华为“四界”何时跨过盈利生命线——30万辆年交付量。
©️懂财帝出品 · 作者｜苇航
问界又一次问鼎造车新势力月度销冠，展现改写竞争格局的实力。
2024年以来，华为“四界”频传好消息。华为与北汽蓝谷合作的“享界S9”即将在北京车展亮相，年底上市。和江淮汽车的合作项目取得实质性进展，“傲界”也计划年底上市。
按此进度，华为“四界”的拼图在今年就会完整。
但余承东还不能高兴得太早。智界S7失利，等享界S9、傲界加入战局之前，唯有问界能打。销量确实惊艳，但谈不上“遥遥领先”。
何况，享界S9、傲界究竟是成为另一个问界，抑或走了智界S7的老路，是个未知数。
01｜同界不同命
2月，新能源车市低迷，问界依然“支棱”起来。
AITO问界全系交付新车21142辆，环比下降约1万辆，继续蝉联造车新势力月度销量冠军。
具体来看，问界M7是销售主力，去年底上市的问界M9也带来了新增量，问界销量有望继续升温。
这意味着，华为汽车业务的成功不再是昙花一现，而具有持续性、可复制性。
然而，同是“华为系”的智界S7却遭遇另一种命运。
智界S7是华为与奇瑞汽车合作的智选车品牌，去年11月上市，对标Model S。
从技术层面而言，智界S7体现了华为耕耘智能驾驶的实力，亮相初就颇受关注，很快斩获超过2万份订单。
但因奇瑞选择平衡旗下新能源序列星纪元与智界S7的竞争关系，不积极配合生产，日产量只有几十辆，交付一拖再拖，导致口碑和销量双双下滑。
处理与车企的协同关系，是余承东向来头疼的问题。但与奇瑞的合作，似乎在往好的方向发展。
最新消息称，奇瑞与华为正全力推进智界S7生产交付工作，已投入更多的资源，继续深化合作。
奇瑞还把智界升级为独立事业部自主经营，将与华为生产智界S9，对标特斯拉Model Y。
智界的风波也给“享界”、“傲界”的发布带来更多不确定性。
近日，工信部公布了华为与北汽蓝谷联合打造的智选车车型申报信息，命名为享界S9，属于纯电动轿车。
享界S9瞄准了高端纯电动轿车相对稀缺的市场空白，定价区间锁定在30万至50万元，计划参加北京车展，并于今年6月正式推向市场。
“傲界”是华为与江淮汽车合作的品牌，也是余承东进军更高端市场的“试金石”。
第一财经此前报道，该车并非盛传的MPV，而是一款百万元级轿车，对标宝马7系。而据财新3月报道，该车为豪华MPV车型，包含纯电和混动两个版本。但比较确定的是，该车将于今年底上市。
余承东的赌局，是打造华为汽车生态，重新定义造车理念，如同Android系统。只要生态规模足够大、足够独特，华为可以筑起足够牢固的护城河。
想要赢得主动权，华为要面临的难度不小，问界成功只是突破边界的一小步。
02｜与盈利的距离
余承东给华为车BU业务定下了2025年实现盈利的目标，智选车模式和HI模式下累计销量达到100万辆。
HI模式下的车型阿维塔系列、北汽极狐阿尔法表现不算亮眼，智选车模式很可能需挑起盈利的重任。
智选车模式下，华为主导汽车的设计、营销、渠道等环节，提供智能网联、智能驾驶等技术，收取技术授权费用、零部件销售、车辆销售提成等收入。合作车企则参与研发、生产和销售，主要保证产能跟得上销量。
虽然余承东多次强调“帮助车企造好车”，但这个忙并不是白帮，赛力斯需向华为支付技术授权费和销售服务费。
合作车企之间如何分配利益，华为官方和余承东都没有明确声明。此前有媒体报道，智选模式下华为与厂家的分成大概是1:9。
以最火爆的新问界M7 Plus后驱版为例，售价24.98万元，华为大概能拿到2.498万元，包括20%的技术授权费用，大概5000元，剩下2万元为华为各大商城的销售费用，涉及门店建设、人员培训、售前售后服务等方面。
值得注意的是，华为的销售门店并非全属于直营，部分是第三方加盟店，所以很难计算出卖车的具体收益，还有待官方披露更多详细信息。
2021年，赛力斯的销售费用为12.8亿元。其中，大头是占比34.7%的广告宣传费，达4.44亿元，另外销售服务费为1.6亿元，同比增长513.13%，占比12.5%。
2022年，其销售费用增长276.55%，达到48.2亿元，是各项费用中最高、增速最快的一项。这时赛力斯不再单独披露销售服务费，而是与广告宣传费、形象店建设费合并为“广宣、形象店建设及服务费”，该费用达40.4亿元。
尽管赛力斯被吐槽搭上华为后“亏麻了”，但其预计2023年归母净利润为亏损21亿-27亿元，相比2022年净亏损38.3亿元，其实已有所收窄。
况且，华为似乎也没有吃到多少肉。
作为一家科技公司，华为在电动车产业中掌握了高利润的环节，即核心硬件和软件生态。目前华为开发了30多款智能汽车关键产品和系统，包括车载操作系统、车载芯片、激光雷达、智慧屏、智能车云、三电系统等。
拿华为自己的话说，便是一辆智能电动车汽车除了底盘、轮子、外壳和座椅，剩下的华为都能提供技术。
技术底气背后是巨额投入。自智能汽车解决方案BU成立以来，累计投入达30亿美元，研发团队超7000人。
智能驾驶产品线是车 BU 人数最多、投入最重的部门，规模接近5000 人。其重要产品当属 ADS 系统，新版本的问界 M5、M7，以及智界 S7 搭载的都是 ADS 2.0 系统，ADS 3.0 仍在研发阶段。
与之相对，2022年华为首次披露智能汽车解决方案业务的营收，仅20.77亿元，占华为总营收的0.3%，而当年相关研发支出超103亿元，几乎是理想、小鹏的 2 倍。
汽车工业靠的是规模经济赚钱，卖得越多，成本越低，利润自然上来。
根据马克西—西尔伯斯通曲线，随着汽车产量的增加，成本会大幅下降，随后下降幅度放缓，到达平均成本的最低点时，便会进入即使产量持续增加但成本也不变的阶段。整体来看，该曲线是一条变形的U型线。
从理想的表现来看，中国新能源汽车要盈利，迈过30万年交付量的大关是关键。
2022年理想交付13.3万辆车，亏损20.12亿元。2023年理想交付37.6万辆车，同比增长182.2%，实现117.04亿的净利润，成为继特斯拉、比亚迪之后全球第三家实现盈利的新能源汽车企业。
据公开数据，2022年问界交付超7.5万辆，2023年为9.5万辆左右，离赚钱还有较长的距离。
尽管如此，余承东还是定下了一个激进的KPI，2024年问界的销量目标为60万辆，平均每个月得卖出5万辆。如果达成，问界很可能实现盈利。再看毛利率，2023年理想保持了20%以上的水平，特斯拉2020Q1首次盈利时的毛利率也达20.62%，但赛力斯近年来最高毛利率只有11.32%。
2021年12月，华为汽车生态的“第一界”问界上市，有效挽救了赛力斯的毛利率，由2.33%提高至3.77%，此后不断改善。
随着2022年7月问界M7的上市，把当年的毛利率拉升至11.32%，较上年增长了2倍多，是与华为合作以来最高的水平。
虽然新问界M7更受欢迎，赛力斯的毛利率反而下降，或与价格战有关。
据余承东透露，新问界M7是花了5亿元升级的产品，性能超过旧款问界M7，其定价却比后者低，还和问界M5价格完全重叠，和对手竞争的同时也抢走了自家品牌的份额。
03｜恐惧的来源
问界还陷在亏损泥潭里，却已经引起同行莫大的警惕，理想明确把华为视为学习对象和竞争对手。
2019年，理想汽车推出首款车型“理想ONE”，定位30万元以上高端车市场，主打“没有续航焦虑”的增程式动力路线和首创的“冰箱、彩电、大沙发”配置，首战即告捷。
在接下来的几年，理想ONE后劲十足，巩固了理想汽车新势力的地位。
而理想把“蔚小理”变成“理小蔚”，也让余承东有意无意地视理想为必须越过的“关卡”，在产品策略上和后者争锋相对。
2022年7月，同样定位豪华智慧大型电动SUV的问界M7上市，切入理想ONE的价格带。按李想的说法，问界M7直接把理想ONE打残了，一个季度就让理想汽车亏损超十几亿，他根本就睡不着觉。
数据也佐证了这一点，理想ONE的销售量从原来的每月超过1万辆，逐月下降，最终降至4000多辆，逼得理想停产理想ONE，先后推出L9、L8和L7来反击。
余承东与李想的暗战持续进行，争夺“国内新势力第一SUV”的宝座。
问界与理想的价格多次重叠，问界M7和理想L7定价相同，都是31.98万-37.98万，都是增程式动力的中大型SUV，均强调家用场景。在发布会上，甚至直接对标理想L7的各项数据。
问界新M7的五座和六座版本则主要与理想L7、L8形成竞争，起售价比后者低了7万。问界M9 增程版的目标是吃掉理想 L9 的市场，纯电版负责对抗理想MEGA。
当前，理想暂时领先，并不意味着会持续领先。
3月1日，承载了太多希望的理想MEGA终于亮相。它是理想汽车旗下首款纯电车型，零售价55.98万元，是理想成立以来最贵、最高端的一款车。
但理想MEGA尚未带来喜人的销售业绩，反而因外形深陷舆论风波。和2023年11月开启盲订不到两小时订单破万不同，理想MEGA上市72小时之后都没公布大定数据，一定程度上使理想市值蒸发百亿。
经过2023年价格战的洗礼，新能源汽车行业大洗牌，威马没能活下来。
2024年，竞争局势惨烈程度有增无减。比亚迪秦PLUS最低售价7.98万，多家车企跟进降价；高合汽车宣布停工停产半年，生死未卜；哪咤汽车被曝出年终奖推迟发放，CEO号召员工要习惯过“苦日子”；还没公布定价的小米汽车，已做好了打价格战的准备。
造车生意太烧钱，尽管问界没赚到钱，智界暂时指望不上，另外“两界”还没造出来，但与其他新势力相比，问界的日子并不算太差。
3月5日，蔚来汽车披露2023年第四季度及全年财报。财报显示，2023蔚来仍处于持续亏损，全年亏损了211.47亿元。
小鹏汽车“卖一辆亏一辆”，截至去年三季度，小鹏汽车净利润累计-90.28亿，预计全年净亏损110.65亿元。
在中国汽车产业正由“电动化”的上半场转向“智能化”的下半场之际，华为还握有智驾这一重要砝码，率先占据了“科技”的高定位。
当“含华量”成为一种竞争力，余承东的“四界”不是空想，但还有很长的路要走。
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