$黄金/美元(XAUUSD.FOREX)$黄金与俄乌等冲突、老美升降息等，没有必然联系，都是找理由。黄金资产的终极决定因素是，黄金资产以纸质货币去衡量，在整个资产体系所占的比例，大致是稳定的。如何衡量这个稳定性，应该是各国央行印钞量和速度，有快有慢有多有少，这就决定了黄金的长期（十年以上周期）上涨和短期（按年看）波动。