REIT观察-S-REITs在2024年历经挑战，股权融资保持活跃

在经历了充满挑战的一年之后，在新加坡房地产投资信托（S-REITs） 板块在2024年以红盘低收，iEdge新加坡房托指数（iEdge S-REIT Index）包括分红在内的总回报率为-6.1%。目前，S-REIT板块的市净率（P/B）为0.84倍，相较于其长期平均水平约有16%的折价。

在2024年上半年，S-REITs的总回报率为-11.4%，但在下半年通过6%的回报率收复了超过一半的亏损。去年9月，美国联邦储备委员会开始了四年来的首次降息，2024年共进行三次降息，使得12月底联邦基金利率降至4.25%-4.50%（此前为5.25%-5.50%）。

S-REITs的全年表现与富时EPRA Nareit亚洲（日本除外）指数的-5.2%总回报率一致。在亚太地区的主要REIT市场中，澳大利亚REITs实现了13.4%的总回报率，而日本REITs和香港REITs的总回报率分别为-11.3%和-19.7%。

2024年，专业类S-REITs实现了9.7%的最高总回报率，连续第二年成为表现最佳的子行业，延续了2023年的优异表现。医疗保健类和零售类S-REITs也表现突出，分别位列第二和第三位。而工业类、多元类和酒店类S-REITs则在2024年表现欠佳。

2024年表现最好的五只S-REITs（以新元计）分别是：辉盛国际信托（Frasers Hospitality Trust）（总回报率+24.3%）、吉宝数据中心房地产信托（Keppel DC REIT）（+20.6%）、Stoneweg欧洲房地产投资信托（Stoneweg European REIT）（+20.2%）、Elite商用投资信托（Elite UK REIT）（+19.0%）和宏利美国房地产投资信托（Manulife US REIT）（+15.3%）。

在资金流动方面，机构投资者录得16亿新元的净流出，而散户投资者则录得16亿新元的净流入。散户投资者在2023年和2022年分别累计净流入达7.9亿新元和15亿新元后，继续成为S-REITs净买入方。

2024年，S-REITs在股权融资（EFR）方面变得更加活跃，共筹集了超过28亿新元，其中，有两只S-REITs通过股权融资活动募集了超过10亿新元。

您知道吗？

• 新加坡是亚洲房地产投资信托中心之一。目前，新加坡交易所上市了41只房托和地产商业信托*，总市值超过960亿新元，约占新加坡市场总市值的12%，其中有90%（37只）拥有海外资产，覆盖工业类、酒店类、多元类、零售业类、办公楼类、专门类、医疗保健类等多种类别。

• 截至2024年6月28日，这41只房托和地产商业信托的平均股息收益率为8.1%，富时新加坡房托指数10年总回报率为44.7%，10年的市值年复合增长率为6%。

*注：地产商业信托是拥有物业资产的商业信托