明明META很好，SNAP为何还大跌？

$Snap Inc(SNAP)$ 在周二的盘后发布Q4财报后暴跌33%。

积极因素

广告需求似乎在改善，公司在用户增长、现金流和EPS方面超过预期；

DAU略低于4.12亿，增长10%，达到4.14亿。

经营性现金从1.25亿美元增至1.65亿美元，自由现金流从去年的7800万美元增至1.11亿美元。

公司将本季度的净亏损从去年的2.88亿美元减少至2.48亿美元。

消极因素

营收不及预期：虽然同比增长5%，挽救了前两个季度的下滑，但仍未达预期的6.3%增速，连带着APRU仅3.29美元，也低于预期；

重组费用：关闭其AR企业业务支付了2220万美元的重组费用和支出了3430万美元的全球裁员成本

指引不及预期：Q1营收指引将在10.95亿至11.35亿美元之间（增长11-15%），预测为11.2亿美元，并预计调整后的 EBITDA 将在-5500万美元至-9500万美元之间。

为何投资者仍信心不足？

1、营收不及预期，说明货币化能力与市场期待的有差距，同时也说明广告主的偏好程度不够。

2、EPS是因为裁员等运营方式提升，但营收不利，EPS增长是没有持续性的。

3、与 $Meta Platforms(META)$ 一对比，高下立判。都是吃广告这碗饭的，只能说广告主更青睐效率高的渠道。