A股实盘-20251122：直接按下“核按钮”

综述：

本周沪深 300 下跌 3.77%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 下跌 8.45%。

2025 年内沪深 300 指数 上涨 13.18%，2025 年内我的实盘 上涨 53.92%，本年初始净值1.20，本周净值1.85。

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交易：

清仓宁德时代、新疆交建、润和股份、胜宏科技、中际旭创

买入等额货币基金

持仓：

紫金矿业H 22.2%，华新水泥H 11.5%，其他/现金 66.8%。

有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓。

复盘：

先说交易，这种级别的减仓，显然和个股无关，而是因为美股周四晚上大幅高开后低走，因后半夜美联储放鹰所致。美联储理事库克演讲：金融体系依然具备韧性，但资产估值偏高。这个突发利空，与此前市场的普遍预期完全相悖，有点“闪击波兰”的意思，太快了猝不及防。

于是，我选择了周五集合竞价直接清盘了A股所有股票，后面看看情况再说，等个右侧再入场。但是目前港股的两只依然没动，一方面是这两只我认为基本面非常OK且极度低估，而且无论业务还是资金都是内资为主，与海外宏观影响较小，也不觉得现在就直接熊市了，而是一次牛市中像样的回调，如果爆出几个黄金坑，后面再买入会更香。

$紫金瑞银六六牛A.C (53369.HK)$ 牛证 收回价28 行使价27.6 剩余交易日215 实际杠杆倍数10.5 现价0.057

但是！此处有个后话，仅仅24小时后，美联储威廉姆斯：仍认为近期存在降息空间。周五美股半夜又来了个低开高走。

我当时看到新闻的心情：W**NM*B*S*8￥%&*（）—？！

所以下周一的A股港股，大概率是能有个高开的，价格也大概率比我周五按核按钮时高的，但是后续怎么走就不好说了，因为据我所知周五看低开去抄底的不少，然后收盘价普遍更低，短线上套等结账的人不少，所以下周一会有很大分歧，可能是卖点，也可能是很多人的买点，诸位自行权衡。

如果对后市有点揪心，可以适度高开结账，低走概率不低的，小仓位做好对冲 $南方一倍做空恒指(07300)$ $XI二南方恒科(07552)$ 为佳。

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本周我的实盘大幅跑输了大盘指数，一方面是持仓都是权重涨跌都比指数狠，另一方面是我也不是完全没有交易，而是还调仓做了些趋势，但是结果都不理想，比如上周说想参与的军工概念等。

既然年底这么不好做，几次重仓调仓都没有获得太理想的效果，那索性先不做了，等国内的基金经理们锁定了年终奖，基金排名结果定好了，开启新一轮PK周期再做右侧。

还有一个更重要的不可抗力，就是该减持该配股的，尽量等它们配完吧，这种利空都是突发，没法防，虽然对基本面没影响，但对资金的情绪很有影响，今年先后被老铺、交建、宁德等因为此原因砸盘，这个我想了下这种没办法，赶上了就是赶上了。

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个股方面，

本周就不聊个股的重要事项了，因为宏观影响过于巨大，列几个需要重点关注的。

1、英伟达链

海外有一个小作文，属于英伟达重大利空的，内容不是新鲜事，和burry的观点类似，和折旧和利润的真实性有关，是否需要回避相关链个股，各位自己权衡。

另一个是H200芯片有可能重新进中国的东西方博弈，目前这个事还没定，但双方的攻防完全反过来了，目前是东方可能拒绝，西方内部还在撕逼。此事对国产替代短期利空，但一旦跌出深坑，那要果断重仓抄底，因为这是国家意志和历史趋势，长期看不可阻挡。

2、谷歌链

与英伟达链相反的是，谷歌链也许会相对好很多，公司自己的困境反转了，需求真实、且不是左脚踩右脚螺旋飞升联盟成员，更重要的是，谷歌在中国没什么重要业务了，只有些跨境电商广告业务，不属于东西方大国博弈概念股，未来不管发生什么，对它的影响都有限。

当年退出东大，过去一直是谷歌的一个利空，如今变成了利好，真是风水轮流转。

3、地缘政治

众所周知，不管哪里打仗哪里停战，A股都会买单。目前俄乌、中日、VV三个事都有变动，再叠加年底的低迷交易行情，会加剧A股波动率，所以仓位最好控制一下，不然很容易被搞心态。 

4、如何防御

两种方式，要么参与银行等央企红利股，要么和我一样直接买货币基金，看自己的风险偏好，每次大盘需要护盘的时候，只能拉这些了，不然再坠机牛市就结束了。

可我不认为牛市就此结束，只是中期调整，所以倾向于重新梳理仓位，耐心等待右侧机会，大方向没有调整，依然在估值表出现过的个股里调整。

5、下周交易

我倾向于不交易，最近一个月几次重仓高切低的效果都不好，停一停，短期没有主线剧情的时候，接下来会分享一些打野的机会。

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最后，估值表：

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注释（请一定阅读）：

1、上图的买点、合理股价、卖点均为本人通过特定的方式计算的，无统一标准，更不是绝对正确且一定能达到的数值，只是辅助本人对当下价格有个大致判断。

2、如果一个点位有 2 个数值，则低的是下限高的是上限，用哪个取决于本人的主观意愿和对公司的了解程度，无统一标准。

3、标蓝标红都是为了给自己警示，该股票到达买入/卖出区域附近，需要重点关注，但不代表我一定会买入或卖出。

4、表格内相关数字，会随我个人对公司基本面的动态评估，不定期调整，请勿作为长期参考，更不是标准答案。

5、以上表格内容均为本人实盘记录，是做给我自己看的，无法指导你们的交易，不要问我该不该买哪个，问就是不该买。

6、持有相关持仓标的的朋友，欢迎在评论区与我交流，指出我的问题和错误，共同学习，一起赚钱。