3月18日，阅文集团发布了它的2023年年报。这是我们的一份简要点评，字数控制在2000字左右，如果没有意外，明天我们将推出长文点评，敬请期待。
定性地说，阅文所处的行业，是典型的精神文化消费。
随着社会发展，人类物质消费的上限是有限的，精神文化消费的上限则看不到尽头，阅文处在一个漫长且前景无限的赛道，本应该给足α，但当前给的却尽是β。
网文阅读，顾名思义诞生于互联网时代，不仅仅因为用户消费场景变迁，更因为互联网提升了文学创造这一内容领域的效率，同时互联网提升了全社会的生产力，使得更多人有钱有闲进行精神文化消费，这些是阅文能成长到今天的核心动能。
而AI，显而易见地会进一步解放生产力，提升创造效率，并大幅提升人类福祉，人们将有更多的可支配开支和时间，投入精神文化消费领域。
随着AIGC的突破性发展，阅文将长期受益。过去3-4年，行业经历了宏观环境逆风与免费阅读双重冲击，阅文守住了付费阅读的堡垒，并终于迎来影视行业复苏与AIGC浪潮的奇点时刻。
在这样的关键节点，我们来回溯阅文这份年报，将更具参考意义。
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2023年阅文总收入70.1亿，其中上半年收入32.8亿，下半年收入37.3亿，环比提升13.7%。
全年归母净利润8亿元，同比增长32.3%，归母净利润率11.5%，同比提升3.5个百分点。其中上半年归母净利3.8亿，下半年归母净利4.2亿，环比提升10.5%。全年在线业务收入39.5亿，其中旗舰产品起点读书的增长创下历史新高，收入同比大增40%。该收入主要来源于付费阅读用户规模的扩大。
版权运营及其他收入达到30.6亿，其中上半年为12.4亿，下半年18.2亿，环比大幅增长46.2%。
虽然全年营收和Non-IFRS净利润仍然未见强势表现，但阅文的各项财务指标在下半年出现了明显的好转。
我们知道，阅文起步于网络文学，但早已不仅仅是网络文学平台，它的IP资产扩张，已经延伸到影视、工业链条的各个角落，从电视剧集，到电影、动画、动漫甚至游戏、IP授权，都可见到阅文IP的身影，尤其是电视剧集、电影等影视行业，它们是阅文IP内容的放大器，也是营收的巨大推动力，而影视行业项目周期的特性决定了，它的影响会有一定的滞后性，过去3-4年许多项目停工、受阻的影响仍然可以窥见一斑，但也正因如此，我们可以对2024年的阅文抱有更多期待。
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过去几年的宏观和行业逆风，正是在线业务撑起了阅文的基本盘，尤其是付费精品阅读。
过去一年，阅文平台新增了38万作家，67万部新作品，新增创造内容390亿字，平台上总收入超过10万元的新人作家同比增长了60%，新书收入超百万的新人作家占比达到了33%左右，00后作家中，均订过万的作品数同比增了230%。
更令人欣慰的，是平台付费阅读用户数终于迎来了反弹，从2022年的790万订阅用户，增长到870万，同比增长了10%。新增均订过十万的作品数，更是同比增长了125%，获得十万月票的作品数，同比增长了66%。《道诡异仙》《宿命之环》等网文作品更是在2023年火爆全网。
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我们判断阅文可能迎来拐点，主要因为2024年将是阅文的IP影视作品大年。
2024年开年，阅文集团旗下新丽电影、阅文影视共同出品的《热辣滚烫》就掀起了一股热浪，从影院到社交媒体，到处都是讨论这部电影的声音，该片目前已经斩获了34.5亿元的票房，高居春节档票房第一，也是2024年开年以来的票房冠军。
日前，《热辣滚烫》已经上线全球多个国家的院线，北美仅仅200多家院线上映的首周末票房达到84万美元，目前票房已经超过140万美金，它在澳大利亚和新西兰也取得了意外的好成绩，位居澳洲票房第二和新西兰第四。这部片子后续还会在中国香港、马来西亚、新加坡、泰国等地陆续上映。
2023年下半年，《骄阳伴我》《潜行者》《平凡之路》等热门剧集已经播出，这也是为何下半年版权运营部分收入环比增长能达到46%的原因。
而进入2024年，多部超级爆款将陆续上线。
万众期待的《庆余年2》在腾讯视频的预约量已经超过1200万人，创造了历史最高记录，《庆余年2》的海外发行权也已经花落迪斯尼。
3月18日，由赵丽颖、林更新领衔主演的《与凤行》已经上线湖南卫视金鹰独播剧场，并在腾讯视频、芒果TV和北美同步播出。刚刚的官方数据显示，《与凤行》开播26分钟热度值破25000，创腾讯视频站内开播热度值最快破25000纪录。后续还有《大奉打更人》《狐妖小红娘月红篇》《异人之下》《玫瑰故事》等热门爆款等待上映。
动漫方面，阅文爆款不断，《斗破苍穹年番2》位列国漫榜第一名，《星辰变5》播出期间位居付费畅销榜第一，《武动乾坤4》更新日位居腾讯视频播放热度榜第一，2023年全网动画播放榜前十的作品中，有6部改编自阅文IP。更进一步的，《斗破苍穹》、《诡秘之主》等爆款IP在游戏、IP授权、衍生品开发等方面，也将蓄势待发。
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如果说IP的厚积薄发和影视行业周期的转向，为阅文的拐点创造了直接条件，AIGC浪潮的临近，则为阅文长期反转创造了基础。
有了AI加持，阅文的国际化加速，通过AI翻译的IP作品，成本可以下降99%，同时效率大幅提升，2023年12月，阅文出海旗舰产品WebNovel畅销榜排名前100的作品中，AI翻译的作品已经占据21部。
此外，AI创作助手妙笔版已经面向所有签约作家开放，助力作家提升创造效率；在用户端，2023年起点填坑节IP角色对话功能，已经触达20多万用户尝鲜体验，总对话数超过430万条，未来AI赋能虚拟角色与读者互动的体验，将进一步提升用户粘性和ARPU值，也将大幅提升网文阅读的客群空间。
2023年12月，阅文发布了“短剧星河孵化计划”，宣布进军短剧市场。
艾媒咨询发布的《2023-2024年中国微短剧市场研究报告》显示，中国网络微短剧市场规模为373.9亿元，同比增长267.65%。根据预测，2024年中国短剧市场的规模将突破500亿，2027年有望突破1000亿规模，市场空间广阔。
阅文具备强大的IP储备优势，在内容领域深耕细作20年，熟悉内容产业制作流程，结合自身平台与微信、QQ等生态渠道资源，是行业不可忽视的有生力量。
更值得期待的是，随着Sora等文生视频AIGC产品的出现，阅文上千万创作者的奇思妙想，有可能在瞬间从梦想照进现实，届时，阅文高度工业化的头部IP大剧、电影作品，与创作者们根据自己的作品创作的各种短剧内容矩阵，将极大加速阅文IP可视化进程。 $阅文集团(00772)$
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