南方东英富时东西股票精选ETF
（股份代码： 03441）
于11月10日正式开放南向通交易！
无需QDII、投资美股。
一键部署高回购、高派息的港美股“真心组合”！
这是一个不确定性高企的时代。
美国政府关门影响渐显、降息路径悬而未决、AI泡沫论沸沸扬扬、A股牛市持续性存疑、美元信用仍具挑战……诸多不确定性中，市场交易方向变化莫测，资金避风港更是万里挑一。
如何穿越周期、傲视牛熊成为投资者渴求的投资秘籍。
而甄选“真心”回馈股东的优质企业或成解决方案。
精选回馈股东的港美股企业
大饼谁不会画？“真金白银”回馈股东更香！
何谓回馈股东？
企业“真金白银”回馈股东的主要方式有两种，一个是分红，一个是股票回购。
分红是港股上市企业回馈股东的主要方式
由于港股投资者机构及长期投资者比例高，注重稳定回报，且香港无股息税，港股上市企业派息意愿较高。
分红往往为投资者提供即时的现金收益，富时定制南向通高股息指数过去12个月股息率达5.3%，在定息类资产中颇具竞争力。
港股通中的高股息标的分红收益率吸引
资料来源：Wind，FRED，富时，中证指数公司，中国工商银行，截至2025/9/30。
美股上市公司的回购意愿比分红意愿更强
一方面可以避免30%美股股利税，另一方面公司可以灵活选择回购时机，而分红一般只有季度发财报才派。
在进行股票回购时，上市公司利用现金等方式买回部分自己公司已发行的股票，因此自由现金流是股票回购的基础。拥有强劲自由现金流的企业，意味着其有更多可自由支配的现金，从而有更多资本和空间实施回购。
股票回购对股价的提振作用显而易见。公司一般在认为自身股价被低估时启动回购，向股东展现公司对未来业绩充满信心，从而稳定股价和提升股东回报。
例如年入千亿自由现金流的苹果公司，过去十年累计回购金额达7040亿美元，其过去十年间的总股价回报高达927%ⅰ。
罗素1000自由现金流聚焦指数代表美国高自由现金流公司表现，近20年的长期回报更是跑赢标普500指数。
罗素1000自由现金流聚焦指数
长期股价表现跑赢标普500指数
资料来源：彭博，表现时间区间2006/3/31-2025/10/17。
这都是“真金白银”能够通过股息回报或提振股价来回馈投资者的企业，我们称为“真心组合”。
低波、分散、增长的“真心组合”
“真心组合” =高股息港股+高自由现金流美股
南方东英富时东西股票精选ETF （03441）是部署“真心组合”的简便工具。
03441于港交所上市，采取实物和合成代表性抽样策略，追踪富时ETF通东西传承股票精选指数（简称“东西精选指数”）的表现。
这一指数成分中，65%投资于高股息港股（富时定制南向通高股息指数），35%投资于高自由现金流美股（罗素1000自由现金流聚焦指数）。
此番配置有助于为“真心组合”提供良好的分散效果和有吸引力的历史回报。
在收益方面，近两年来东西精选指数年化收益近30%，比肩纳斯达克100指数。自指数成立以来的累计回报超过208%ⅱ。
在波动和回撤层面，高股息港股和高自由现金流美股的相关系数仅0.1，令到东西精选指数的年化波动率仅14.5%，最大回撤仅13%，在一众港、美、A股主流指数中脱颖而出。
不仅如此，东西精选指数同A股相关性低，过去两年同沪深300指数、科创50指数和创业板指数的相关系数仅0.3/0.2/0.2ⅲ，带来良好的配置价值。
过去两年年化收益吸引 最大回撤较低
资料来源：*彭博，2023/9/30-2025/9/30。均为净总回报表现。“东西精选指数”即富时ETF通东西传承股票精选指数，该指数其中一个成分指数由罗素美股七巨头成份股等权重指数更改为罗素1000自由现金流聚焦指数，2025年9月22日起生效。
南向通新秀产品
不受QDII限制、拥有美股持仓
2025年11月10日，万众期待的ETF通扩容正式落地，首次出现投资美股资产的ETF产品，带来跨境投资新工具。
南方东英富时东西股票精选ETF （03441）获纳入ETF通，带来高股息港股+高自由现金流美股的“真心组合”。
南向通ETF在额度限制、溢价风险、交易时段、交易灵活性、优势等多方面优势显著﹕
优势一：不受QDII额度限制
南向通交易每日额度充足，沪港通和深港通的每日额度均高达420亿人民币。而QDII ETF受QDII外汇额度限制，目前市场上约60%的QDII基金处于限购状态ⅳ。
优势二：溢价风险可控
对比时常出现高溢价的QDII ETF，南向通ETF（如03441）配备专业的做市商，并受益于充足的南向港股通额度，二级市场上溢价风险低。
优势三：交易时段更长
南向通ETF（如03441）在香港市场交易，对比A股上市的QDII ETF每天可多交易1.5个小时（11:30-12:00及15:00-16:00），方便投资者捕捉增量行情。
优势四：交易灵活性高
南向通ETF（如03441）支持T+0交易机制，即可实现同日买入和卖出。同时03441无涨跌幅限制，有助于投资者充分把握底层港美股行情。
优势五：无印花税
通过港股通买卖港股个股，需要按成交金额的0.1%计收印花税，然而南向通ETF（如03441）属于ETF，可以免除此税项。
作为跨境投资新工具，南向通ETF（如03441）优势显著，再凭借低波、分散、回撤可控等诸多优势，或为投资者在复杂市况中的资金配置提供优质港湾。
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产品信息 – 南方东英富时东西股票精选ETF |
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股份代号 |
3441 |
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股份简称 |
南方东西精选 |
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基金经理 |
南方东英资产管理有限公司 |
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上市日期 |
2025年3月31日 |
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上市交易所 |
香港联交所 – 主板 |
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基本/交易货币 |
港币 |
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投资策略 |
采用实物和合成代表性抽样策略 |
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相关指数 |
富时ETF通东西传承股票精选指数（净总回报指数）
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每手交易数量 |
100个单位 |
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二级市场最低投资门槛^ |
约1047 港币/手 |
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增设╱赎回（仅经由或透过参与交易商办理）的申请单位数量 |
最少50,000 个单位（或其倍数） |
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管理费* |
目前每年费率为资产净值的0.99% |
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托管人 |
香港上海汇丰银行有限公司 |
资料来源：南方东英。 ^估计数据仅供参考， 2025/11/14收盘价。 *务请注意，某些费用可藉向单位持有人发出一个月的事先通知而增加至允许上限的金额。详情请参阅章程第一部分“费用及收费”一节。
ⅰ彭博，2015/9/30-2025/9/30。2024年苹果自由现金流达1,088亿美元。
ⅱ彭博，净总回报表现。2020/3/20-2025/9/30。
ⅲ彭博，南方东英，2023/9/30-2025/9/30。
ⅳWind，截至2025/9/30。上海交易所和深圳交易所。
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