2025年12月3日盘后人工智能数据云公司Snowflake公布截至2025年10月31日的2026财年第三季度财报。今天就来看看最新的业绩概要、CEO观点、最新业绩指引。
先来看看业绩公布后股市的表现，如下图所示，盘后股价-7.91%，如果按照股价表现来看，业绩是不及市场预期了，但是还是要自己看看该公司最新的业绩详情，接下来就看下该公司的最新业绩。
对了再多说点，今天还有个重要的公告：
Snowflake与人工智能安全研究公司Anthropic今日宣布重大战略合作升级：这项为期多年、价值2亿美元的协议不仅将使Anthropic的Claude模型在Snowflake平台上向全球三大云平台的12,600多家客户开放，还将建立一个联合全球市场推广计划，重点面向全球最大型企业部署AI智能助手。Claude还将作为核心模型驱动Snowflake企业智能代理Snowflake Intelligence，通过单一可信代理激发好奇心、鼓励探索并加速创新，实现组织知识的全面交付，从而重塑工作本质。
本次业绩亮点：
本季度营收达12.1亿美元，同比增长29%。
净收入留存率达125%
688家客户过去12个月产品收入超过100万美元
766家福布斯全球2000强企业客户
剩余履约义务达78.8亿美元，同比增长37%
注：以上个别指标下文会详细解释。
1、第三季度财务业绩
本季度营收达12.1亿美元，同比增长29%，这个增速很不错了。产品营收为11.6亿美元，同比增长29%；
GAAP业绩:
毛利润为8.38亿美元，毛利率为72%；营业利润为亏损3.30亿美元。
非GAAP业绩:
毛利润为8.79亿美元，毛利率为76%；营业利润为亏损1.31亿美元。自由现金流为1.14亿美元，调整后自由现金流为1.36亿美元。
注：自由现金流定义为经营活动产生的净现金减去购置不动产、厂房及设备以及资本化软件开发成本。
调整后自由现金流定义为自由现金流加上（减去）因员工股票交易产生的雇主和员工薪资税相关项目的净现金支付（收款）。
看该公司的关键业务指标前，先了解下Snowflake的商业模式——Snowflake将客户的数据作为资产模型进行管理，客户不用再提前支付一笔固定年费，平台将根据客户在使用过程中实际使用的计算和存储资源进行结算。简单点说就是“按需付费”。这个模式的优点是基于对单位资源使用的真实统计，客户得以将其与传统模式下各个环节的投入进行对比，最终获得与报告中一样精准的投资回报率，这实现了数字化的回报可测。
那么接下来就看下该公司的关键业务指标：
截至2025年10月31日，净收入留存率达125%。
注：计算净收入保留率时，首先设定包含当前会计期末前两年数据的测量周期，然后将测量周期首年首月内曾使用平台的容量合同客户群体定义为测量样本组。计算净收入保留率的样本组包含转售商协议下的终端客户。随后，将该客户群在测量期第二年的产品收入除以第一年的产品收入，所得商即为净收入保留率。
目前拥有688家过去12个月产品收入超100万美元的客户及766家《福布斯》全球2000强企业客户，同比增幅分别为29%和4%。
剩余履约义务达78.8亿美元，同比增长37%。这个增速是高于本季度营收增速的，也对公司未来业绩有一定的指引。
注：剩余履约义务（RPO）指尚未确认的合同未来收入金额，包括：(i) 递延收入；(ii) 未来期间将开票并确认为收入的不可撤销合同金额。RPO不包含按需服务协议及部分事后计费的工料合同中的履约义务。尚未开票且以外币计价的RPO部分，每期间均按适用期末汇率折算为美元。RPO未必能反映未来产品收入增长，因其未考虑客户消费时点或超出合同容量的消费情况。此外，RPO受多重因素影响，包括续约时间与规模、增购容量的时间与规模、平均合同期限、季节性波动、外汇汇率变动，以及客户在续约时增购容量后可将未使用容量结转至未来时期的程度。
2、CEO观点
Snowflake首席执行官Sridhar Ramaswamy表示：
“Snowflake本季度再创佳绩，产品收入达11.6亿美元，同比增长29%；剩余履约义务总额达78.8亿美元，同比增长37%。Snowflake已成为客户数据与人工智能战略的基石，正推动大规模业务变革。我们的企业级AI智能助手Snowflake Intelligence创下公司史上最快普及速度，正重塑企业数据交互模式，提供实时可操作的智能洞察。结合与全球顶尖AI模型供应商、云服务商及应用平台的战略合作，Snowflake正以AI驱动能力全面加速数据生命周期。”
3、业绩指引
业绩指引包含GAAP与非GAAP财务指标。
2026财年第四季度的业绩指引：
GAAP层面：产品收入区间为11.95-12.00亿，同比增长27%；
非GAAP层面：营业利润率为7%。
2026财年全年的业绩指引：
GAAP层面：产品收入为44.46亿，同比增长28%；
非GAAP层面：毛利率为75%，营业利润率为9%，调整后自由现金流利润率为25%。
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