作者 | Frederick LI
设计 | 马田田
PART.1
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千循科技(01640-HK)曾升近30%,今日最高价见5.60元,创新高,现升28.54%,报5.18元;今日成交626.4万股,成交金额2931万元;现时最大净被动买入券商为国泰君安证券共69万股;现时最大净被动卖出券商为富途证券共49.4万股。以现价计,该股暂连升2日,累计升幅41.03%。
PART.2
公司介绍
千循科技有限公司（Qian Xun Technology Limited，港股代码：01640.HK）是一家在香港联合交易所主板上市的广告与电商服务企业，注册地为开曼群岛，总部位于香港观塘，并在北京设有主要办事处。公司前身为瑞诚（中国）传媒集团有限公司，成立于2003年，并于2019年11月12日正式上市。上市初期，公司以电视广告服务为核心业务，凭借在硬性广告与软性植入广告方面的丰富经验，迅速在中国广告市场中建立起稳固地位。根据灼识咨询报告，按2018年电视广告收益计，公司在中国约5,000家电视广告媒体营销商中排名第十，市场占有率约为0.3%。这一成绩不仅体现了其在传统广告领域的专业能力，也为后续业务拓展奠定了坚实基础。
PART.3
财务状况
千循科技2024年度实现营业收入约人民币3.57亿元，同比下降约5.8%。其中广告业务收入约为人民币1.08亿元，同比大幅下滑，而电商业务则贡献了约人民币2.49亿元，占总营收近七成，显示出新业务的快速成长。不过，由于广告市场整体萎缩及新业务投入增加，公司年度亏损扩大至人民币1.24亿元，同比增幅达427%。面对财务压力，公司于2025年初成功发行本金总额为港币2.566亿元的可换股债券，配售予不少于六名承配人，所得款项主要用于发展新业务、偿还银行借款及补充营运资金。
PART.4
总结
千循科技的上市过程颇具代表性。公司于2019年10月31日启动招股，招股区间定为每股港币1.25至1.75元，最终定价为港币1.25元。每手股数为2,000股，入场费约为港币3,535.27元。全球发售股份总数为1亿股，其中香港公开发售占30%，国际配售占70%。认购倍数达19.47倍，申购一手中签率为65.01%。承销方式为全额包销，上市保荐人为东兴证券。公司最终实际募资总额为港币1.25亿元，净额约为港币7,880万元。
随着媒体环境的演变和数字化趋势的加速，千循科技逐步拓展至数字广告、户外广告及整合营销解决方案，并在2024年通过收购千循国际有限公司，正式进军二手电子产品电商与SaaS服务领域，形成“广告 + 电商”双轮驱动的战略布局。电商业务主要聚焦于二手3C产品的交易平台建设，结合智能定价、采购管理与AI助手等技术工具，提升交易效率与用户体验。公司推出的“分毫云AI助手”成为行业首款二手3C交易智能工具，标志着其在技术创新方面迈出关键一步。
展望未来，千循科技将继续深化电商平台建设，提升SaaS工具的智能化水平，并探索海外市场扩展机会。公司计划通过技术驱动与服务升级，实现收入结构的多元化，降低对传统广告业务的依赖。同时，在品牌建设方面，公司将加强市场推广与内容营销，提升品牌影响力与用户黏性。面对宏观经济波动与行业竞争加剧的挑战，千循科技也在积极优化成本结构、提升毛利率，并强化财务管理与合规治理，以实现长期稳健发展。
总体而言，千循科技正处于战略转型与业务重构的关键阶段。通过整合广告与电商资源，强化技术平台与资本运作，公司有望在新兴市场中占据一席之地。尽管短期内面临盈利压力与市场不确定性，但其在产品创新、业务布局与融资能力方面的积极作为，展现出较强的韧性与成长潜力。未来，千循科技能否在竞争激烈的科技与传媒领域中脱颖而出，将取决于其战略执行力、技术创新能力以及对市场趋势的敏锐洞察。
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