追求多元化收益：投资者正在寻求低相关性，以实现整体投资组合收益的多样化。
保单贴现具有吸引力：由于其独特的特点，保单贴现策略在历史上与其他资产之间的相关性较低。
不断扩大的市场：保单贴现市场正在不断增长，提供了更多的投资回报机会。
经验丰富的合作伙伴：汇盛3号保单贴现基金管理公司拥有专业团队和资源充足的平台，为我们的保单贴现带来了优势。
概要
保单贴现策略属于更广泛的另类投资策略范畴，涵盖了由原始投保人将寿险保单转售给二级市场以获取现金的一系列保单。在售出后，这些保单可以在三级市场进行交易，或者持有至保单到期。投资于保单贴现的策略会组建一个由这些保单组成的投资组合，通常在人口统计、死亡率预测和发行者等方面进行多样化配置。
自新冠疫情爆发以来，公开市场一直受到显著的波动影响。随后的几年，包括2022年，在经济和金融系统不可预测性的背景下，市场迅速波动，突显了这一点。作为回应，投资者加大了对多样化的追求力度，寻找那些能在市场波动中提供一定保护的资产。这些资产通常与更广泛的市场相关性较低，因此越来越受到重视，因为它们有潜力在持续的市场动荡中稳定和增强投资组合的表现。
为什么保单贴现与传统金融市场的低相关性
这种资产类别与传统投资的回报相比提供了显著的多样化。保单贴现的估值主要受被保人死亡率的影响。可以说，人口死亡率与金融市场没有直接联系。相比之下，保单贴现资产有些类似于零息债券，但本金偿还的时机较为不可预测。死亡率决定了本金支付的时机，以死亡保险金的形式支付。因此，这种资产类别与公开股票、债券或其他主流投资资产的回报之间的相关性较低。
有效前沿：保单贴现相对于其他资产类别的历史风险调整回报，十年期望值。
为了确定缺乏相关性，我们将汇盛3号保单贴现基金策略与最近S&P 500指数表现最差的10个月份的美国股市进行了比较。如下图所示，汇盛3号保单贴现基金策略在大市场波动期间与股票的相关性始终较低。相对传统市场，历史上保单贴现的波动性较低。
以上图表提取了截至 2023 年 11 月 30 日的标普 500 指数最近的十个下跌月份。该图表不代表该指数的全部历史回报。要查看标普 500 指数的历史月回报，请访问
https://ycharts.com/indicators/sp_500_monthly_return。
一个不断增长的市场——市场需求
我们看到保单贴现市场稳健且不断增长，特别是随着婴儿潮一代进入退休年龄。市场增长的潜力受到几个关键因素的推动，例如为退休提供资金、支付医疗保健费用，或满足那些保额过高的人的需求。保单贴现策略在市场上的受欢迎度表面其他投资者也同意我们的评估，即这种特定资产的非相关性元素仍然很难获得，并且是抵消传统资产风险的有效工具。
今天保单贴现市场的保单总额约为300亿美元，表明市场供应的保单充足。
一个不断增长的市场——市场供给
在诸如保单贴现这样的小众市场中，足够的深度和交易量至关重要。观察最近保单贴现行业的数据，可以看到二级市场中保单的销售量强劲，这些保单既来自于小额保单，也来自于更大、更传统的寿险保单。对被保人而言，出售寿险保单几乎总是比放弃保单获得更好的现金价值。平均而言，保单贴现的支付金额会超过保单的现金赎回价值的5倍。在我们看来，这个市场在风险和回报方面构成了最具吸引力的资产类别之一。
在保单贴现领域，经验丰富的管理团队至关重要
尽管保单贴现的回报本质上是极低相关性的，但经验丰富的管理团队是确保持续、优异的风险调整回报的关键组成部分。这通过结合长期持有策略和在三级市场进行机会**易的政策来实现。在这一领域，投资组合经理的主要目标之一是在不同的人口统计特征、损伤程度、保单期限和发行者之间构建投资组合。我们将投资组合构建过程与风险管理相结合，通过对投资组合进行研究和定量评估来支持。通过仔细跟踪市场交易，管理者可以评估隐含的折现率或内部收益率（IRR）。
汇盛3号保单贴现基金资产管理公司是一家专注于保单贴现管理的公司
对于被低相关性和潜在分散化收益所吸引的投资者来说，我们认为与正确的管理团队合作至关重要。保单贴现是一个小众市场，通过健全的投资组合构建和风险管理，它可以为投资者提供有价值的多样化。
我们相信我们优质的合作伙伴关系、强大的资源获取机会和实施专业知识使得汇盛3号保单贴现基金资产管理公司能够充分发挥保单贴现资产类别固有的吸引力特征，为投资者提供丰厚回报。
优质合作伙伴关系：我们与中介机构建立了广泛的关系，这些中介机构促成了现有保单贴现的初始销售，与各种在三级市场上买卖的其他参与者也有联系。这个重要的网络为我们的团队提供了丰富的机会量，以及关于保单贴现市场的定价趋势和其他动态的宝贵见解。
机构化流程：我们的投资团队经验丰富，将机构化流程引入他们的投资风格中。凭借对资本市场、投资和保险行业的深刻经验，我们将最佳实践应用于投资组合管理。
运营结构：我们采用严格的内部标准和尽职调查流程，展示了在投资组合管理和运营方面的出色能力。
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