作者 | 顶流团队
来源 | 安华财经（ID：anhuainformation）
2月2日，据路透社旗下媒体IFR报道，京东物流据悉计划本月提交香港IPO申请。
而1月4日，IFR引述知情人士消息，京东物流已挑选美林美银和高盛牵头经办香港IPO事宜，公司估值约为400亿美元。该消息人士称，京东物流计划在2021年第二季度或第三季度上市，集资至少40亿美元。
据官网介绍，京东集团2007年开始自建物流，2012年注册物流公司，2017年4月25日正式成立京东物流集团，目标是五年后营收规模过千亿。2018年2月14日，京东物流便完成总额约25亿美元的首轮融资，此次融资的主要投资方包括高瓴资本、红杉中国、腾讯等多家机构。根据最终协议，交易完成后，京东集团仍将持有京东物流81.4%的股权。这也是京东物流唯一一次融资。
而在宣布融资前的达沃斯冬季年会上，刘强东表示京东物流参考京东金融（后更名京东数科）的模式，“京东物流未来也会独立上市。至于上市的地点，因为离上市时间还太早，还没有最终决定。”如今来看，上市只是时间问题，而期限不过两年之久。
纵观京东物流这十几年的发展，取得了不小的成绩，物流网络越织越大。在四通一达以及顺丰的既有格局下，站稳了脚跟。目前，京东物流拥有中小件、大件、冷链、B2B、跨境和众包（达达）六大物流网络。截至2020年9月30日，京东物流在全国运营超过800个仓库，包含云仓面积在内，京东物流运营管理的仓储总面积约2000万平方米。京东物流大件和中小件网络已实现大陆行政区县近100%覆盖，90%区县可以实现24小时达。
结合当初京东给物流定下的千亿规模营收目标来看，既看到了公司对该业务的行业野心，同时也意味着公司对物流寄予的厚望。到目前来看，距离这一目标还有些差距。到2020年Q3，京东集团实现的净收入1742亿元，同比增长29.2%。其中，京东集团物流及其他服务收入达104亿元，同比增长73%。行业老大顺丰去年Q3公布的数据显示，公司实现营收384.6亿元，同比增长34%。而2019年，顺丰的营收总额达到1121.93亿元，年收入才首破千亿大关。
不过，中信建投在研报中曾给过乐观的预测。该机构估算，京东物流2018年的收入规模在444亿元，同比增长43%。若基于2018年的收入规模，不考虑其高估的因素，京东物流在2022年实现1000亿元的收入增速只要保持在22.5%即可。若按照每年35%的增速，京东物流在2021年即可提前实现1000亿元的收入。
无论何时能实现千亿规模营收，但京东自营物流的价值毋庸置疑。电商兴于非典时期，虽然京东07年自建物流时遭到不少质疑，但不失为有长远眼光，而阿里则在13年才联合众物流公司成立合资的菜鸟网络。
作为曾经参与投资京东和京东物流的高瓴资本来说，其创始人张磊在《价值》一书中，曾提到在新业务不被看好的情况下下重注，往往依赖更多的是特立独行的研究和判断，其中就举例到了京东物流。
他认为，在中国出现互联网、出现电商的时候，还没有一家物流企业能够解决“最后一公里”的问题，这和美国完全不同。在当时看来，京东恰似当年的亚马逊，而杰夫·贝佐斯的遗憾正是亚马逊成立时美国已经有了UPS这类物流巨头，因此他丧失了做供应链整合的机会。而京东不存在这样的对手，所以面临更好的历史机遇。
他还说道，本质上说，零售业的核心是连接商品和消费者，而电商连接商品和消费者的关键要素之一就是高效的物流体系，让商品“更快地 飞过来”。因此，对于京东来说，物流体系端就是重资产，如果不 “烧”足够的钱把物流和供应链系统打造出来，是创造不出核心竞争力的。
就烧钱来说，京东物流也算守的云开见月明。2019年4月15日，刘强东表示：京东物流2018年全年亏损超过23个亿，已经连续亏损12年，其中若扣除内部结算，2018年亏损总额超过28亿。核心原因为外部单量太少，内部成本太高。而在京东2019Q2财报电话会，京东物流已经基本实现盈亏平衡。
在经过此前的低谷后，今年京东在资本市场的消息不断。此前，京东回港完成二次上市，京东健康也已在港交所挂牌。另外，京东数科已在科创板披露招股书。而京东物流如若顺利IPO，则将成为京东集团旗下第三家进行上市的子公司。
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