久期财经讯，4月29日，标普今日将招商银行股份有限公司(China Merchants Bank Co. Ltd.，简称“招商银行”，03968.HK，600036.SH)及其核心子公司招银国际金融控股有限公司(CMB International Capital Holdings Corp. Ltd.，简称“招银国际”)、招银金融租赁有限公司(CMB Financial Leasing Co. Ltd.，简称“招银金租”)和招银国际租赁管理有限公司(CMB International Leasing Management Ltd.，简称“招银国际租赁” )的长期发行人信用评级从“BBB+”调整至“A-”。展望稳定。
同时，标普确认了上述企业短期发行人信用评级为“A-2”。
标普预计，在未来两年招商银行的流动性状况将保持强劲。鉴于该行重新将重点放在财富管理而不是贷款增长上，该行2021-2025年的五年计划提高了其流动性。标普认为，业务战略和资产负债表结构随之而来的变化将是长期的。此外，标普认为，招商银行稳固的市场地位，特别是在零售银行和资产管理方面，将有助于该行保持强大的流动性。
在经济复苏不均衡的情况下，招商银行可能会在未来两年将贷款增速保持在存款增速以下。过去四年，该行存款增长超过贷款增长，每年稳步降低贷存比，从2019年底到2023年底，贷存比自92.7%降至79.8%。
储户在压力时期纷纷选择避险产品，招商银行可能从此受益，这要归功于其强大的零售品牌。在标普看来，该行拥有比大多数股份制银行更充裕和更具粘性的零售储户基础。在零售存款增长36%的推动下，其总存款在2022年增长了19%。作为在中国最市场化的银行之一，标普认为，招商银行的公司治理和信息披露强于行业平均水平。
招商银行的关键流动性指标目前与中国的四大银行(标普评估四大行流动性较强)一致或者更优。截至2023年12月31日，招商银行广义流动资产与短期批发融资的比率为3.4倍，而四大行的比率为2.1倍-2.9倍。
招商银行近年来减少了对短期批发融资的依赖。截至2023年底，此类资金占批发资金总额的63.9%，占其资金基础的10.8%，分别低于2021年的77.3%和18.0%。这也低于四大行分别为78.6%和16.0%的平均水平。
尽管面临收入压力和更高的股息，招商银行仍可能保持充足的资本。标普预计，2024-2026年间，招商银行的风险调整后资本充足率将保持在8.3%-8.5%之间。由于房地产开发贷款敞口的收窄以及300亿元人民币的永续债发行，其资本水平有所改善。
标普预计招商银行将在2024-2026年间达到约1.3%的强劲平均资产回报率，约为行业平均水平的两倍。
在楼市低迷带来的压力下，招商银行的资产质量应会较同行业更优，并有健全的风险管理、多元化的贷款组合和强大的拨备缓冲作为支撑。
标普预计招商银行的不良资产比率(包括不良、特别提及和标普对其他问题贷款的估计)在2024-2026年间将大致稳定在3.5%左右，低于该行业5.7%的平均水平。标普预计，该行的资产质量将保持弹性，在此期间平均为4.7%。
在标普看来，地产板块的风险是可控的。截至2023年底，招商银行的房地产开发贷款敞口占总贷款的比例从2022年底的6.2%降至5.0%。房地产开发贷款的不良贷款率也在2023年年中达到5.52%的峰值后，在2023年底降至5.26%。
截至2023年底，招商银行阶段二和阶段三贷款的拨备覆盖率约为119%，远高于国内主要同业87.5%的平均水平。
标普预计招银国际和招银金租仍将是银行的核心子公司，招银国际租赁将是招银金租的核心子公司。在所有可预见的情况下，如有需要，这些子公司可能会得到招商银行及时的资金支持。
稳定展望反映标普认为招商银行在未来两年将继续受益于其稳固的市场地位、充足的资本、健全的风险管理以及强劲的资金和流动性状况。标普相信，该银行流动性改善的记录是可持续的，包括在压力时期。
鉴于招商银行作为中国资产规模第七大商业银行的系统重要性，标普认为政府对该行提供特别支持的可能性比较高。
标普预计将继续保持对招银国际、招银金租和招银国际租赁的评级和展望与招商银行的相同。标普视招银国际和招银金租为该银行的核心子公司，招银国际租赁为招银金租的核心子公司。在所有可预见的情况下，如有需要，这些子公司可能会得到招商银行及时的资金支持。
如果标普认为政府提供特别支持的可能性增加，标普可以上调招商银行的评级。鉴于该银行在家庭存款中所占份额很小，出现这种情况的可能性很低。
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