上海南京路步行街，2023年初才揭幕的百联ZX创趣场，已经成了沪上年轻人聚集的潮流地标，商场六层楼，从上到下都是全球各地的潮玩、手办、盲盒集合店，所有这些商品周边，指向的内核有且只有一个：IP。
从精灵宝可梦到高达，从黑猫警长到哆啦A梦，是IP为所有这些周边衍生品的开发打下了坚实的地基。
根据统计，截止2023年的全球最赚钱IP中，诞生于1996年的精灵宝可梦已经创造了超过1000亿美元的收入，其中最大的收入来源是衍生品开发，高达760亿美元，其他还有电子游戏部分227亿美元，票房收益18.4亿美元等
我曾去百联ZX逛过，被现场恣意挥洒二次元热情的年轻人深深地震撼：那些IP经年累月创造的情感连接，穿过岁月、穿越山海、穿透人群击中心灵的余温，在那一刻纵情释放。
在商业上，它们构成了规模数千亿美元的IP隐秘帝国。
说到IP，在中国IP储备最丰富的，恐非阅文莫属。
3月18日，阅文集团发布了它的2023年度财报，财务层面，这是一份亮点与槽点并存，同时显露出业绩拐点迹象的年报，这可能注定了财报后多空双方会有分歧；行业层面，阅文所处的内容产业，正处于互联网与AI的转换周期初始阶段，有人对新未来翘首期盼，也有人对不确定性抱有犹疑。
一、财报解读
阅文的营收结构很简单，主要就两部分：在线业务、版权运营及其他。
在线业务，主要包括在线付费阅读、网络广告和阅文平台分销的第三方游戏收入；
版权运营及其他，主要包括制作和发行电视剧、网剧、动画、电影、出售版权、运营自营游戏、销售纸质图书、衍生品开发等。
如果单从业务潜力来看，毫无疑问，版权运营及其他的潜在空间会大很多，是阅文的未来。
但从内容产业发展规律来看，在线业务中的付费阅读，又是阅文一切内容的母体和起点，所谓IP皆由它而起，因它而生。同时，版权运营及其他业务的拓展，又可以反哺在线业务发展。
两者相辅相成，互相成就。
整体财务表现上，营收70亿，同比仍有8.1%的下滑，但这种营收收缩可以理解为：
一方面，它的收缩势头已明显趋缓；
另一方面，下半年营收37.3亿，环比上半年的32.8亿增长了13.7%，说明业绩可能由此进入向上拐点，从版权运营及其他业务的表现和阅文的IP释放节奏来看，这种迹象更加明显。
23年下半年，版权运营及其他收入18.2亿，环比大幅增长46.2%。
一个值得留意的细节是，阅文财报中披露：2023年阅文上线影视项目不及2022年。
这似乎与一般人体感有些差异，但如果了解影视制作行业规律，其实这不难理解。
由于影视制作与发行周期较长，2022年上线的项目通常取决于2021年的制作进程，2023年上线的项目则取决于2022年的制作进程，而2022年不少影视项目的开工和制作是显著受限的。
若剔除这方面的影响，阅文在网剧、版权运营、动画等业务上的能力和经营效果是提升的。
回到在线业务，阅文自有平台产品的年收入34.1亿，同比2022年基本平衡，说明付费阅读业务已经经受住了免费阅读冲击的考验，全年付费阅读用户重回增长，从2022年的790万同比增长10.1%，达到2023年的870万，更能清晰地反映这一趋势。
这一方面得益于阅文聚焦付费精品阅读，平台内容持续产生热门爆款，保持了对用户的吸引力，另一方面也得益于阅文一直以来的打击盗版策略。
受此影响，阅文的自营旗舰产品起点读书2023年的收入增长了40%。
在线业务中下滑比较明显的，是来自腾讯渠道的收入和第三方平台的收入，分别减少了42%和34%，这种减少是主动为之的经营策略：
更加聚焦付费精品阅读，减少了流量、广告玩法的免费阅读的投入；
更有纪律性的营销支出，更重视ROI，所以在买量拉新和无效收入方面大幅减少。从财报数据看：
销售及营销开支同比减少14.1%至截至二零二三年十二月三十一日止年度的人民币1,719.5百万元，由于(i)我们减少了在线业务的推广及广告的开支，作为降本增效措施的一部分；及(ii)二零二三年影视项目上线总量减少，导致与之相关的营销推广开支减少。我们的销售及营销开支占收入的百分比由截至二零二二年十二月三十一日止年度的26.3%减少至截至二零二三年十二月三十一日止年度的24.5%。
反映到业绩表现上，就是营收去肥增瘦，但核心的付费阅读反而更稳健了，尤其是自有旗舰产品起点读书增强了吸引力；同时，利润也更健康。
全年归母净利润8亿元，同比增长32.3%，归母净利润率11.5%，同比提升3.5个百分点。其中上半年归母净利3.8亿，下半年归母净利4.2亿，环比提升10.5%。
强如迪斯尼，也难逃影视行业大小年的规律，从发行节奏上，阅文在2023年是个小年，2024年则很可能是个爆款大年。
二、2024，爆款不断
院线电影方面，2023年中国电影票方榜前20名，没有一部阅文出品。
2024春节档，阅文旗下的新丽电影、阅文影视联合出品的电影《热辣滚烫》就掀起了观影狂潮，目前票房已经达到34.5亿，稳居2024春节档票房第一，也是中国票房史第14位。
2月10日，索尼影业和新丽传媒官宣了《热辣滚烫》的海外发行合作。这也是索尼影业在中国大陆首部未参与出品而购买全球发行权的电影。
日前，《热辣滚烫》已经上线全球多个国家院线，北美仅200家院线上映的首周末票房达到83万美元，单馆平均票房高居第三，目前票房已经超过150万美金，它在澳大利亚和新西兰也取得了意外的好成绩，位居澳洲首周末票房第二和新西兰第四。这部片子后续还会在中国香港、马来西亚、新加坡、泰国等地陆续上映。
以电影行业惯例，出品方通常可以拿到电影票房35%的收益，以《热辣滚烫》当前34.5亿的票房计算，这是一笔12.1亿元的收入，根据公开资料，这部电影投资额在3.5亿，意味着实际收益在8.6亿左右，阅文作为主出品方预计可以拿到4-5亿的纯收益。
接下来，阅文和乌尔善导演合作的《异人之下》电影，与英皇合作的《海关战线》电影都将在2024年上映。
剧集方面，2023年上半年有《平凡之路》和《纵有疾风起》，下半年有《骄阳伴我》和《潜行者》，这些剧集取得了不错的反响，但相对来说，2024年的爆款更值得期待。
《庆余年2》预计2024年播出，目前它在腾讯视频的预约量已经超过1200万人，创造了新的历史记录。赵丽颖和林更新主演的《与凤行》3月18日已经如期上线湖南卫视、腾讯视频、芒果TV和北美地区，官方数据显示，《与凤行》开播146分钟热度破28000，创腾讯视频最快进必看俱乐部剧集记录，后续还会有《大奉打更人》《狐妖小红娘月红篇》《玫瑰故事》等热门爆款等待上映。
从古早网文IP《校花的贴身高手》，到《赘婿》《庆余年》《斗罗大陆》《诡秘之主》《星辰变》《斗破苍穹》，再到近来的《道诡异仙》《宿命之环》，流水的热门IP，不变的阅文出品。
中经社发布的《新华·文化产业IP指数报告（2021）》“IP综合表现TOP50”榜单中，网文原生IP占比最高，达40%，其中阅文集团旗下IP达到8个，在网文IP中占比40%，《斗罗大陆》《庆余年》高居综合排名前三。
不论数量还是质量，阅文的IP储备都遥遥领先，是什么造就了阅文经典IP制造机的地位呢？
三、阅文IP方法论
阅文的使命，是让好故事生生不息，打造经典IP符合阅文的第一性原理。
也正因此，阅文的组织架构围绕IP体系化运营进行了调整：
23年6月19日，阅文新任CEO侯晓楠发布内部信，宣布阅文开启组织升级，成立“四大事业部”：内容生态平台事业部、影视事业部、智能与平台研发事业部、企业发展事业部。
内容生态平台事业部负责融合原创内容与各平台，侧重付费精品，影视事业部负责IP的可视化开发，智能与平台研发事业部负责AIGC等新一代技术，企业发展事业部之于阅文，则类似于腾讯总办在集团的位置，负责重大决策与IP孵化内外协调。
在免费阅读来势汹汹的背景下，阅文能够坚守长期战略定力，坚定地做出取舍，放弃短期的流量诱惑，着眼于长远的精品内容产出，调整结构摒弃低效渠道，多少需要一些勇气和信念感，但逻辑上也顺理成章。
免费阅读的商业模式本质上是广告，广告的变现基础是流量，而获取流量最快的内容通常有一定的灰色地带，说白了这是一个短期和长期利益选择的问题。
简而言之，免费和付费其实处于不同的赛道，要出经典，提高IP的命中率，付费阅读是不二之选。
影视事业部更多是针对头部IP内容的开发，智能与平台研发事业部推进的AIGC产品，则有望将阅文IP储备中的中腰部和尾部IP迅速转化为可视化内容，且有可能创造阅读、听书、看动画、视频化、深度互动同步进行的新体验，大幅提升用户体验和阅文的想象空间。企业发展事业部则可以在最大程度上提升重大事务决策的可控性。
内容是一个慢工出细活的产业，一个经典IP从诞生到成长需要经历漫长的周期，需要时间的沉淀，以大家熟知的IP《庆余年》为例：
2007年，《庆余年》小说版在阅文诞生，当时创造了328万以上的推荐数，2015年第一部《庆余年》系列有声书才出现，2018年以来，《庆余年》开始出版多语种实体书，2019年以来，《庆余年》系列剧集、游戏、漫画陆续上映或开机，时间跨度16年整，今年其第二季剧集也将播出，并创下1200多万预约人数的新记录。在可预期的未来，这个IP还将在不同的媒介品类持续扩张，并最终走向线下衍生周边开发。
如果你的目标是连接一代人、影响全世界，是在几十年后仍然能够创造数百亿规模的潜在收益，而不是码字当时那点流量和三瓜两枣，那么付费和免费根本不是一种选择，而是非如此不可。
而阅文的选择，证明了它理解并尊重内容产业自身发展规律，在做正确的事。
四、当IP富矿遇上AI
如果说2024年多款重磅IP作品面世，将为阅文的短期业绩提供保障，AI的突飞猛进，则为他的长期发展插上了翅膀。
2002年中国图书市场码洋大约400亿，2023年该数据增长到912亿，这是整个图书市场的规模，其中至少一半是教辅类的码洋，留给文学的份额估计不足200亿。而中国网文阅读市场如今一年的规模已经达到了400亿，远远超过实体文学阅读市场。
互联网创造了一个新的阅读场景，同时在供给侧大幅提升了创作效率，在消费侧丰富了内容选择。互联网本身对社会效率的提升，使得更多人有钱有闲进行文化阅读消费。
上述3个因素，在AI时代会再次发生，并更加明显。
当社会发展到一定阶段，物质消费的尽头是有限的，精神文化消费则一眼望不到边际。
AI将在绝对意义上提升人类福祉，让更多人有更多时间和金钱去探索精神文化消费体验。
ChatGPT类文生文产品，可以大幅提升创作者的效率，比如一个玄幻作家，要给自己的作品创作一个战斗体系，过去只能靠脑力“编程”，未来可能通过一个prompt，就能得到一个完善体系的建议；一个科幻作家想要构思一部新作品，也可以通过prompt，生成世界观设定方面的灵感。
阅文开发的作家助手妙笔版，就具备这样的能力，现已对所有签约作家开放，其中的AI功能周使用率已经超过30%。
传统的IP改造成本非常高昂，流程也很漫长，有了AI助力，一些原本不太可能进入改编视野的中腰部IP，完全可以快速地完成从文学到漫画、动画乃至影视短剧的可视化再创作。
起点读书这个旗舰APP，未来也可能从一款单纯的文字阅读产品，进化为图文、听书、视频甚至虚拟交互等多模态体验的内容消费平台。
截至2023年底，中国网络文学阅读市场规模达404.3亿，同比增长3.8%，网络文学IP市场规模大幅跃升至2605亿元，AI的推进将进一步提升网文IP市场的潜力，且大幅提高阅文在该领域的渗透率。
短剧是内容产业当前的一大风口，短短5年间，它的规模从0扩张到2023年的373亿，24年有望突破500亿，27年有望超过1000亿，23年12月，阅文启动了“短剧星河孵化计划”，推出百部IP培育计划、亿元创作基金扶持和探索互动短剧三大业务举措。
结合自身丰富的IP资源，扎实的内容制作功底，完善的内容分发生态，阅文有可能成为该领域最大的变量，将短剧从混沌时代推进到精品时代。日前，阅文开拓的玄幻短剧新赛道，《万道龙皇》72小时流水已经突破千万元。
这个世界上，有两样东西具备快速穿越时空触达全球用户的潜力，一个是社交，一个是内容。
Tik Tok向我们展示了什么是内容型平台的扩张速度，迪斯尼、奈飞则向我们展示了，一个好故事，一系列好IP如何跨越不同的地域、文化障碍，打动数十亿人的内心。
目前，阅文在出海方面已经取得了一些效果。《斗破苍穹》等阅文IP改编的动画年浏览量超过2.7亿。阅文首个自主海外发行的IP改编游戏产品《斗破苍穹：怒火云岚》在马来西亚、印度尼西亚和泰国上线，东南亚地区2023年Q4新用户环比增长了118%。在影视方面，《与凤行》已经确定在北美同步上线；而《庆余年》第二季也已经被迪斯尼购买了海外发行权。据侯晓楠透露，阅文旗下精品影视动漫未来都将推动全球同步发行。
通过AI翻译，阅文的网文出海将进一步加速，翻译时效可以提升好几倍，成本可以降低99%，截止到2023年，阅文出海产品WebNovel畅销榜排名前100的作品中，AI翻译的作品已经占据21部。在分析师会议上，侯晓楠透露，正在扩展AI翻译可覆盖的语种数量，除英文、西班牙语外，覆盖更多的小语种。
3月18日，《新华每日电讯》发表了题为《网文网剧网游，正成为文化出海“新三样”》的评论文章，文章列举了阅文、米哈游和B站分别在网文、网游、网剧领域出海的新成就：群龙出海，中式美学风靡世界。
我在欧美用户聚集的热门社区Reddit上，也时不时看到有海外读者惊呼，“oh my god，中国网文太爽了。”
实际上，网文、网剧、网游都在阅文的射程以内，母公司腾讯旗下的视频和网游在全球已经布局多年，也可以带来更多的协同价值。
专注于IP内容的系统化打造，尊重内容行业发展规律，坚持做正确的事，阅文的未来值得更多期待。 $阅文集团(00772)$
精彩评论