早在2009年，华兴资本就已正式组建并购团队，为中国及全球的创新经济企业提供全面深度的并购顾问服务。在当前不确定的市场新常态下，旺盛的并购需求不断涌现，华兴资本始终陪伴创新经济企业，连接海内外，寻找新机遇。
并购与战略投资双周报由华兴资本并购团队发布，聚焦全球市场重点交易，分享最新行业观察。
作 者 | 华兴资本并购团队
邮 箱 | ma_contact@huaxing.com
Vol.131 | 2025.5.26 — 2025.6.8
孩子王拟16.5亿元收购丝域实业100%股权
6月6日，孩子王发布公告称，公司拟受让关联方五星控股持有的江苏星丝域投资管理有限公司65%股权，同时通过江苏星丝域现金收购珠海市丝域实业发展有限公司100%股权，交易价格为16.5亿元。丝域实业专注于头皮、头发的健康护理，为客户提供养发护理、防脱生发、乌发黑发等头发健康一整套解决方案。本次交易完成后，双方将在会员运营、市场布局、渠道共享、产业协同、业态拓展等方面充分发挥协同效应，进一步强化公司在本地生活和新家庭服务领域的领先优势。
飞亚达拟通过现金方式收购长空齿轮控股权
6月4日，国产腕表巨头飞亚达宣布，拟以现金收购陕西汉中长空齿轮有限责任公司控股权，交易标的估值达数亿元。近年来飞亚达面临业绩下滑困境，2022年至2024年营收波动明显，传统产能承压明显。此次收购旨在通过整合航空军工级精密制造技术，突破高端腕表机芯研发瓶颈，同时布局智能穿戴设备产业链。
盖雅工场完成收购34Learning
6月4日，盖雅工场宣布成功收购人才发展解决方案品牌34Learning及其所属公司上海山寺学网络科技有限公司。收购完成后，34Learning品牌及核心团队将完整保留并升级为盖雅34Learning。盖雅工场将支持其深度融入自身的方法论体系，把34Learning专业的培训咨询服务与盖雅自主研发的数字化劳动力管理工具及服务深度融合，重点强化从理念宣贯、能力培养到软件落地、服务支撑的全链路人效提升解决方案能力。
Snowflake拟以2.5亿美元收购Crunchy Data
6月3日，美国云数据平台Snowflake宣布，将以约2.5亿美元收购开源PostgreSQL数据库厂商Crunchy Data，旨在将后者的企业级PostgreSQL技术深度整合至其AI数据云平台，推出支持AI开发的新产品“Snowflake Postgres”。该交易是Snowflake在AI基础设施领域的重要布局，计划通过开源技术强化开发者生态，并对标Databricks等竞争对手。
赛诺菲拟以91亿美元收购美国生物制药公司Blueprint
6月2日，国际制药巨头赛诺菲宣布以每股129美元、总价91亿美元的现金收购美国生物科技公司Blueprint Medicines。此外，Blueprint的股东还将获得一份不可交易的或有价值权（CVR）。此次收购是赛诺菲继年初19亿美元收购Dren Bio后，在免疫疾病领域的又一战略性布局，标志着赛诺菲在免疫学领域的全面进攻，通过融合Blueprint的创新研发能力和临床深耕优势，赛诺菲将加速实现从肿瘤巨头向免疫治疗领导者的转型。
腾讯音乐以12.9亿元收购HYBE持有的全部SM娱乐股份，成为SM娱乐第二大股东
5月30日，腾讯音乐（TME.US;1698.HK）以12.9亿元收购HYBE持有的全部SM娱乐股份（约9.38%-9.66%），成为仅次于韩国互联网巨头Kakao（持股39.87%）的第二大股东。此次交易通过场外大宗交易完成，每股价格11万韩元，较当日收盘价折让15.3%。腾讯音乐以财务投资而非收购控制权的方式完成此次交易，规避跨国经营风险，同时有效锁定内容资源。
天元宠物拟以6.88亿元收购淘通科技89.7%股权
5月28日，杭州天元宠物用品股份有限公司宣布，拟通过发行股份及支付现金方式，以6.88亿元收购淘通科技89.7%的股权。交易完成后，淘通科技将成为天元宠物控股子公司。淘通科技深耕电商代运营领域，服务玛氏箭牌、皇家宠物食品等国际品牌。天元宠物传统代工业务利润空间被压缩，此次收购旨在为其寻找新的业务增长点。
摩托罗拉将以44亿美元收购Silvus Technologies
5月28日，摩托罗拉解决方案公司宣布，将以44亿美元收购无线电制造商Silvus Technologies。该交易预计将在今年第三季度或第四季度完成，但尚需获得相关监管部门的批准。Silvus以其创新的多输入多输出（MIMO）技术而著称。这种技术能够显著提高无线信号的传输效率，降低延迟，对于需要实时通信的应用场景尤为重要，而摩托罗拉作为老牌科技公司，近年来一直在寻求新的增长点。此次交易是摩托罗拉历史上规模第二大的交易，旨在向政府与企业安全解决方案领域深度布局。
苹果公司完成对独立游戏工作室RAC7的收购
5月28日，苹果公司宣布完成对独立游戏工作室RAC7的收购，这是其48年历史上首次对游戏开发团队的战略性布局，交易金额未披露。此次收购标志着苹果游戏业务从“内容聚合平台”向“内容生产者”的关键转型。RAC7由两名开发者创立，凭借《Sneaky Sasquatch》在Apple Arcade首发后迅速走红，交易完成后，RAC7预计将继续独立运营。
AMD宣布收购硅光子新创公司Enosemi
5月28日，AMD宣布收购硅光子新创公司Enosemi，交易细节暂未披露。Enosemi是一家总部位于硅谷的公司，自2023年以来一直与AMD和GlobalFoundries等公司合作，授权、制造和交付光子集成电路IP。此次收购旨在通过整合光互连技术强化其AI系统栈能力，抢占数据中心算力升级先机。
亚普股份以5.78亿元收购赢双科技
5月27日，亚普股份发布公告，拟以5.78亿元收购国内旋转变压器龙头企业赢双科技54.50%股权。赢双科技作为国内唯一实现车规级旋转变压器量产突破的企业，其核心技术成功打破日本多摩川精机等国际厂商长达数十年的技术垄断。亚普股份作为全球第三的汽车储能系统供应商，通过此次收购快速补齐智能电动化核心传感器短板，标志着其从传统燃油车部件制造商向新能源全产业链解决方案提供商的战略转型。
WiseTech以21亿美元收购E2open
5月26日，澳大利亚航运软件巨头WiseTech Global宣布以21亿美元（每股作价3.3美元）收购美国供应链技术公司E2open Parent Holdings（ETWO.US），创下该公司历史上最大规模的并购交易。此次收购将为其新增约5600家客户，并预计首年即可实现每股收益增厚，推动WiseTech全球贸易物流操作系统扩展。美国银行、巴克莱银行、德意志银行、汇丰控股、荷兰国际集团、澳大利亚国民银行、摩根大通、三井住友银行和西太平洋银行组成财团，为其提供30亿美元的融资。
滴滴发布2025年第一季度财报
6月5日，滴滴集团（DIDI.US）发布截至2025年第一季度财报。财报显示，滴滴当季营收达532.6亿元，同比增长8.5%；经调整净利润28.9亿元，同比大幅增长115.3%。
营收构成方面，2025年第一季度中国出行市场营收480.2亿，同比增长7.8%；国际业务营收31.5亿元，同比增长29.4%；其他创新业务收入20.9亿元，与去年同期基本持平。
蔚来汽车发布2025年第一季度财报
6月3日，蔚来汽车（9866.HK）发布截至2025年第一季度的财报。财报显示，蔚来2025年第一季度营收为120.3亿元，较上年同期增长21.5%。经调净亏损62.8亿元，同比增亏28.1%。
营收构成方面，2025年第一季度汽车销售额为99.4亿元，同比增长18.6%；第一季度其他销售额为21.0亿元，同比增长37.2%。
霸王茶姬发布2025年第一季度财报
5月30日，霸王茶姬（CHA.US）发布截至2025年第一季度的财报。财报显示，截至2025年3月31日，霸王茶姬营收为33.9亿元，较上年同期增长35.4%。第一季度净利润为6.8亿元，较上年同期增长13.8%。
营收构成方面，2025年第一季度加盟茶馆业务营收31.5亿元，同比增长31.8%；自营茶馆业务营收2.4亿元，同比增长107.7%。
小米发布2025年第一季度财报
5月27日，小米集团（1810.HK）发布截至2025年第一季度的财报。财报显示，小米集团2025年第一季度营收为1112.9亿元，较上年同期的755.1亿元增长47.4%；经调整净利润首次突破百亿，达到106.8亿元，同比增幅达64.5%。
营收构成方面，2025年第一季度手机×AIoT的核心业务收入为927.1亿元，较上年同期的754.8亿元增长22.8%；智能电动汽车及AI等创新业务收入达185.8亿。
美团发布2025年第一季度财报
5月26日，美团（3690.HK）发布2025年第一季度业绩报告。财报显示，公司各项业务稳健发展，实现季度营收865.6亿元，较上年同期的732.8亿元增长18.1%，实现季度经调整净利润109.5亿元，同比增长46.2%。
营收构成来看，2025年第一季度来自核心本地商业的收入为643.2亿元，较上年同期的546.3亿元增长18.7%；新业务收入为222.3亿元，较上年同期的186.5亿元增长19.2%。
滴滴升级闪送服务，重新定义汽车跑腿新业态
5月30日，滴滴快送宣布全面升级“闪送”服务，依托网约车生态推出汽车跑腿新业态，覆盖全国360城。此次升级聚焦易损大件、生鲜医药等高难度配送场景，新增四轮汽车配送模式，后备箱容积最高达600L，可承运鲜花绿植、蛋糕甜品、宠物活体等特殊品类。技术层面，平台通过智能路径规划算法优化配送时效，针对高温易腐商品配备恒温保鲜设备。滴滴快送负责人透露，平台已打通网约车司机运力池，日均调度超5万台车辆参与快送服务，平峰期司机接单量提升35%。行业分析师指出，滴滴通过“高频出行+低频配送”模式重构即时物流链路，其四轮运力网络较传统两轮配送效率提升4倍，有望改写十亿级同城即时服务市场格局。
小鹏MONA M03 Max上市：12.98万起售，智能驾驶比肩50万级旗舰
5月28日，小鹏MONA M03 Max版正式上市，共推出两款车型，售价区间12.98-13.98万元。此次新增星暮紫、微月灰等6款配色，支持超50种改色方案；配备电动掀背尾门，后备厢容积超600L，超越主流SUV。技术上新款车型搭载双英伟达Orin-X芯片（算力508TOPS），支持端到端大模型，实现车位到车位全场景辅助驾驶。
理想汽车启动“百城繁星计划”，下沉市场直营转自营，服务外包合作伙伴
5月26日，理想汽车第一产品线总裁汤靖于微博宣布，正式在全国下沉城市推行“百城繁星计划”，通过招募合作伙伴共建销售及服务网络。销售端延续直营模式，理想保留展厅场地租赁权，承担装修设备费用，而服务端全面外包给合作经销商，仅保留4S体系中的前2S（销售、零配件）职能，后2S（服务、信息反馈）交由合作伙伴。
永辉超市宣布佘咸平就任公司首席采购官
6月3日，永辉超市宣布佘咸平担任公司首席采购官一职，负责采购、供应链方面的事务。这一任命是永辉超市供应链改革在高管层面的重要变动。公开资料显示，佘咸平先后供职于山姆、盒马、大润发。从永辉超市过往年报看，该公司此前并无“首席采购官”职位设置。永辉超市特设新岗位，或许与其加速供应链体系改革有关。
前一汽南京研究院CTO陈光加入小米汽车，任辅助驾驶感知负责人
5月30日，据公开媒体报道称，前一汽南京研究院CTO陈光已正式加入小米汽车，出任辅助驾驶感知负责人，直接向小米辅助驾驶业务负责人叶航军汇报。陈光曾任一汽南京研究院CTO，负责自动驾驶业务整体技术研发和构架设计，带领团队开发了一汽红旗第三代L4级全无人Robotaxi。加入小米后，陈光将重点推进“端到端”辅助驾驶技术研发，该方案通过整合感知、预测、规划控制等模块的深度学习模型，提升系统在复杂场景的处理能力。
来源：公司公告、公开市场信息等
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