拼多多股价受出海利空影响存在一定下跌空间，但也有一些因素可能限制其下跌，具体如下：

下跌因素

• 关税政策冲击：美国取消对来自中国的小额进口商品免税待遇，拼多多旗下Temu在北美的全托管业务已停摆，虽半托管业务仍运营，但关税政策增加了成本，可能影响商品竞争力和利润，进而给股价带来压力。

• 市场竞争加剧：海外电商市场竞争激烈，Temu面临来自Coupang、Mercado Libre、Ozon等平台的竞争，同时沃尔玛等也在反击，抢占下沉市场，这可能影响拼多多海外业务拓展，使投资者对其未来增长预期降低，导致股价下跌。

• 品牌形象问题：有观点认为Temu上的一些产品质量低，影响中国品牌形象，可能导致消费者对其品牌信任度下降，不利于业务长期发展，进而反映在股价上。

限制下跌因素

• 欧洲及东南亚市场潜力：海外电商机构预测欧洲将成为Temu最大市场，东南亚市场也有较大空间，若能在这些市场取得良好发展，可弥补北美市场的部分损失，对股价起到一定支撑作用。

• 利空预期部分消化：此前市场已对跨境业务利空有一定预期，如2025年5月2日利空实锤当日，拼多多股价仅下跌1.73%且未放量，说明部分利空已被提前消化，后续股价下跌空间可能有限。

• 政策不确定性：特朗普的关税政策未必能持久，对美国消费者直接课以重税不得人心，存在政策调整的可能性，这也会影响市场对拼多多股价的预期。

股价走势还受宏观经济环境、公司内部管理、市场投资者情绪等多种因素影响，因此很难准确判断拼多多股价是否还有下跌空间。