1、企业家溢价
在朋友圈里，真真假假的王兴语录出现的频率仅次于马云。王兴的语言风格透彻、直接，富有哲学韵味，又有励志鸡汤，深受朋友圈欢迎，他也拥有了越来越多的粉丝。
创始人就是公司最大的一张名片，一个公司创始人或者CEO的公众形象，对公司溢价有着直接影响。比如说，马云史玉柱这些已经封神的企业家，已经让很多粉丝成了股东。
我还记得10多年前巨人去纽交所上市时，一些朋友无脑买。我问为什么，他们说，因为是史玉柱的公司。那时候，史玉柱因为东山再起又还掉历史旧账而成为企业家中的传奇人物。
雷军之于小米，应该也有了类似的价值了。
反之，如果企业家的公众形象不好，也会给公司带来估值的折价。
2、曝光度溢价
很多人买美团、买小米，并不是他们有多了解这些公司，而是由于所有人都在讨论它们，所以自己就自以为“熟悉”它们。越知名的公司越容易有这种效果。
股票的本质也是一场群众运动。2C公司的估值往往比2B公司高，有广泛的群众基础就是一个重要原因。聚沙成塔，一人买一手，就是一个巨大的购买力。放在美团身上，我们应该人人都用过美团的服务吧。
这种曝光度也可能是负面的。比如红黄蓝、拼多多这种，在舆论环境变得很差时，它们的业务可能其实没被冲击多少，但是股价出现了暴跌。散户投资人，在负面信息的狂轰滥炸下，会先跑为敬。
3、稀缺性溢价
物以稀为贵，稀缺的股票也容易受到追捧。最近一个月，美股里一个加拿大大麻公司涨了十倍，就是因为这种稀缺性。
这种稀缺性，可能是一种特许经营权，一种特殊资源，更多的是一种垄断能力。所以在各个市场都可以看到，那些处于行业龙头的公司，都会享受到这种溢价。
美团如果当年能把饿了么给并了，它的估值应该会比现在更高。
影响股价涨跌的核心因素还是利润的增长，但是这三种因素会影响股价涨跌的幅度。
在这三种溢价中，很难简单地说哪种有用没用，但是创始人和曝光度这两个因素，经常给投资人带来误导。
越知名越绚烂的公司，追捧的人越多，但是人多的地方轻易别去，即使是好公司，也不会便宜了。我们统计了一年来在香港IPO的知名互联网领域的公司，计算它们IPO首日开盘价到昨天的涨跌幅，发现如果谁买了这些知名公司的话，会亏得比较惨。
而如果一个公司垄断性突出，业绩增长迅猛，但是它的创始人和曝光度都是负面的，出现了折价，那么反而可能是机会。
比如拼多多，上市以后迎来舆论危机，股价大跌，从27美元左右跌到17美元左右，但是没过多久，涨回29美元。
这就是投资反人性的地方，人多的地方一定是赚不到钱的。机会一定是与大多数人的认知不同的。
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