时常鼓吹大家买买买的 Wedbush 知名科技分析师 Dan Ives ，公开了他的AI30名单，这份Dan Ives最新的 AI 30 名单非常有意思，值得我们好好的研究一下。[你懂的]
尤其是他强调的三大资金流向变化, 硬体算力 → 云端基建，能源电力→ 商业应用. 大家应该都非常认同吧。看看2026年全球 AI 支出预估已经高达6000亿美元，这已经直接说明了，这肯定不会是一个短期炒作，而是一个结构性趋势。
一、宏观背景
6000 亿美元的“结构性迁徙”，Wedbush 测算 2026 年全球 AI 总支出将突破 6000 亿美元，相当于 2023 年全球半导体产值的 2.3 倍。Ives 强调这不是“主题炒作”，而是一次持续 5–7 年的资本开支迁徙，资金流向呈现三级跳，1.硬件算力（GPU/ASIC）→ 2. 云端基建+能源配套 → 3. 可货币化的商业应用。
任何环节若缺少“盈利兑现”数据，都会被迅速剔除名单，体现“从故事到现金流”的选股范式切换。
二、名单总览：30 家→30 家（新增 3、剔除 3）
新增： $CoreWeave, Inc.(CRWV)$， $IREN Ltd(IREN)$， $Shopify Inc(SHOP)$
剔除：SoundHound（SOUN）、ServiceNow（NOW）、Salesforce（CRM）
其余 27 家保留但权重再平衡，反映“电力+变现”优先级高于“纯技术”。
三、新增与剔除的底层逻辑
新增CRWV，GPU 租赁“二房东”，手握 10 万张 H100 长期租约，EBITDA 利润率 38 %，是云巨头 Capex 外溢的首站。
新增IREN，原比特币矿企，电价锁定 2.1 ¢/kWh，2026 年规划 1 GW AI 数据中心，P/B 0.9，具备“电力套利”期权价值。
新增SHOP，Sidekick AI 工具上线 6 个月，已让平台 GMV 提升 9 %，货币化路径清晰，管理层给出 2026 年 AI 收入贡献 15 亿美元指引。
剔除SOUN，车载语音订单增速<20 %，连续两季 Non-GAAP 亏损，且未给出 AI 收入拆分。
剔除NOW，Workflow AI 定价 0 美元促销，货币化时间表模糊，2025 Q3 订阅增速首次跌破 25 %。
剔除CRM，Einstein GPT 仍捆绑销售，客户不愿单独付费，AI ARR<5 亿美元，低于 Wedbush 10 亿美元门槛。
市场不再为“潜在选项”付溢价，必须看到“现金收入+毛利扩张”双重验证。
四、六大板块拆解与关键指标
超大规模计算（云三巨头）
MSFT：Azure AI 年化收入 56 亿美元，环比+11 %；Copilot 365 席位渗透率 12 %，每用户 ARPU +30 %。
GOOG：Gemini API 调用量 3 个月翻 4 倍，搜索生成体验（SGE）广告 CTR 提升 18 %。
AMZN：AWS Trainium 芯片节省 45 % 训练成本，吸引 40 % 新 GPU 客户选用自研实例。
催化剂：2026 年云 Capex 合计有望达 2200 亿美元（同比+38 %）。
风险：欧盟《AI 法案》罚款上限全球营收 7 %，监管逆风或压制估值 1–2 个 turns。
自主技术与能源
TSLA：FSD v13 里程干预率 0.18 次/千英里，Robotaxi 网络一旦落地，Wedbush 估新增 1000 亿美元 TAM。
IREN：已签 200 MW 长期 PPA，2026E EBITDA 4.2 亿美元，EV/EBITDA 6×，较同行折让 40 %。
OKLO：微型快堆 AURORA 已获 NRC 第二阶段审查，目标 2027 年并网，单堆可为 50 MW 数据中心供电 20 年。
催化剂：美国 IRA 核电补贴 30 % 投资税抵免落地，首堆开工即触发重估。
风险：核废料政治争议、施工延期。
半导体与硬件
NVDA：H200 交付周期仍 36 周，Blackwell 平台 2026 Q2 量产，单卡 AI 性能+2.5×，维持 75 % 以上毛利率。
AMD：MI350 系列 2026 Q1 上市，192 GB HBM3e，对标 H200，性价比突出，目标市占率 15 %。
TSM：3 nm 产能 2026 年翻倍至 20 万片/月，AI 相关营收占比已 28 %，苹果+NVDA 占 3 nm 订单 80 %。
催化剂：高带宽内存（HBM）供需缺口 2026 年仍 20 %，价格继续+15 %。
风险：台海地缘政治、美国进一步出口管制。
消费者互联网
META：Llama 4 开源模型 2026 Q2 发布，参数 400 B，推理成本较 Llama 3 下降 35 %，广告 ROI 提升 22 %。
SHOP：AI 生成商品描述转化率+7 %，AI 物流路径优化节省运费 4 %，货币化率已 3.55 %（+40 bps QoQ）。
AAPL：iPhone 17 搭载 3 nm AI 加速器，本地 17 B 参数模型，推动新一轮换机周期，Wedbush 估 2.2 亿台升级需求。
催化剂：2026 年黑五网一 GMV 同比+12 %，AI 推荐贡献 35 % 订单。
风险：隐私法规收紧、欧盟侧载冲击 App Store 分成。
网络安全
PANW：Precision AI 平台 2026 Q1 全面收费，首季 ARR 1.2 亿美元，客户数+50 %。
CRWD：Falcon XDR 新增 AI 威胁狩猎模块，客户续订率 98 %，净美元留存 125 %。
ZS：Zero Trust + AI 数据泄露防护，大单（>1 M）同比+70 %，平均合同金额 1.9 M（+24 %）。
催化剂：2026 年全球网络犯罪损失预计 12 万亿美元，企业安全预算 CAGR 14 %。
风险：开源安全工具冲击定价、渠道价格战。
软件与大数据
PLTR：AIP 平台 2025 年签约 295 家企业客户，商业收入占比首次 50 %，政府+商业双引擎。
SNOW：Snowpark ML 2026 Q3 推出 GPU 实例，直接在数据仓库内训练模型，节省 40 % 数据迁移时间。
IBM：watsonx 混合云 AI 顾问订单 2 B 美元，金融与电信客户占 60 %，毛利率 75 %。
催化剂：企业数据治理预算 2026 年达 280 B 美元，CAGR 16 %。
风险：传统主机业务下滑、咨询毛利率承压。
总结起来就是，Dan Ives 最新 AI 30 的核心价值，是把“AI 故事”翻译成可追踪的财务指标——电力合同、GPU 租金、AI ARR、广告 ROI。投资步骤可浓缩为三句话：先买有电的，再加算力龙头，最后挑能把 AI 直接变成现金的收银机。大家觉得呢？ [鬼脸]
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