天下没有免费的午餐！淘宝闪购外卖当心点了中国移动的套餐10 分钟就扣你钱我已去退订！摩根士丹利已将阿里巴巴美国存托凭证（ADR）的目标价从180美元下调至150美元

免费吃饭之后：摩根士丹利因支出激增将阿里巴巴目标价下调17%

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摩根士丹利已将阿里巴巴美国存托凭证（ADR）的目标价从180美元下调至150美元。此举正值阿里巴巴在外卖和即时购物服务上投入巨资之际，其短期利润面临越来越大的压力。该投资银行估计，阿里巴巴在截至6月的第一财季，在这些服务上的支出约为1亿美元。

摩根士丹利分析师预测，阿里巴巴第二财季在外卖和即时购物方面的支出可能翻番，达到2亿美元。预计这笔支出的增加将导致淘宝和本地消费者服务的息税摊销前利润（EBITA）同比下降逾40%。尽管如此，摩根士丹利认为，鉴于阿里巴巴已宣布一项5亿美元的补贴计划，且京东等竞争对手的增长速度开始放缓，这一投资水平可能已达到峰值。

阿里巴巴自4月30日起加大对外卖业务的投入。当时，旗下平台淘宝将“小时配送”服务升级为“淘宝即买”，饿了么负责配送。此举迅速将日订单量提升至4000多万单。7月2日，淘宝即买启动5亿美元补贴计划，食品和非食品类订单量均大幅增长。7月5日，淘宝即买日订单量突破8000万单，日活跃用户达到2亿。

问艾梅： 摩根士丹利下调目标价是否会影响阿里巴巴短期利润？

为了应对阿里巴巴大举进军外卖市场，美团也加大了促销力度，推出大幅折扣，部分商品甚至“0美元购买”。用户活跃度的激增导致美团平台一度出现宕机。美团数据显示，截至7月5日，其即时零售订单量超过1.2亿，其中外卖订单量超过1亿。

尽管短期面临财务压力，摩根士丹利仍然看好阿里巴巴在人工智能驱动能力方面的潜力。该投行维持对电商平台的偏好，将阿里巴巴的评级置于美团和京东之上。摩根士丹利预计，下一季度阿里巴巴云计算业务收入将同比增长22%，资本支出将继续增加。预计公司利润率将稳定在8%，总收入同比增长2%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITA）将同比下降16%。