2024学习笔记之63 - FedEx财报

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今天我来学习一下 $联邦快递(FDX)$ 的最新财报。财报总结图的好处就是，让你一眼看去，就知道这财报业绩谈不上多么好，营收第一项就没有达标，其他的数据也没有多么惊艳的出挑。

读财报，首先我喜欢看看营收及利润表现，这次财报公布出来的总收入为217.4亿，比起预期数据的220.4亿，要低了3个亿呢，再看看财务页面的这个对比图，FedEx连续4个季度都在预期线的下方潜水，整整一年多都没有浮出来水面，惨的一批啊。

再来看看每股收益EPS数据，虽然FY2024Q3 FedEx营收下降至 217.4 亿美元，较上年同期减少 2%，但调整后的每股收益（EPS）为 3.86 美元，较去年同期增长 25%，这是什么道理，收入减少了，每股收益反而大幅度增长了，这是为了显示他们在困难环境下的盈利能力有所提升吗？ 不过，收入减了，每股收益的增长，感觉没有那么大的说服力啊。

还有利润，FedEx公布出来的营业利益率 6.2%，据说是他们全公司营业费用年减-3%，占比较大的薪资、采购运输、燃油费用都低于去年同期，即便因运输需求疲软导致营收下滑，但是在积极削减成本下，最终营业利益仍提升约 19%，排除业务调整所产生的成本后，Non-GAAP 营业利益也大增16%，Non-GAAP 营益率从5.3% 跳升至6.2%，反映了全球转型计画（DRIVE）的执行成效 。

FedEx快递业务营收下降 2%，主要受货运量减少和附加费下降的影响，但通过降低结构性成本获得了显著的利润增长。包裹业务营收增长 1%，受益于降低成本和提升运输效率，营业利润率较高。货运业务营收下降 3%，主要受到运输量和燃油附加费的影响，但公司仍专注于盈利增长和成本管理。

FedEx成本管理出挑, 积极削减成本，全公司的营业费用下降 3%，主要集中在薪资、采购运输和燃油费用的降低。营业利润在积极削减成本的情况下仍提升约 19%，Non-GAAP 营业利润率从去年的 5.3% 提升至 6.2%。[强]

FedEx重申了全年营收和获利预期，继续执行全球转型计划（DRIVE）以提升长期获利能力。新一轮 50 亿美元的股票回购计划被宣布，表明对未来业务发展持乐观态度。计划将快递、包裹、服务业务整并为单一业务FedEx Express，以提高效率和降低成本。

综合来看，FedEx收益看涨因素包括连续实现营业收入增长和利润扩张、DRIVE计划带来的效益、成本管理改善以及公司战略调整等。收益看跌因素则包括营收下降、全球贸易疲软、竞争加剧等负面因素。

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