段永平：第一，网易团队很热爱游戏，真的很认真。第二，这个商业模式，我觉得它很有道理，加上它的现金当时比市值高。
博实：热爱非常重要。对任何人和任何业务都是很关键的内驱力要素。
段永平：我作为风投一样的，买进去很简单。加上当时有这个契机，刚好股票低成那个样子，大家都是恐慌性的，觉得他们要完蛋了，我觉得他们大概率是有机会挣钱的，刚好我账上有点现金，就满仓买了网易。
你说我看懂了吗，我要看懂了，我应该把整个网易买下来。所以懂这个东西，我也不知道是什么意思，但是我大致觉得他们是能挣钱的，我觉得我的投资风险不会特别的高。
博实：关键还是足够的低估，跟安全边际更有关。能力圈内有足够安全边际的公司。
段永平：为什么你能够拿到那么久，赚了那么多钱你还不卖？问题那些钱对我来讲它并不多，所以我可以比较理性的去想一件事情。如果我只有那么多钱，我还真保不住我也可能卖掉，所以保持理性是一件很难的事情。
博实：对自我认知非常客观。因为有足够多的资产，这笔投资占自己总资产没有那么大，所以能更理性。
段永平：老巴的安全边际不是指这个，安全边际指的是你对公司有多懂，这是我的理解。不是说有多便宜，便宜的东西可以更便宜的，当时我就是觉得他们是有机会赚钱，但是并不知道它能赚多少。我要知道它能赚今天这么多钱，我哪怕晚一点，我也会多买，不会卖，我后来也是卖掉的，所以表示我其实也没有那么懂。
博实：我个人觉得安全边际有两层涵义。第一层，当我们买的价格足够低于价值的时候，可以帮助我们抵御公司发生我们预想不到的、或者没有发现的风险。第二层，我觉得是一种风险意识。安全边际首先不是图价格的便宜，而是在买入之前一定要有极强的风险意识。而所谓的风险排查，最关键的不是价格打折。最关键的还是要懂公司，要真的在能力圈内，所以阿段说的是更深层次的洞见。当公司真的在你能力圈内的时候，足够好的公司合理价格也可以，这其实已经用能力圈的概念，打破了安全边际必要的价格打折问题。甚至可以说，能力圈是安全边际理念的升级。
备注：公众号发布的文章，均为博实有感想的内容。还有几篇原文引用的文章放在雪球平台。
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