Michael Burry：特斯拉被“荒谬得高估”(ridiculously overvalued)了。
Michael Burry 12月1日发帖称正在做空特斯拉的股票（上个月刚披露做空了英伟达和Palantir），除了估值，他还认为马斯克的1万亿美元的薪酬方案将进一步稀释特斯拉的股票。
时隔4年，Burry再次做空特斯拉，上次押注失败，被迫平仓，这次大家觉得他能成功吗？你是特斯拉多头or空头？
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大空头时隔4年卷土重来！做空特斯拉，这次你支持他吗？
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精彩评论
支持Burry的五大理由：
1. 估值与基本面严重背离：271倍PE对应37%利润下滑，任何DCF模型都难以支撑当前市值
2. 股权稀释黑洞：马斯克薪酬方案+常规股权激励，每年3.6%+稀释率，5年将吞噬约20%股东权益
3. 竞争壁垒瓦解：中国品牌崛起(比亚迪、蔚来等)，欧洲传统车企加速电动化，特斯拉性价比优势消失
4. 增长引擎熄火：
◦ FSD商业化远低于预期，难改"软件收入杯水车薪"现状
◦ Optimus推迟至2026年底，短期难贡献利润
◦ 汽车销量增速放缓，价格战侵蚀利润
5. 马斯克风险溢价：多线作战(SpaceX、X平台)分散精力，个人政治言论增加公司风险
投资建议：
• 激进型投资者：可考虑做空(期权或融券)，目标价250-300美元(对应市值8000-1万亿)
• 稳健型投资者：减持特斯拉，转向估值合理的传统车企(丰田、大众等PE约8-15倍)或其他AI/科技龙头
• 保守型投资者：完全回避，当前价位风险收益比严重失衡
关键观察点：
• 2025年Q4财报：若利润继续下滑，估值将进一步承压
• 马斯克薪酬方案实施细节：稀释程度可能超预期
• FSD和Optimus进展：若再推迟，市场幻想将彻底破灭
结论：Burry这次做空胜算显著高于2021年，特斯拉估值泡沫终将刺破。在基本面持续恶化、股权稀释加剧的双重打击下，看空特斯拉，胜率大于70%。