一、储能行业近几年增长率在40%左右
储能产业近几年一直是市场关注热点。
据研究机构EVTank联合伊维经济研究院发布的白皮书数据显示，2023年，全球储能电池出货量达到224.2GWh，同比增长40.7%，其中中国企业储能电池出货量为203.8GWh，占全球储能电池出货量的90.9%。储能行业发展相对于其他行业较高，同时，中国在全球竞争中有一定优势。
随着渗透率的快速提升，2027年全球储能装机量有望达到约544GWh，预计2022-2027年复合增速高达37.9%。
二、储能产业链：主要包括储能电池、原材料、电力应用
以前有和朋友探讨过储能这个行业。其实本质上，盈利主要是靠峰谷价格的差异，在波谷价格储电，在峰值价格销售出去。
这里面就涉及到原材料、关键部件以及各种应用模式等等。首先是最核心的储能电池系统，即储能电池本身。其次，为了将储能电池与电网连接起来，变流器（PCS）是连接储能电池系统和电网的双向电流转换装置，能够在电网和储能系统间进行交流电和直流电的切换，并精确快速地调节电压、频率、功率，实现恒功率恒流充放电以及平滑波动性电源输出。最后，系统集成环节将储能电池系统、PCS等组成部分集成为完整的储能系统投入下游使用。
上游原材料其实和新能源汽车动力电池差不多。所以，其实如果布局储能环节，想要避开电动车行业波动的影响。可以把原材料部分剔除。
下游主要是储能系统。新能源配储可缓解新能源消纳压力，平滑风光发电的波动性和间歇性；另一方面则是在电网侧接入输配电网，由电网公司统一调度，响应电网灵活性需求，部分地区可以独立主体身份参与电力现货市场交易。而中小储则是针对用户侧，可以分为工商业储能和户用储能。当前我国以工商业储能为主，户储在欧洲应用广泛。峰谷价差套利是目前我国储能最主要的盈利方式，户主通过储能在晚上电价低谷时充电，白天用电高峰时段放电，以实现节约用电成本。
图：储能产业链构成
数据来源：中信期货研究所
当前最广泛使用的是抽水蓄能，发展最快的是锂离子电池储能，被寄予厚望的下一代技术则主要是钠离子电池。抽水蓄能基本原理是电网负荷低谷利用过剩电力，将液态水从低水库抽往高水库，实现电能向重力势能的转换。而锂离子和钠离子其实更像手机或电动车的电池的逻辑。
三、更聚焦储能的指数
如上文所述，储能产业链中既包含与动力电池相同的环节，如正极、负极、电解液等零部件，也包含一些独有的构成如PCS环节、系统集成等。与此同时，在温控、消防等领域，储能电池要求显著高于动力电池，因而相关领域在储能产业链中的重要性显著高于动力电池。
市场上有国证新能源电池指数、中证电池主题指数、国证新能源车电池指数等相关行业主题指数，可便捷布局产业发展机遇。
其中，国证新能源电池指数，在选择成份股时剔除了上游资源品与中游正负极等共有零部件相关标的，将重心聚焦于电池制造、系统集成、温控消防等更有代表性的储能环节。这样的做法，更加纯粹的布局储能行业，是纯正的储能产业指数。目前市场上有易方达国证新能源电池ETF联接基金（A/C：021033/021034）等该产品跟踪该指数。
图：国证新能源电池指数更聚焦于储能产业链
国证新能源电池指数 |
中证电池主题指数 |
国证新能源车电池指数 |
|
上游新能源金属 （锂、钴、镍等原材料） |
0% |
14% |
30% |
中游电池材料 （负极、正极、电解液等材料） |
0% |
40% |
43% |
大储户储制造 |
32% |
18% |
23% |
储能逆变器 |
28% |
18% |
0% |
储能系统集成 |
14% |
8% |
0% |
储能温控消防 |
16% |
2% |
3% |
储能新材料 |
6% |
0% |
0% |
数据来源：Wind，数据截至2024/2/28
精彩评论