海外资金狂涌日股，14周净买入创12年纪录！

海外资金狂涌日股，14周净买入创12年纪录！

海外资金正掀起一股“日本热”，持续14周净买入日本股市，累计吸金4.9万亿日元，创下自2012年安倍经济学启动以来最长的连续净流入纪录！根据东京证券交易所7月10日数据，仅7月第一周，海外投资者就在日本股票现货市场净买入5456亿日元，火力全开。这波资金狂潮不仅推高日经指数，也让人嗅到一丝2024年8月那场暴跌前的诡异亢奋。

市场风向变幻，美国关税政策的不确定性如阴云笼罩，海外资金为何仍对日本股市情有独钟？背后逻辑耐人寻味。野村证券全球市场日本股票负责人西哲宏一针见血：“长期视角的买入正成为主流。”今年4月，全球市场因特朗普上台后的关税冲击剧烈震荡，日股一度急挫，但欧洲机构投资者率先抄底，4月下旬美国资金跟进，5月后亚洲投资者也加入战局。全球资金流向正在重塑——过去过度押注美股的投资者开始重新配置资产。相较于业绩预期停滞的欧洲股市和刺激预期减弱的中国股市，日本股市因估值洼地和滞后效应成为香饽饽。

日本花旗证券市场营业总部部长中嶋一浩直言：“资金流入日本不是因为看好未来，而是美国资金再分配的副产品。”数据显示，6月高盛下调美国经济衰退概率至30%，这让与美国经济高度联动的日本股市成为“重新评估”的买入目标。然而，市场情绪远非2024年7月日经指数创历史高点时的狂热。2024年8月的暴跌阴影犹在，叠加美国关税政策的不明朗，投资者谨慎情绪浓厚。

高盛证券股权营业部负责人John Joyce坦言，尽管公司回购增加等利好为日股加分，但“宏观干扰太多，市场尚未完全消化”。目前，资金更倾向于“自下而上”的个股精选投资，而非去年流行的篮式交易。摩根大通证券股票营业部部长小川真治指出，资本效率改善和成长战略的差异化让日本市场成为对冲基金的“超额收益”宝地。短期内，参议院选举和关税期限可能引发波动，但中期来看，持仓较低的海外投资者持续加码，料将支撑日股韧性。