今天宝济药业的暗盘的走势高开小砸再高走，基本算是符合大部分人的预期，大涨114%，离入通一步之遥。
既然暗盘国配没有砸盘，那就说明操盘手还是冲着入通线去的。入通流通沟通市值需要100亿+甚至于110亿才保险，大概就是66到73左右。
我暗盘没走，想着大概率入通，除非暗盘砸盘太狠可能会先出，既然没砸盘就继续拿一拿，明天正式开盘可能会小砸一下，但大概率不会跌破暗盘的最低价。坚定持股到入通前吧，可惜没给恐慌捞货的机会。
言归正传，之前已经分析了果下科技，大概率我不打，今天继续再分析一下HashKey，号称香港第一合规的加密交易所。
加密货币股，我们在今年的美股打新也接触不少了，财务数据基本都不太行，离盈利还差不少距离。
大肉股BLSH和小肉股GEMI都是还在亏损中的。同样优点是合规的加密货币交易所GEMI的市销率大概是8左右，而和HashKey类似定位的COIN的市销率也差不多在10左右，但同样面向机构交易的BLSH的市销率在34左右，可谓参差不齐。
而HashKey的营收截止到25年6月的最近一年的营收大概是6.2亿HKD，还不如去年24年全年的7.2亿HKD，发行价在164.5亿到192.2亿HKD之间，也就意味着市盈率TTM在26.53到31之间。对比GEMI和COIN明显高估了，但对比BLSH似乎也还行，但上限发行也没啥肉可言
同样在港股上市的OSL最近涨疯了，市销率TTM也几乎在35左右，如果这么对比，HashKey的估值也不算太离谱。但要考虑OSL趁机炒作的因素，剔除本月涨幅大概市销率TTM在30左右。也意味着上限发行，没啥大肉可言。
公司目前的现金流还可以支撑一年左右，但IPO已迫在眉睫了，明年大概率还是得继续烧钱活下去。毕竟合规成本有点高，又因为合规，也干不了一些山寨币的业务，限制了整体的交易量。
公司主要优势就在于通道优势，但仅限于大陆和香港地区，全球范围内合规的加密货币交易所选择更多。
由于大陆方面对加密货币的管制力度在不断加码，可以理解为未来大陆散户对合规交易所的诉求会不断增加。当然可能也劝退了一些嫌麻烦的潜在用户。
保荐人是摩根大通和国泰君安，小摩最近几年在港股打新上出场太少，且前几年战绩太拉，国泰君安今年战绩不错，还是香港加密货币概念最足的个股之一。整体还行，如果是国泰君安主保荐且操盘绿鞋会更好一些。
基石37.63%，不乏UBS (瑞银)、Fidelity（富达）和CDH (鼎晖)等大牌机构加持。但基石没拉满，始终还是差一点意思。
绿鞋有，小摩操盘，不如国泰君安操盘来得稳。
本次发行还有30%的发售量调整权，这点我理解肯定会额外发售，不然没必要提高到30%。侧面也可以反应机构认购火热。
但本次有散装国配，这点打新多的同学肯定有了解，但凡有散装国配，胜率立马下降一个档次。
一方面准备额外发售30%，一方面还需要散装国配去捧场，是不是有一种虚假的繁荣的味道。
整体发行60.25万手，甲乙组各30125手，货还是比较多的，比宝济药业多了59%的货。但无论从基本面和融资热度上应该和宝济药业有一定差距。
预估最终冻资额在1500亿上下，大概1000倍左右。按照1000倍算，应该还是乙头更佳。
如果截止前一晚的倍数不足500倍，那我会选择放弃。如果高于500倍不足1000倍，我可能打乙头，注意是可能，不是肯定打。如果超过1000倍我会打个甲尾。
以上倍数注意是前一晚20点左右的数据，如果是截止当日9点多，那就是以1000倍和2000倍作为分界线。
但此时富途打新已经截止。富途比老虎要早截止半小时，我会以前一天的情况作为判断。你们可以再观望下截止日9点之后的更新结果。
这次如果最后决定要打，我大概率会挪到富途去申购了，因为老虎的美元货币基金融资打新开始收融资利息了，老虎打新的最大优势没了。当然老虎还剩融资打新截止晚半个小时的优势。
由于我个人对加密货币不太感兴趣，大概率是不打了，除非倍数超高的情况下去摸个奖。
如果有对加密货币感兴趣的同学可以赌一赌，但别长拿，长拿还不如去买coinbase。
以上结论均为本人基于公开信息分析所得，不构成专业投资建议，望各位看官三思而后行。
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