保荐人：中信证券（香港）有限公司
招股价格：25.30港元-27.80港元
集资额：10.54亿港元-11.58亿港元
总市值：67.47亿港元-74.13亿港元
每手股数 200股
入场费 5616.07港元
招股日期 2025年06月20日—2025年06月25日
暗盘时间：2025年06月27日
上市日期 2025年06月30日（星期一）
招股总数 4166.68万股
国际配售 3750.00万股，约占 90.00%
公开发售 416.68万股，约占10.00%
计息天数：1天
发行比例 15.63%
市盈率 27.34
公司简介:
IFBH是一家根植泰国即饮饮料及即食食品公司，公司于2013年创立的if品牌。
截至2024年IFBH在中国内地与中国香港椰子水饮料市场份额均为第一，其中中国内地市场占有率约34%，中国香港市场占有率约60%，都超越第二竞争对手七倍以上，在2024年全球椰子水饮料市场排列第二。
IFBH 的核心竞争力在于 “轻资产运营”：公司仅 46 名员工，其中 20 人负责销售营销，5 人专注研发。其生产、物流、销售全链条均外包 —— 所有产品由代工厂制造，原料供应依赖关联公司 General Beverage。
自2013年成立以来，IFBH公司主要在中国内地及香港市场推出和推广其旗下品牌if与Innococo，专注于椰子水市场。IFBH旗下囊括了if和Innococo两大品牌。其中，if品牌以椰子水饮料为主打，其在中国内地的产品线涵盖了NFC（非还原浓缩）椰子水、果汁椰子水（混合椰子水）以及椰子水味饮料（风味饮料）三大类别。同时，在香港地区，if品牌同样提供NFC椰子水和果汁椰子水两款产品。不仅如此，该品牌还延伸出椰子脆卷、椰子奶片等多样化的植物基零食，以满足不同消费者的需求。
公司采用轻资产业务模式，透过与以下三方合作实现高效营运：(i)代工厂商负责制造；(ii)第三方物流供货商负责运输；及(iii)第三方分销商负责销售与配送。
截至2024年12月31日止2个年度：
IFBH收入分别约为美元0.87亿、1.58亿，2024年同比增长率为80.29%；
毛利分别约为美元0.30亿、0.58亿，2024年同比增长率为90.71%；
净利分别约为美元0.17亿、0.33亿，2024年同比增长率为98.85%；
毛利率分别约为34.70%、36.70%；
净利率分别约为19.16%、21.13%。
公司2024年收入、毛利及净利均呈现大增，其中净利润接近翻倍，毛利率、净利率亦各有2个百分点提升，截至2024年底的净利率超过21%。
截至2024年底，公司年度经营现金流达0.42亿美元，期末现金0.55亿美元，存货0.1亿美元，应收0.7亿美元增幅较大。
二、基石投资者
基石投资者有11家，认购占比28.07%。
核心基石投资者名单
瑞银集团（UBS）认购金额：800万美元，为基石投资者中最高金额，显示其对公司前景的高度认可。
红杉中国（HCEP Management）通过旗下基金HCEP Master Fund及HCEP Long Only Master Fund合计认购350万美元，反映其对消费赛道及IFBH市场地位的看好。
Black Dragon（黑龙资本）认购350万美元，专注于亚太地区成长型企业的投资机构。
嘉实投资（Harvest Oriental SP）认购300万美元，中国头部资产管理公司，注重消费领域布局。
南方基金、广发国际、工银理财各认购300万美元，均为中国内地及香港市场重要的金融机构，体现机构投资者对IFBH的财务健康度和增长潜力的信心。
其他国际投资者: Enreal China Master Fund、Forreal China Value Fund（合计350万美元）
Jain Global Master Fund、Jane Street、GBA大湾区共同家园基金（各300万美元）
Mega Prime等机构亦参与认购.
共有2家承销商。
保荐人历史业绩：
中信证券(香港)有限公司
2.中签率和新股分析
（来自AIPO）
目前展现的孖展已超购5.46倍，还是比较火热的。
中签率分析
关于一手中签率方面，如果孖展在15倍以下，按照6000人来参与预估一下，一手中签率99%，目前看没有回拨，不知道后面几天会不会热起来。
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙头需要认购资金562万，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
然后这个票招股书上按发售价范围的中位数26.50港元计算，公开的上市所有开支总额约为8210万港元，募资额约11.04亿港元，占比约7.44%，开支相比募资额算是比较少了。
这票打不打？且看我下面的分析：
今年以来，以泡泡玛特、蜜雪冰城、老铺黄金组成的“港股三姐妹”带来一场罕见的暴涨，此外毛戈平、古茗等也都实现了不同程度涨幅。尤其是泡泡玛特，凭借Labubu再度火爆带来的关注度，最新市值已经超过3100亿港元。
买一杯“快乐柠檬水”，盲盒社交带来愉悦，满足个性表达又极具收藏价值的黄金，最终都是“悦己”需求。显然，情感共鸣带来产品溢价，年轻人的情绪消费使得公司的估值逻辑进行了重构。在消费市场，“得年轻人得天下”无疑是永恒真理。
更重要的是，消费三姐妹打破了外界对于港股的刻板印象：基石投资人不愁了，估值也不再一压再压。过去几年，港股一度面临新股发不出去的尴尬。现在，局面已经发生改变，大家都想成为“下一个泡泡玛特”。
于是，传导的效应正在渐渐显现。其实从年初开始，我们就听闻多家头部机构在内部督促：“有合适的消费公司都赶紧推去港股。”投行也忙碌起来，密集联系投资机构梳理合适的上市标的。
“5亿利润起步，10亿利润开始，20-30亿利润的消费公司在港股能够吸引国际资本的青睐。”大大小小的消费公司都在争抢时间窗口。
2024年3月15日，IFBH与Aquaviva Co., Ltd.签订股份认购协议，后者以1750万美元认购12.5万股新股，对应投资前估值为1.4亿美元。这一估值反映了资本市场对其作为中国椰子水市场龙头企业的认可，其2024年营收达1.58亿美元（约11.6亿元人民币），同比增长80%，净利润3331万美元，净利率超21%。
IFBH招股价格：25.30港元-27.80港元；集资额：10.54亿港元-11.58亿港元，总市值：67.47亿港元-74.13亿港元；公司募资结合港股通的纳入规则和当前市场环境，其进入港股通的可能性是存在。根据港股通最新规则，市值要求恒生综合大型股、中型股或小型股月末市值不低于75亿港元。如果上限定价，那也就稍为涨一点就能达标了。那这个票目标应该不仅仅仅限于港股通了，港股通只是一个保底。
如果是对港股通有希望的，都是赶着630来上市的，这一波新股最晚6月20号之前得招股，他们才能赶得上港股通。看看6月30号首日上市，27号就得暗盘，26号出结果，也就是最晚6月20号周五那一天一定一定要招股，不然的话港股通就赶不上。昨天都没有新股来，然后今天果然你看上个新股来招股。
如果对港股通无望的公司，他们只要在6月30号前开始招股就好了，那么最晚可以7月份中旬上市，卡这个节点的是因为630如果公司不去招股，公司就要去更新半年报了，那就又要花几百万去跟进上市进度，有些公司还不如火急火燎，趁着现在行情好去上市。
if基石投资者包括UBS AM Singapore、Black Dragon、Enreal China Master Fund、Forreal China Value Fund、HCEP Master Fund、HSG、南方基金、广发国际、Harvest Oriental SP、工银理财、Jain Global Master Fund、Jane Street、Mega Prime。
在这票无疑是这一波新股里面最好的了，结合看一下之前发的这个文章，就知道那些新股能玩，哪些不能玩了，不然总问那个票打不打，没啥意义的。这一类票就属于文章里面属于情况⑧或⑨！大家自己可以结合一下自身情况考虑要怎么玩。
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