云南白药被曝腐败窝案，涉及公司灵魂人物王明辉 $云南白药(000538)$
自被曝“窝案”事件以来，云南白药股价已连续2日下跌，截至5月10日午间收盘，云南白药股价下跌1.93%，每股跌至53.36元，市值952.08亿。与5月8日收盘时的1012.82亿相比，市值已蒸发60.74亿。
5月8日晚，有媒体报道，云南白药集团股份有限公司爆发“窝案”，原董事长王明辉、原首席运营官兼高级副总裁尹品耀等5位公司曾任高管，从2023年年初至2024年年初，因涉及同一事项先后被纪委监委部门带走调查。
公开资料显示，王明辉，云南曲靖罗平人，曾任大理宾川县医药公司主持工作副经理，昆明制药厂计划经营科副科长，昆明制药厂劳动服务公司经理，昆明贝克诺顿制药有限公司副总经理，昆明八达实业总公司董事长、总经理，昆明制药股份有限公司董事、副总裁等职务。
1999年5月，王明辉出任云南白药董事、总裁。2004年5月，出任云南白药董事长兼总裁。
2022年，云南白药公允价值变动损益亏损6.2亿元，两年累计亏损超25亿元。直到2023年这一数据才转正。
2023年3月6日，云南白药发布关于董事长辞职的公告，王明辉因个人原因，申请辞去公司第十届董事会董事长、董事、董事会战略委员会委员以及在云南白药及其控股子公司的一切职务。
2023年3月15日，云南白药发布关于高级管理人员辞职的公告，公司首席销售官、高级副总裁王锦因个人原因，申请辞去公司首席销售官、高级副总裁以及在云南白药及其控股子公司的一切职务。2024年2月7日，云南白药再次发布公告，公司首席运营官、高级副总裁尹品耀以及首席人力资源官余娟皆因个人原因，申请辞职。
而王明辉等人被调查或涉及云南白药收购万隆控股一事，也是云南白药启动混改后的第一起收购案例。
公开资料显示，云南白药和万隆控股的交集始于2017年。当年4月，万隆控股与云南白药旗下清逸堂共同在中国香港建立合营公司，推广后者的产品。同年9月，万隆控股正式引入云南白药为大股东，通过吸收合并白药控股，云南白药持有万隆控股29.59%的股份，成为其第一大股东。
2019年，王明辉就已接任万隆控股主席，原主席周泓调任副主席兼任万隆控股行政总裁。同年10月，云南白药披露，拟以自筹资金7.3亿港元为对价，认购万隆控股的可换股债券。认购和换股完成后，公司预计将持有万隆控股经扩大后股本的45.86%。2021年4月，双方拟共同出资组建一家从事工业大麻相关产业链业务的合资企业。
2021年11月，云南白药发布公告称，将全面要约收购万隆控股集团。假设要约获全面接纳，按照每股0.285港元的价格，本次交易对价约为12.78亿港元。而在要约收购后，公众人士持有万隆控股比例缩减至21.44%，这不符合《香港联合交易所有限公司证券上市规则》中规定的最低公众持股量需达到25%的要求。此后，通过一系列增发操作，公众持股重新回到港交所规定线以上，云南白药上述收购事项才终于达到合规要求。
然而，云南白药“费尽心思”收购的标的并未给公司带来效益。2022年，云南白药计提商誉减值准备为5.79亿元，主要为要约收购万隆控股产生的商誉减值；因万隆控股部分借款人违约，云南白药还计提万隆控股其他应收款坏账准备5.38亿元。
王明辉于云南白药而言，外界多评价为“灵魂人物”式的存在。
王明辉从1999年调至云南白药工作，在他的主导下，2001年，云南白药推出云南白药创可贴，上市当年实现3000万元的销售额。2004年，云南白药牙膏正式上市，主打预防牙龈出血、消肿止痛的功效型。2007年，销售额升至近2亿元。创可贴帮云南白药打开了一扇新的市场大门，研发了白药含药材料，进入医用辅料和卫生材料领域。
1999年，云南白药营业收入2.41亿元，净利润0.34亿元；2004年，营业收入18.32亿元，净利润1.71亿元。至2022年，云南白药营业收入达到364.88亿元，净利润30.01亿元。
云南白药2024年第一季度报告显示，报告期内实现营收107.74亿元，同比增长2.49%；归属于上市公司股东的净利润17.02亿元，同比增长12.12%。
眼下，关于王明辉等人被调查的事项尚未有官方论调，但云南白药的管理层已经完成一轮换血。
今年2月23日，云南白药发布董事会决议公告，公司董事会选举张文学担任董事长，终于解决了董事长空缺的问题。张文学简历显示，他出生于1963年6月，正高级经济师，历任云南磷化集团总经理、党委书记等，后任云天化集团有限责任公司党委书记、董事长。
除了高管换血外，云南白药还决心从炒股亏损的泥淖中挣脱出来。根据云南白药发布的2023年年报，公司去年实现营业总收入391.11亿元，同比增长7.19%；归母净利润40.94亿元，同比增长36.41%。截至2023年9月末，云南白药已退出全部二级市场证券投资，并计划今年不再开展股票投资。
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