11月13日，Dwarkesh Patel播客发布与微软CEO纳德拉（Satya Nadella）的最新深度访谈, 他们探讨了不少大家都在关注的重点话题，例如微软AI战略，自研芯片，Azure云业务等等，他们还谈到了微软和OpenAI的核心差异，这是一个非常有意思的战略分歧问题，我们几乎可以说这已经涉及到 AI生态的护城河本质。非常值得一看。[得意]
我们都知道，OpenAI其实就是一个模型公司，他的核心竞争力在于模型本身的性能、创新速度和品牌效应。它押注的是“模型即平台”，认为最强模型会成为应用的入口。话说，虽然说5000亿美元的估值将让OpenAI超越美国历史上大多数科技IPO的市值，跻身最有价值的上市科技公司行列， 但是，大家都认同他的这一套吗？[贱笑]
而微软可以说是一个平台公司，Nadella强调，未来不是“得模型者得天下”，而是“得应用落地和基础设施者得天下”。他所提到的 scaffolding（脚手架），指的是多模型协作框架（支持不同模型家族），企业级安全、合规、治理，开发工具链、API、插件生态，与Office、Azure等生产力工具深度整合。换句话说，微软认为护城河在于 让AI真正融入业务流程，而不是单纯追求模型参数规模。 $微软(MSFT)$
在自研芯片方面上，纳德拉也特意强调了微软将通过自有模型与定制芯片的闭环优化来降低总拥有成本，这种垂直整合策略旨在为大规模AI工作负载提供成本优势。这个我是非常认同的。[你懂的]
或许，我们可以先看看为什么 Nadella 说一味扩张是危险的。看看他说的那些观点，能不能站得住脚，只有当我们认同他的观点，才能心无旁骛的继续拿自己的真金白银去投资啊。[鬼脸] 刚好现在微软在小跌着，如果要加仓，机会差不多到了。
他说模型越大，成本越高，边际收益递减。这个我认同。
单一模型绑定风险，如果技术范式切换（如多模态、Agent化），单模型战略可能失灵。
企业客户更关心 稳定性，集成度，ROI，而不是模型是否全球最强。
我怎么看？短期（1-2年），模型公司（OpenAI）仍有话语权，因为顶尖模型是创新应用的基础。
中长期（3-5年），平台公司（微软）更可能建立护城河，因为企业级AI落地需要，多模型组合（专用模型+通用模型），数据安全、隐私、合规，与现有IT系统无缝集成。这就像 云计算时代，AWS起步靠技术领先，但最终Azure、GCP赢在生态和企业服务。
我们也可以看看AI生态战略对比，下面这个表格就是OpenAI vs 微软。
我的结论，短期看，OpenAI 仍是创新焦点，适合风险偏好型投资者。而且OpenAI首席财务官Sarah Friar上月20日在接受采访时表示，公司未来有可能进行首次公开募股（IPO），这是OpenAI高管首次公开表达上市的可能性，如果上了，大家要买吗？[鬼脸]
我是长期主义投资者，我觉得OpenAI更像高风险高回报的创新赌注，我会偏向于投资微软，我觉得这是更稳健的基础设施平台，护城河更宽、更持久。微软的“脚手架战略”更稳健，护城河更宽，适合长期配置。大家觉得呢？
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