为募集资金规划了明确用途。它计划对《印象·大红袍》演出的视听设备、舞台效果进行系统性升级，项目预计于2027年完成，以巩固其长期市场吸引力。同时，公司不忘创新文旅业态，资金将用于进一步开发印象文旅小镇，引入更多创新体验内容，项目预计2026年完成。除此以外，公司将寻求对优质文旅演出项目或相关企业的收购机会，以扩大市场影响力和业务版图，计划于2027年完成。
这一规划显示，印象大红袍在巩固现有优势的同时，正积极探索模式复制与规模扩张的可能性，为长期增长打开空间。
大红袍站在趋势风口，助推国有文旅新发展
印象大红袍进军港股，将为国有文旅企业的资本化提供了新范本。不同于传统文旅企业依赖门票收入的模式，公司通过“演艺IP +场景延伸”的模式，实现了文化价值与商业价值的统一，这一模式不仅适用于武夷山，也为其他拥有文化遗产资源的地区提供了借鉴。未来，随着募集资金的逐步投入与新业务的持续落地，印象大红袍有望从“武夷山文旅标杆”成长为全国性的文旅演艺运营商，为资本市场呈现“文化赋能旅游”的更多可能性。
对于投资者而言，印象大红袍的投资价值不仅在于其稳定的国有背景与成熟的商业模式，更在于其背后的文化稀缺性与行业成长性。未来，在“文化自信”与“旅游消费升级” 的双重国策驱动下，优质文旅 IP 的价值将逐步凸显，而印象大红袍，正站在这一趋势的风口之上。
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