中证监五大措施支持香港资本市场

龙称说投资
04-22

中证监上周五亦发布五大措施,支持香港资本市场,初步看颇令人期待。该五大措施分别为放宽「沪深港通」下股票ETF合资格产品范围、把房地产投资信托基金(REITs)纳入「沪深港通」、支持人民币股票交易柜台纳入「港股通」、优化基金互认安排,以及支持内地行业龙头企业赴香港上市。

其中,适度放宽合资格股票ETF的平均资产管理规模要求,令券商或金融机构可以更灵活发行新ETF产品。综观「港股通」下的ETF产品,暂时以指数ETF为主,行业主导ETF(如芯片、新能源)较少。这类产品不是没有需求,而是发行门坎太高,且港股相关上市公司不是太少,就是市值不够大,发行难度偏高。

中国投资者对内地挂牌的海外资产ETF其实有很大需求,最近就发生过两次ETF价格较资产净值大幅溢价事件。1月中,内地上市的多只挂钩日经指数ETF,在日经指数未见大升情况下突被推高,导致ETF价较资产净值出现不同程度溢价;另一次是在A股上市的华夏黄金股ETF(159562.SZ) $黄金股(159562)$ ,在3月底至4月初期间劲飙逾四成,溢价一度攀至30%,需多次临时停牌以平息炒风。

事件反映内地投资者对热炒股票及指数有颇敏感触觉,投资和投机需求庞大,券商只要适时推出当时得令的ETF产品,一定有市场。至于北向ETF产品,种类广阔得多,农业(159825.SZ) $农业ETF(159825)$ 、电池(159755.SZ) $电池ETF(159755)$ 、光伏(515790.SH)、央企改革(512950.SH)、碳中和(159790.SZ)到人工智能(159819.SZ)ETF都有。

这些具题材、有概念的ETF,若可以有更大比例的A股及更低比例的港股(很多行业港股上市公司数量不足),搬到香港以ETF上市,一样会受欢迎,散户和机构投资者也有更多选择。早年不少基金经理看中的优质A股,如贵州茅台(600519.SH)、泸州老窖(000568.SZ)等,要千方百计寻求QFII额度买货,现在有互联互通机制,理应好好利用,扩大港股多元性和吸引力。

安永香港资本巿场服务发言人赖耘峰指出,中证监宣布与香港资本市场合作的措施,将促进两地资本市场的互联互通,推动金融交流和互利共赢,提高香港IPO市场的流动性。通过合作,可吸引更多具成长潜力的企业在港上市,增加市场上的上市公司数量和质量,提升香港作为国际金融中心的地位和竞争力。他又称,对于中国内地的企业来说,可进一步拓宽融资渠道,降低企业融资成本,实现多元化的资金筹集。

数据显示,2023年香港IPO上市公司有70家,比2022年的89家减少了19家。而今年首季,香港只有12宗IPO,融资47亿港元,全球排名跌至第十。香港作为国际金融中心的地位濒临不保,难怪引起中央关注。

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