$三花智控(02050)$ 作为全球制冷空调控制元器件及汽车热管理零部件的龙头企业，本次H股发行引发市场广泛关注，GIC、景林资产、工银理财等重量级基石投资者悉数登场。你是否会参与打新，欢迎留言分享你的看法，还有机会赢取88港币股票代金券！
6月13日，三花智控正式启动招股，招股时间为6月13日至6月18日，预计6月23日登陆港交所主板。每手入场费仅2275.72港元，募资金额或超77亿港元，或成2025年制造业港股最大IPO之一！
【公司亮点】
三花智控是全球最大的制冷空调控制元器件制造商，市场份额达45.5%；同时也是全球第五大汽车热管理系统零部件供应商，覆盖全球80+国家，客户包括格力、美的、比亚迪、宝马、通用等世界500强。
根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计算，公司在全球制冷空调控制元器件市场的占有率为45.5%，排名第一；在汽车热管理系统零部件市场的占有率为4.1%，排名第五。公司业务横跨制冷空调电器零部件及汽车零部件两大板块，并积极拓展仿生机器人机电执行器等新兴领域。
2022-2024年收入从213亿元增长至279亿元，净利润从26亿元提升至31亿元。近2年收入复合增速高达23.3%，利润增速达25%，展现极强成长性与盈利能力。
截至2024年12月31日，公司在全球拥有48个生产工厂，其中包括13个海外工厂，分布在美国、波兰、墨西哥、越南等地。公司还在中国、美国和德国设有6个研发基地，产品销往全球80多个国家和地区。
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【参与方式】
在评论区留言，分享你对三花智控IPO的看法，例如：
你会打新吗？理由是什么？（估值、赛道、机构背书、基本面）
如果参与，你打算认购多少股？是短线套利，还是长期持有？
📅 活动时间
6月13日 - 6月18日 08:00（HKT）
🎁 活动奖励
参与奖：凡留言参与讨论的虎友，可获得10虎币
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精彩评论
• 估值：其H股较A股折价18%-23%，有一定安全边际。从自身估值看，当前滚动市盈率30倍左右，与家电零部件赛道平均市盈率相当，处于合理水平，有一定的估值优势。
• 赛道：公司是全球最大的制冷空调控制元器件制造商和全球领先的汽车热管理系统零部件制造商，所处制冷空调和汽车热管理赛道前景广阔。随着新能源汽车发展及空调市场的稳定需求，公司业务增长有支撑，且积极布局仿生机器人等新兴领域，打开新的增长空间。
• 机构背书：由中金和华泰金融联席保荐，引入17位基石投资者，基石认购规模大，占比达54.31%-57.69%，表明机构对其认可度高。
• 基本面：公司营收、利润持续增长，2022-2024年营收从213.48亿增长至279.47亿，利润也稳步提升。在制冷空调和汽车零部件领域竞争力强，9个主要产品类别市场占有率全球第一，全球化布局完善，有48个生产基地，产品出口80多个国家和地区。
综合来看，三花智控各方面表现良好，打新有一定的获利机会和安全保障。
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• 估值：其港股发行价若较A股有一定折价，会具有吸引力。若发行价对应2025年PE≤25倍（较A股折价15%+），则打新具较高赔率；若PE＞30倍，则需警惕短期估值消化压力。
• 赛道：公司所处制冷空调控制元器件和汽车热管理系统零部件赛道前景较好。全球对节能环保的重视，使得高效制冷空调需求增长，而新能源汽车行业的快速发展，也让汽车热管理市场规模不断扩大。此外，公司涉足的仿生机器人机电执行器领域，是极具潜力的新兴赛道。
• 机构背书：联席保荐人为中金公司和华泰国际，这两家都是知名的金融机构，具有丰富的保荐经验和较强的专业能力，能在一定程度上为公司的上市质量和发行流程把关。
• 基本面：三花智控是全球最大的制冷空调控制元器件和全球领先的汽车热管理系统零部件制造商，多项产品市占率全球第一，客户涵盖全球前十大空调厂商和众多知名汽车企业，技术实力强，且通过提前布局工厂形成了地缘优势。不过，公司也存在业绩增速放缓、项目延期等问题。
综合来看，如果发行价对应市盈率处于合理区间，即PE≤25倍，考虑到其在行业中的龙头地位、赛道前景以及机构背书等因素，打新是具有一定吸引力的。
至于认购股数，这取决于资金状况、风险承受能力等因素。如果资金充裕，且对该股比较看好，可以适当多认购一些，但需注意控制风险。如果参与打新，鉴于港股市场的波动性以及公司面临的一些不确定性因素，较为合理的策略可能是短线套利。待上市后，根据股价的表现，在合适的时机卖出以获取差价收益。当然，如果投资者对公司的长期发展非常有信心，也可以考虑长期持有，但需要密切关注公司在业务拓展、业绩增长、技术创新等方面的表现！