在猎豹2025年三季度财报会上，管理层与十余位分析师围绕机器人业务强劲增长、AI 工具布局进展、公司整体盈利改善、互联网业务稳定性及资本运作规划等核心议题进行了深入交流。
Q1：我们注意到机器人业务在Q3收入同比增长近100%，占比达约15%。国内语音机器人与机械臂是当前两大核心增长点。我们应该如何理解它们所面向的市场空间？哪些是刚需？哪些是可选型场景？客户接受度如何？（提问人：Thomas CHONG，Jefferies）
傅盛，CEO：
我们过去几年在机器人领域持续投入，如今两个核心方向的定位已经非常清晰：语音交互类机器人，以及近期收购的轻型协作机械臂。这两个方向都具备长期、广阔的发展空间。
1. 机械臂：属于典型的“刚需型”市场，海外增长尤其突出
传统认知里机械臂大多应用在工业领域。但我们收购的这款机械臂更偏向服务类与新兴应用场景，定位不同于重工业机械臂，更灵活、部署成本更低。
目前来看：
6轴/7轴协作机械臂的市场需求稳定且刚性；
海外市场增长明显，我们的机械臂业务虽然投入不大，但已经实现了稳健的海外增长与良好的利润水平；
在服务业、零售、检验、教育、轻工业自动化等领域都有不断扩展的应用。
因此，从市场属性上讲，机械臂已经是一个成熟的刚需市场，且全球尤其是海外仍在持续扩容。
2. 语音交互机器人：从“可选场景”加速走向“刚需场景”
过去几年语音机器人增长有限，主要是因为AI技术不足以支撑真正自然的语言理解，所以一直是一个偏可选的应用。
但今年开始情况发生了根本改变：
GPT类大模型带来了交互能力的跨越式提升；
在多个场景中，语音交互机器人已能提供接近甚至达到人类水平的对话体验；
不仅我们增长明显，整个市场、包括同行，都在快速增长，说明这是行业级的需求扩大。
体验的提升正在推动市场从“可选”转向“刚需”：
当体验达不到用户预期时，它永远是非刚需；
当体验跨过某个阈值，它就会迅速变成刚需。
类似于语音助手、智能客服的发展规律，大模型出现后需求被迅速激活。
3. 大模型带来全球化机会：跨语言能力使海外空间大幅打开
传统语音机器人跨语言成本很高：每进入一个新语种都需要大量本地化工作，这是行业扩张的最大瓶颈。
但大模型天然具备：
多语言能力
实时翻译能力
因此未来我们在海外市场的语音机器人业务，将拥有比传统语音技术更高的扩展效率和更大的增长空间。
4. 客户接受度：显著提升，体验仍是核心驱动力
整体客户接受度比过去有明显提高，这主要来自：
体验的跃迁
成本效率的改善
在真实场景下可替代人工的能力增强
我们认为，未来随着体验继续提升，客户接受度会继续增强，这也将成为我们在语音机器人与机械臂两个方向持续增长的核心动力。
Q2: 恭喜公司三季度实现盈利。我们知道公司在AI业务上还布局两大方向，AI机器人和AI工具应用。中长期，公司如何平衡继续投资AI业务与保持盈利之间的关系？在成本结构上是否还有进一步优化空间？是否设定了中长期的盈利目标？（提问人：Vicky WEI，CITI）
Thomas REN，CFO：
首先，非常感谢对公司盈利表现的关注。展望中长期，我们能否持续盈利仍会受到多种外部因素影响，包括市场环境、技术迭代速度，以及用户反馈等。但就公司内部而言，我们在“继续投资 AI”与“保持盈利”之间的平衡策略是相当清晰的。
1. 互联网业务：继续作为稳定利润的基本盘
互联网业务是我们的现金流基盘，我们的目标不仅是保持盈利，更要提升盈利能力。
我们从两个方面推进：
（1）精细化费用管理（降本）
我们会持续优化服务器、带宽、运营开支等关键成本，通过技术升级和流程优化确保投入效率最大化，使运营利润率维持在健康区间。
（2）AI 全面赋能产品（增收）
我们将 AI 技术深度融合到互联网产品中，提升内容分发效率、个性化程度和整体用户体验。更好的体验有助于提高用户黏性与付费意愿，从而推动收入的健康增长。
互联网业务通过“降本 + 增收”两条腿走路，保持稳定的利润输出能力。
2. AI 及其他新业务：控亏增效、聚焦高潜力赛道
在 AI 及其他新业务中，我们同样明确了发展策略：
（1）机器人业务：聚焦 + 提升效率
我们会重点投入具备商业闭环能力的产品，如语音交互机器人，并聚焦如展厅、博物馆、银发产业等已被市场验证的高潜力场景，确保投入能带来实在回报。
在技术路径上，我们会灵活采用开源模型、第三方模型及各类工具，以显著降低研发与算力成本，加快迭代速度。
（2）其他 To B 业务：重视合同质量、交付效率
在云服务与广告代理等业务中，我们会重点关注合同质量、交付价值及运营效率，通过精细化管理稳步提升毛利率与净利率。
此外，公司内部全面推进 AI 办公工具的使用，提升各业务线的运营效率，并逐步降低研发成本。
傅盛，CEO：
关于成本结构是否还有进一步优化空间，我认为答案是肯定的，而且最大的优化来自于技术手段，而非管理手段。
我们正在推行“全员 AI 化、全员编程”。例如，包括管理层在内的团队都在使用 AI 编写代码，并通过 AI 工具加速内容制作，例如我们最新发布的财报视频完全由 AI 生成。
这带来两个直接效果：
（1）显著降低研发成本：AI 工具的广泛使用使我们开发新产品的成本和投入水平明显低于过去。
（2）大幅加快研发效率：更快的迭代速度意味着我们可以以更低成本尝试更多 AI 时代的新方向。
我认为未来不会再出现过去那种“为一款产品投入大量研发费用”的阶段了。
从战略角度看，我们不会将短期利润最大化作为核心目标。如果看到明确的 AI 机会，例如机器人业务持续被市场验证、呈现高速增长，我们愿意增加投入。
我们会同时确保：
公司具备安全、可持续的发展能力
抓住 AI 时代确定性增长的机会
目前我们没有设定硬性的中长期数字化盈利目标，主要原因是 AI 正处在高速发展期，机会仍在不断涌现，我们希望保持灵活度，以创新为导向。
Q3：猎豹机器臂业务在行业收入排名中相对靠后，但却展现了不错的盈利能力。请问公司的核心竞争优势在哪里？（Lydia LIN，Morgan Stanley）
傅盛，CEO：
我们之所以收购这家机械臂公司，是因为我们从很早就参与投资，并且在经营策略上长期保持一致。整体来看，这项业务从一开始就非常务实，不追求短期规模扩张，而是坚持以盈利为核心目标，专注于获取真正优质、有利润贡献的客户。这为今天的盈利能力奠定了基础。
具体来看，我们的核心竞争优势主要体现在三个方面：
1. 最早出海的中国机械臂企业之一，海外收入占比高，壁垒深
这家公司是中国最早出海的机械臂公司之一，因此其收入结构以海外为主。
由于在海外深耕多年，我们在当地：
渠道体系
用户社区
品牌信誉
都形成了长期积累。
这些壁垒并不是依靠简单的低价策略就能复制的，而是需要时间沉淀和持续投入。
2. 坚持服务优质客户，重视质量，产品竞争力强
机械臂本质上是硬件产品，细节打磨非常重要，无法靠一次性设计解决所有问题。
我们长期坚持：
服务愿意为质量付费的优质客户
极度重视产品可靠性与稳定性
通过大量工程投入持续打磨质量
这样的策略带来了良好的客户体验，使产品具备强黏性，也形成了健康且可持续的利润结构。
3. 客户为中心的文化 + 早期积累 + 持续迭代，构成综合竞争力
综合来看，这项业务具备：
以客户为中心的经营文化
海外渠道与口碑的早期积累
结合最新技术持续迭代的能力，
只要沿着这条路径继续深耕，我们认为机械臂业务的优势会不断强化，也能继续保持稳定增长和良好的盈利能力。
Q4: 公司在具身智能方向有哪些布局？轮式机器人和机械臂结合的“轮+臂”应用未来是否有望成为高价值场景的解决方案？（Zheng HUANG，光大证券）
傅盛，CEO：
具身智能是一个非常宏大的概念，目前行业内对它也没有一个完全统一的定义。但我们一直保持高度关注，并且在多个方向上持续投入探索。
1. 我们对具身智能方向的核心判断：轮式 + 机械臂比人形更具率先商用的可能
从商业落地路径来看：
纯人形机器人距离真正的大规模商用仍然有较长的距离；
相比之下，“轮式底盘 + 机械臂” 的组合，由于工程复杂度更可控、成本结构更合理，更有可能率先在实际场景中实现可规模化的商业落地。
因此，我们在具身智能方向的核心布局，是围绕这两条技术路线展开的。
2. 机械臂方向：持续强化控制、视觉与动作能力，探索可落地场景
机械臂业务目前依托开源社区、全球开发者生态以及我们自身的技术优势，持续提升：
动作控制
精细操作能力
视觉增强与识别
辅助工具链和 SDK
同时，我们在与客户的合作中不断验证应用场景，包括教育、轻工业自动化、服务业等方向，形成面向具身智能的基础能力。
3. 轮式机器人方向：语音交互成熟度提升，使其更接近“刚需型”产品
随着大模型提升自然语言理解能力，我们的语音交互机器人已经具备非常成熟的交互体验，正在从“可选类”产品向“刚需类”应用转变。
轮式机器人在：
导览
服务接待
商场/展厅/博物馆等固定场景
已具备明确的商业价值和规模化基础。
4. “轮+臂”是极具潜力的高价值应用方向，但仍需按场景推进、持续打磨
我们认为“轮+臂”确实是具身智能中最有潜力的高价值组合之一，但同时也必须清楚认知：
不同场景下对臂的伸展空间要求不同
底盘承载能力、电池续航、稳定性都有工程复杂度
视觉 + 动作控制的协同需要大量细节打磨
成本结构必须能被商业场景真正接受
因此，我们目前采取的策略是：
将“轮+臂”拆开分别推进：先让两条技术线各自成熟，再根据场景进行深度融合。
目前公司已有内部实验项目在推进“轮+臂”的组合形态，但暂未到达可以推向市场的阶段。
5. 战略层面明确：具身智能将是明年的重点方向
可以非常明确地说：
具身智能，尤其是“轮+臂”方向，将会是公司明年的战略制高点之一。
我们会在这一方向上投入更多资源，持续探索未来能真正商业化落地的高价值场景。
Q5: 公司语音机器人已与谷歌大模型集成。是否计划未来与更多大模型生态合作？这是否有助于推动全球市场拓展？（提问人：Olivia XU，JP Morgan）
傅盛，CEO：
目前在全球范围内，能供我们选择并适配语音机器人的顶尖大模型生态其实并不多，主要就是谷歌、OpenAI以及其他少数几家。我们之所以率先与谷歌集成，核心原因在于：
1. 谷歌在端到端语音到语义的能力上全球领先
谷歌的大模型在 语音 → 语义 → 内容生成的端到端链路上表现非常突出：
语音识别
多语种能力
语义理解与回答一致性
延迟与体验
在这些方面都处于全球领先水平，这也是我们选择合作的关键原因之一。
我们也参与了谷歌的相关峰会，双方保持积极合作态势。
2. 大模型的能力跃升，使语音交互体验进入商用拐点
过去几年我们在海外的机器人，其实很多场景中我们并不开启语音功能，原因很简单：
要做到真正达到用户满意的语音交互体验，需要处理的技术难题非常多，包括多语言识别、语义理解、对话一致性等。
但如今情况已经发生了根本变化：
以谷歌为代表的大模型在多语种、端到端链路上能力显著增强
语音交互体验提升到足以商用的水平
大模型的通用能力为我们提供了稳定的技术底座
因此我们认为，从明年开始，无论是语音机器人还是 broader 的 AI 应用，都将迎来实质性爆发期。
3. 我们持开放态度：未来会与更多全球大模型合作
作为一家 AI 应用公司——无论是软件应用还是机器人应用——我们会保持完全开放的态度：
全球范围内，只要有更适合我们产品体验的大模型，我们都会积极集成。
多模型协作能力会成为我们未来竞争力的重要组成部分。
4. 多模型合作将强力推动全球市场拓展
大模型的提升让我们在多语言交互上取得了显著突破。
这意味着：
多语种语音机器人可直接进入更多国家市场
海外落地效率显著提升
产品体验可以快速适配不同市场
有利于我们在全球市场加速扩张
因此，与更多大模型生态的合作，不仅是技术选择，更是明确的全球化战略。
Q6: AI工具产品线是否计划打造单一爆款？还是形成多产品组合？在“无爆款”早期阶段，公司是否有一套机制或方向帮助突破这一瓶颈？（Zeping ZHAO，ICBC International Research）
傅盛，CEO：
所有做 AI 工具或软件工具的公司，都希望能打造爆款产品。但从行业客观规律来看，真正能在全球跑出的爆款数量非常有限，因此在当前阶段，我们采取的策略会更加务实和贴近公司现状。
1. 当前阶段的核心策略：优先将现有产品全面 AI 化
我们选择从两个方面推进：
（1）用 AI 工具提升内部研发效率，降低尝试爆款的成本
我们正在全公司范围内使用 AI 编程工具，让开发效率显著提升。
这样做的结果是：
新产品的研发成本显著降低
迭代周期大幅缩短
团队在 AI 时代的开发能力快速进化
这为未来打造爆款奠定了“团队能力基础”。
（2）让已有的大 DAU 产品 AI 化，提升用户体验与口碑
例如我们的经典产品金山毒霸，已服务用户超过 20 年。
过去用户遇到电脑问题，需要通过按钮操作；现在用户可以直接对产品“说一句话”，例如：
“我的鼠标不能动了怎么办？”
“电脑不休眠了怎么办？”
产品不仅能提供建议，还能自动进行诊断，甚至写代码解决问题。
这类体验升级已经上线，用户反馈非常好。
同样的 AI 化也正在推动 PDF、桌面工具等产品体验的全面升级。
2. AI 化带来的两大价值
（1）提升原产品的留存与口碑
体验变得更好、问题解决速度更快，自然会带来用户留存与增长。
（2）让团队在真实用户场景中，积累 Agent 时代的产品理解
通过持续 AI 化的过程，我们的团队能深度理解：
用户真正需要的智能体验是什么
哪些交互方式可以被用户接受
Agent 产品的核心价值在哪里
这些认知是未来打造爆款的关键底层能力。
3. 打造爆款的机制：小团队、多方向、持续试错
在尝试新的 AI 工具方向时，我们采取“小团队创业式”模式：
将原本十几人的大团队拆分为 2–3 人的小组
每个小组快速验证一个方向
同时开展多个内部试验项目
通过快速迭代与用户反馈寻找爆款的可能性
这种机制已经在公司内部展开。
4. 总体战略：多产品组合 + 持续 AI 化 → 为爆款打基础，而不是一开始就押注爆款
简单总结我们的策略：
短期：先把已有的大体量产品 AI 化，提升体验与效率。
中期：通过 AI 化过程锻炼团队，搭建 Agent 时代的研发能力。
长期：依靠小团队持续尝试，探索新的产品方向，力争跑出爆款。
爆款不是“计划出来”的，而是“能力、成本结构与持续试错”共同作用的结果。
Q7: 想问一下Thomas，公司如何展望四季度互联网收入和经营利润？我们理解公司一直定位互联网是公司稳定的现金牛业务，能否请您量化一下四季度的趋势。（Joanna MA，CMB International）
Thomas REN, CFO
关于四季度的互联网业务，我们预计，无论是在收入还是在经营利润层面，都将基本保持与三季度相当的水平。
1. 四季度互联网收入同比预计下滑，主要受广告业务疲弱影响
虽然环比保持稳定，但与去年同期相比，四季度互联网收入预计会出现一定程度的同比下降。核心原因是：
广告类产品继续受到全球宏观经济压力影响
广告需求疲弱，表现不及预期
2. 内部结构性优化趋势明显：用户付费收入保持强劲增长
与广告收入疲弱形成鲜明对比的是，用户付费收入延续了非常强劲的增长势头。四季度用户付费收入预计同比增长超过 10%。这一趋势反映了互联网业务内部的结构性转型，三季度用户付费收入已占互联网总收入的约70%。这说明我们收入结构的质量持续提升，盈利稳定性进一步增强。
3. 互联网业务仍是公司盈利的核心支撑
互联网业务凭借其稳定性和高利润率，仍然是公司最关键的现金流来源。
即便四季度互联网收入同比下滑，整体盈利能力依然稳健，为公司在机器人和 AI 新业务上的投入提供坚实基础。
4. 四季度整体收入预计同比增长，体现战略转型成效
虽然互联网业务同比承压，但公司的整体收入结构正在发生积极变化：AI和其他业务收入占比在三季度已是50%。
四季度综合来看，我们预计公司整体收入将实现同比增长。
这说明：新业务的成长正在有效抵消传统业务的市场压力，战略转型已开始显现成效。
Q8: 公司正在快速开发AI工具和相关功能，目前哪些产品方向用户反馈较好？未来计划重点发力哪些类型的AI工具？（Jing YUAN, CICC）
傅盛，CEO：
我们在 AI 工具上的策略仍然是基于务实原则：优先把已有的大规模用户产品 AI 化，并在此基础上探索未来更具潜力的方向。从目前的测试与上线情况来看，多个产品方向的用户反馈非常积极。
1. 现阶段用户反馈最好的 AI 化产品方向
（1）电脑助手类：以“AI 化金山毒霸”为代表，接近人工服务体验
金山毒霸经过 20 多年的积累，我们正在把它从传统安全软件升级为“电脑智能助手”：
用户只需说一句话即可触发解决方案
能自动检测问题，甚至生成代码完成修复
涉及系统性能、网络、休眠、驱动等常见场景
人工级别的满意度已经非常接近被 AI 助手复制出来
使用率和用户满意度都远高于传统版本，接近过去人工付费服务的体验。这也是我们当前最成功的 AI 化案例之一。
（2）内容生成类工具：如 AI 壁纸生成器，反馈亮眼
另一类用户反馈很好的方向是内容生成工具，例如我们的壁纸类产品：
过去用户必须下载现成壁纸
现在可以通过 AI 生成独特的个性化壁纸
效果获得非常好的用户评价
虽然目前生成视频壁纸的 Token 成本较高（仍需几元成本），但用户的接受度与兴趣度非常强。
2. 未来重点发力方向：围绕“提高电脑效率”的 AI 工具
未来我们的 AI 工具布局主要聚焦在一个核心战略方向：
帮助用户提升使用电脑的效率，无论是生产效率还是系统使用效率。
具体包括：
（1）AI 系统助手（如 AI 化金山毒霸）
帮助用户自动排查和解决电脑使用中的各种问题，替代过往依赖人工服务的场景。
（2）AI 文档工具（如 PDF 相关产品）
提升用户在文档生成、格式转换、内容阅读等场景的效率。
（3）更多围绕 PC 使用链路的“智能助理类工具”
让电脑从“工具”变成“能主动解决问题的助手”。
3. 总体战略：用户需求驱动 + 提升效率的工具优先
总结来看，我们的方向非常明确：
从已有大 DAU 产品切入，AI 化带来体验的质变
围绕“提高电脑效率”打造工具组合
在真实用户需求中打磨 AI Agent 的能力，为未来潜在爆款做能力储备
这也是我们认为最贴近用户需求、最务实、也最能产生商业价值的路径。
Q9：随着公司开始盈利，是否会考虑对市场进行现金分红或股票回购，以增强投资者信心和投资确定性？（Guangpeng ZHAN，国海证券）
Thomas REN，CFO：
非常感谢您的提问。关于股东回报，我们的态度一直是开放且积极的。但是否启动分红或回购，需要公司进入一个更加稳定、可持续的盈利阶段，再做全面、审慎的评估。
1. 当前处于盈利起点，公司需要先验证盈利的持续性
虽然我们在本季度实现了盈利，但这是刚刚达成的里程碑。
在现阶段：
我们尚未对分红或回购做系统性、深入的内部研究
也需要一定时间观察财务表现的稳定性
从长期责任角度看，先确保公司进入持续、稳定的盈利状态，对股东是更负责任的做法。
2. 战略重点仍是“高成长”——机器人业务处于关键投入期
我们的核心战略方向非常明确：成为一家高成长公司，机器人业务是公司长期价值的核心所在，也是投资者最关注的部分。
当前阶段：机器人业务仍处在关键投入期，尚未实现盈利。随着行业发展，我们可能会遇到更多类似“众为”这样的优质投资或收购机会。在 AI 与机器人产业链上，研发新产品也需要持续投入。因此保持充足资金，对未来增长至关重要。
3. 股东回报将纳入未来议程，但以不影响成长为前提
公司未来完全可能在盈利稳定后：拿出部分利润用于股东回报计划，包括分红或回购等方式。
但我们的原则是：在确保核心增长引擎（机器人和 AI 新业务）获得充分资金支持的前提下，再启动股东回报机制。
这是在“高成长投入”与“股东回馈”之间最审慎、也最负责任的平衡方式。
Q10：猎豹是否会考虑在香港二次上市？或者将机器人业务拆分融资或单独在香港上市？公司对资本运作有怎样的中期规划？（Yunpeng DIAO，国泰海通）
Thomas REN，CFO：
感谢您的提问。关于在香港二次上市以及资本运作的中期规划，我们一直保持积极研究和开放态度。但在当前阶段，从猎豹的现实情况来看，还存在一些需要克服的挑战。
1. 香港二次上市：积极研究，但目前仍面临门槛
我们对香港二次上市的可能性一直保持关注，但目前要达成，有两方面客观挑战：
（1）市值尚未达到港交所的要求
港交所对二次上市公司的市值规模有明确要求，而我们目前的市值仍需进一步提升。
（2）A/B股投票权结构带来更高门槛
由于我们采用 A/B 类双重投票权结构，根据港交所规定，这将进一步提升上市的市值与盈利要求。
因此，从现实情况来看：实现香港二次上市的前提，是公司市值与业务表现取得更大的突破。
2. 是否拆分机器人业务单独上市？短期内不会考虑
关于将机械臂或机器人业务拆分单独上市：
我们刚刚完成对众为的收购
当前阶段更重要的是业务整合
需要充分发挥“机器人 + 大模型”的协同效应
推动业务能力、产品矩阵与市场规模进一步成熟
因此：在目前这个整合和发展阶段，公司暂时不会考虑将机器人业务拆分独立上市。
3. 猎豹的纽交所平台仍是国际化的重要战略资源
我们认为，现有的纽交所上市身份在多个方面具有重要价值：
提升全球品牌认知
增强与海外客户与合作伙伴的信任度
支持我们在全球市场拓展机器人业务
因此：目前我们也没有在美国市场进行额外资本动作的计划。
4. 香港资本市场升温，我们会持续评估更多可能性
今年香港资本市场明显回暖，成为新兴企业重要的融资渠道，也为公司未来引入资金与优化资本结构提供潜在机会。
因此，虽然暂未有具体计划：我们会持续评估包括香港在内的多种资本运作方式，寻找对公司长期发展最有利的路径。
Q11：公司近期完成了对众为的收购，不仅估值合理，也显著增强了机器人业务在产品线和商业化方面的协同能力。我们也注意到猎豹在AI相关领域还有一些少数股权投资，比如秘塔等优质资产。请问管理层是否考虑在未来适当时机，将这类资产整合，从而进一步增强猎豹在AI机器人或AI工具业务的战略纵深？(Chengru LI，国元证券）
Thomas REN，CFO：
非常感谢您的问题。
首先，正如您提到的，我们对众为的收购不仅在估值上非常合理，也在产品力、技术路径以及商业化能力方面，为公司机器人业务带来了显著的协同价值。这也验证了我们长期坚持的一条战略思路：通过战略性投资和收购，进一步强化公司的核心业务能力。
1. 现有少数股权投资：在未来条件成熟时将积极评估整合可能
在我们账面上，确实持有一些在 AI 领域具有长期价值的投资标的，例如秘塔等。
我们的原则是：如果这些资产与公司现有业务在技术、产品或商业化上具备显著协同，我们会在时机成熟时积极考虑更深度的整合。
整合方向可能包括：
强化 AI 机器人能力（如感知、模型、控制能力）
增强 AI 工具产品的技术底座与生态能力
拓展更具战略纵深的新应用领域
2. 整合是重要战略路径，但必须审慎推进
我们认为，未来通过生态内的投资项目进行整合，是增强公司竞争力的重要路径之一。但与此同时，我们也保持高度审慎：
当前尚无特定标的进入明确的整合计划
也没有制定具体的时间表
每一次整合都需要严格评估其对业务与股东价值的增量贡献
我们的原则是：只有在整合可以真正提升业务竞争力、带来清晰的增量价值时，才会推进。
3. 长期方向明确：构建 AI 机器人与 AI 工具的核心竞争力
无论是在机器人业务还是 AI 工具产品线，我们都会围绕一个清晰目标进行资本运作：通过技术、产品与生态的协同，构建长期可持续的核心竞争力。
因此，在未来合适时机，我们会积极评估和推进相关整合动作，同时确保每一步都对业务和股东价值有实质性提升。
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