导语：当下，如果经济实力的增强意味着经济衰退被推迟，投资者将其视为股市的利好消息。
从七次，减少到三次，现在甚至可能是零次，预计2024年的利率削减在华尔街迅速失宠。
就在几个月前，快速下降的通胀数据似乎表明联邦储备系统可能会在今年大举正常化利率，最初的市场预测认为联邦基金有效利率将从目前的5.25%以上降至年底的3.5%。
但是，在过去几个月中，一系列强劲的经济数据——包括稳健的就业报告、制造业活动的回升，以及亚特兰大联储对第一季度GDP增长预测的2.5%——表明投资者可能需要再等一段时间才能见到更低的利率。
关于2024年不降息的讨论日益增多
这种思维在周四达到了高潮，当时明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里表示，在经济表现如此良好的情况下，没有理由降息。
“如果我们的增长率非常吸引人，人们有工作，企业经营良好，通胀又在回落，为什么还要采取行动呢？”卡什卡里问道。
联邦储备委员会理事米歇尔·鲍曼周五也表达了类似的观点，她表示，如果通胀持续高于联储的长期目标2%，今年可能需要进一步加息而不是降息。
鲍曼说：“虽然这不是我的基本预期，但我仍然看到了一种风险，在将来的某次会议上，如果通胀的进展停滞甚至逆转，我们可能需要进一步提高政策利率。”
本周联邦储备委员会成员之间的来回讨论，在卡什卡里发表评论后的周四引发了一次大规模抛售，尽管在强劲的3月就业报告发布后，这些损失在周五的交易中基本得到了弥补。
然而，市场资深人士埃德·亚登尼表示，投资者可能终于意识到，今年早些时候被视为板上钉钉的利率削减最终可能在2024年不会出现。
亚登尼在周四的一份报告中表示：“投资者可能终于开始排除今年不会出现降息的可能性。”他还补充说，最近油价的上涨代表了对通胀的上行风险。
其他主张今年不降息的专家包括顶级经济学家如穆罕默德·埃尔-埃里安，他上个月表示，由于通胀持续，联储应该等待“几年”后再考虑降息；还有托尔斯滕·斯洛克，他警告说，对人工智能股票的狂热将使联储难以降息。
斯洛克说：“我们绝对处于一个人工智能泡沫中，这的副作用是当科技股上涨时，它会缓解金融条件。这让联储的工作变得更加困难。”
期货市场目前给予首次降息发生在6月的可能性为51%，而美国银行的分析师表示，如果首次降息不在6月发生，那么在2024年总统选举临近的下半年，降息就不太可能发生了。
美国银行本周早些时候表示：“如果联储告诉市场6月不适合降息，那么今年晚些时候再进行降息将很难以自圆其说。”
股市的影响
降息对股市而言通常是一个有利因素，因为它降低了经常用于评估股票价值的贴现率，导致估值倍数提高。因此，从理论上讲，推迟降息会导致股票价格下降。
但从长期来看，最终驱动股价的是盈利增长。即便降息的讨论逐渐消退，超出预期的第一季度利润帮助股市稳住了脚跟，即便股市交易价格接近历史最高点。
亿万富翁投资者肯·费舍尔表示，由充分就业的经济和人工智能日益普及带来的效率提升驱动的乐观增长展望表明，即使利率保持较高，股票价格仍有可能继续上涨。
如果股市和经济能够承受更长时间的较高利率，这将为联邦储备系统提供更多弹药，在下一次不可避免的经济衰退到来时，大幅降息以刺激经济。
归根结底，只要能避免经济衰退，经济中的好消息似乎就是股市中的好消息。（Business Insider）
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