$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 今天这市场走势，可真是够刺激的。早盘那盘面，简直死气沉沉的，感觉都快要跌破关键支撑位了。就在大家都快要绝望的时候，万科A突然直线拉升，一下子就带动原本崩溃的盘面集体回暖。

 

好多朋友一直都在为指数当前的位置焦虑，其实真没必要。从历史经验来看，现在就处于指数的底部区域。市场底部一般就两种形态：一种是恐慌式见底，就像4月7号、11月21号那样，通过急跌把恐慌情绪释放出来，快速完成底部的构筑；另一种就是时间换空间式见底，长时间保持低波动，横盘缩量，慢慢消耗散户的耐心，就好比今年6月中下旬那会儿，一直磨到大家都不相信行情会来的时候，突然就启动一波主升浪。眼下市场就处于后一种磨底状态，估计本月中下旬左右，反转信号就会慢慢显现出来。

 

从技术面分析，昨天大盘指数处在小时级别KDJ的多空分界线上，今早又低开，基本上能确定市场目前处于弱势格局。不过经过回踩，现在股指已经到了小时级别通道的下轨。离月底低点还有段时间呢，所以在这里一次性见顶的可能性不大，大概率会形成双顶或者头肩顶结构。

 

再看盘面，证券、白酒这些大权重板块都回落到大盘3000点附近的低位了，这就从根本上限制了市场破位暴跌的空间。就算近期利空消息不断，像中科系巨头重组失败、H200相关政策放开之类的，盘面却呈现出一种“当弱不弱”的韧性，并没有出现恐慌性抛售的情况。在这种格局下，市场正通过横盘震荡，自然而然地完成筹码交换，资金也在低位逐步吸筹，为后续的反转积蓄能量。到现在，这种震荡磨底状态都持续小半个月了，随着时间慢慢推进到中下旬，距离第三波主升浪的反转点也就越来越近。

 

从短线角度看，主线还是围绕科技展开，特别是国产科技、国产芯片方向。前期那些潜在的利空都已经集中释放了，像重组失败、政策调整这些冲击，不但没把这个板块打垮，反而凸显出它内在的韧性。另外，从中线层面来讲，先给大家提两个未来的关键方向：

1）CPO与PCB。这可是核心科技板块，明年在整个市场里，都是少有的“利润奶牛”。

2）小金属。美联储降息本来就是利好，再加上全世界都有意收储稀缺资源，小金属已经走出了完全独立于指数的行情节奏。从技术角度看，这就是主升浪即将喷发的前期形态。

操作上，大家不用被短期的震荡干扰，重点布局国产科技、半导体这些核心方向，耐心等着本月中下旬的反转信号就行。磨底阶段越是煎熬，后面行情爆发起来的力度就越强，现在正是布局第三波主升浪的关键时机。

 

下面咱们再来看看板块和个股的情况：

 

一、海南板块 + 商业航天

今天这两个板块在轮动中可算是最亮眼的了。逻辑其实大家心里都清楚，12月18日海南就要封关了，剩下的时间不多了。再加上福建板块今天隐隐约约出现了分歧，资金就开始轮动到海南板块来炒作。不过呢，它们爆发的时候，并没有和指数形成放量共振的情况，所以明天出现分歧的可能性很大。这样一来，在选择个股的时候，就得尽量往那些前排的核心品种靠拢。

 

至于商业航天，反复提醒过，要么选最高位的，要么选最低位的，再结合福建那边的情况择优选择。就我对商业航天后续的判断，虽然还是有一定预期，但短期内出现分歧那是肯定的了。海南文昌国际航天城主要聚焦在卫星制造、发射测控以及全产业链生态的构建；海南和福建在商业航天领域的布局存在差异，同时也有协同发展的逻辑；国家专门设立了商业航天司，“十五五”规划还加码支持商业航天，所以商业航天的市场规模预计会持续增长；福建商业航天产业基地则更侧重于火箭研发制造、卫星应用以及航天新材料领域；海南有12家商业航天龙头公司，覆盖了全产业链，从卫星制造到材料配套，每个环节都有值得关注的核心企业。总体来说，还是得持续关注这条线。

 

二、科技

昨天讲过，目前ai硬件的交易更多是基于对基本面的信仰。今天开盘，科技类的大盘股都在调整。到了下午，随着指数止跌，中际率先翻红，接着新易盛又再创历史新高。从节奏上看，科技板块的热度摆在这儿，所以国产链硬件包括应用软件，都有轮动上涨的预期。

 

三、消费 

今天公布了经济数据，11月份CPI同比上涨0.7%，环比下降0.1%；1月PPI环比上涨0.1%，同比下降2.2%。说实话，这些数据还算不错，至少CPI已经连续两个月转正了，按理来说对消费板块是个利好。但因为茅台的股价还没止住跌势，所以最终消费板块走势不强。接下来就要进入春节备货阶段了，虽然物价大幅上涨的可能性不大，但消费板块还是值得期待一下的。

 

现在市场博弈的难度比较大，等这两天的大事落地之后，咱们再看看有没有修复行情的机会。