美团四季度业绩简要跟踪

刚才美团财报已经发了，我就简单做个业绩数据跟踪吧，末尾可能会有个200字左右简单的点评，晚一点会发布业绩会管理层交流纪要，然后周日会发布长文点评（如果没有意外的话）。

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即时零售日均单量6572万单，同比增长25.2%，超过我前瞻里的预期42万单（我的预期是6530万单日均）。

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外卖日均单量5742万单，比我之前预测的5740万单略高2万，这个增速算相当不错的。

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闪购单量日均830万单，比我之前预测的790万多了40万，大超预期。同比增速27.7%，是因为22年Q4疫情期间单量暴涨，基数实在太高了。闪购每次都给与厚望，然后每次都比高预期还更出色，一个字：厉害。

也难怪抖音（听说）想发力小时购，也难怪京东今年要重点发力小时达，即时零售是少有的有增量的市场，大家一起来卷增量吧。

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到店酒旅的GTV据说是同比增速100%，7000亿多些，具体多少我也不知道，但是跟我这个预测应该差不太多，大家仅供参考吧。反正公司现在也不公布具体数据了。

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营收737亿，核心本地商业551亿，新业务186亿，这部分我的核心本地商业预期略高了些，新业务基本准确，大家还是看彭博预期吧。

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彭博一致预期是营收727亿，本季度营收超过预期；核心本地商业营收551亿，彭博一致预期是543亿；新业务营收185.7亿，彭博一致预期是184.7亿。

经调整净利润（EBITA）为43.7亿，彭博一致预期为29亿，这个超预期比较多。

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核心本地商业季度经营利润80.2亿，我之前预测82亿左右，基本一致，新业务亏损48亿，经营性现金流103亿，比我预测的79亿高很多。

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最后看看成本和开支项，成本487亿，占收入比66.1%，高于上季度，但显著低于去年Q4，问题不大。营销开支167亿，环比下降2亿，但占比提升了0.6个百分点，说明市场竞争还是比较激烈，另外闪购也提升了补贴。研发、行政这些没啥好说的，比较平淡。经营利润和EBITA利润都比上季度低，本身市场预期就很差，这个表现是超过预期的。

最后简单总结一下，我尽量长话短说吧，长文再展开谈，敬请关注：

本季度市场预期非常非常低，这也是为什么三季报后一路下跌，因为指引本身就低，加上12月下旬美团好像又给了一份新的更低的指引，然后市场就崩了，当然那次更新的指引我不知道具体内容。

所以整体上，这是一份超预期的财报。或者说四季度的业绩本身，对市场影响并没有那么大，市场现在看的是24年的预期、新业务的调整、到店酒旅的竞争趋势。

所以，这次财报最大的超预期，可能是管理层在文件里写了对新业务的新观点：

2024年，我们 将进行战略调整，改善商业模式，目标是大幅减少经营亏损。相较于关注市场份额，我们将更侧重建立核心竞争力和改善用户体验。未来，我们计划提升商品加价率并降低补贴，更加关注用户自然留存率的长期增长。

这段话，可以说坐实了24年新业务可能会有大幅减亏的预期，最大利好。

另一个大利好，是闪购业务又又又又超预期。

小象超市GTV同比增长30%，行业在收缩，逆势增长。

核心本地商业超过市场预期，但比我个人预期低一些，可能还是市场竞争激烈，到店酒旅中部分GTV货币化率低，转换心态，直面竞争。 $美团-W(03690)$