诸神退隐时代下的英雄主义

1.最美逆行者

从香港回来时过道深圳，特意约了两个在深圳多年的高中同学小聚。

其中一个是做实业的，他们的产品类似华为的通讯设备——服务企业的那种，过去一年亏了400万，公司成立于2020年1月，我们见面时，他的公司差不多刚满四周岁。

为了存活下去，在成立两年后，他们从深圳搬到了附近的惠州，尽管如此，过去一年他们还是由盈转亏。

过去四年，投资实业有多难，做投资的朋友，不论做一级、二级还是自主创业的，应该都懂。

今天看来，他过去四年行为，就像我们这个社会的“最美逆行者”。他和另外两个股东，创业初衷当然是为了自己的事业、家庭和人生，但客观上增加了社会就业，也满足了一些客户的需求，在这个寒意料峭的冬天，给社会增添了一份活力。

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1月23日，美国证监会网站一份13F文件显示，蔡崇信家族基金Bl­ue Po­ol增持了价值1.5亿美金的阿里股票。另据《纽约时报》财经栏目De­a­l­B­o­ok援引消息人士，阿里巴巴集团创始人马云同期也大手笔增持了5000万美金阿里股票。

在今天这种艰难的行情下，马云和蔡崇信个人的增持行动，亦像极了中概互联网行业的“最美逆行者”，也给信心稀缺时代树立了一杆旗帜。

2.投资人or创业者

其实，投资者和创业者在某种程度上是一样的，本质上都在让这个世界变得更美好。

创业者的初衷，主观上当然有赚钱、自我实现的部分，但他首先一定是发现了一些需求未被满足，这就是他创业的机会，是他解决问题、改变世界、实现梦想的机会。

我同学40多人的小公司，之所以能坚持4年，且他仍然对未来充满信心，是因为他发现：在通信设备行业，有一些客户的需求是未被满足的，一方面他们的订单对于华为、中兴们来说太小，另一方面他们又有一些定制、个性化的需求，他们有溢价付费的能力，但行业内完全玩低价的公司承接不了这类需求，因为这些玩低价的公司是没有研发的。基于这样的发现，同学的公司收购了一家研发团队，可以差异化地承接这类订单。

所以他们在2022年还能盈利，只是2023年太难了，但他说2024年应该会好起来。

投资的初衷，主观上当然是为了获得资本回报和增值。但当投资人投入资金，无论这笔钱进入的是一级市场，还是二级市场，客观上他都在支持目标企业发展壮大，通过帮助他人解决社会问题、实现梦想、改变世界。

很多时候，投资者和创业者的身份还是重叠的。比如马云和蔡崇信增持阿里的行为，里面既有创业者的成分，也有投资者的身份。

马云仍是阿里唯二的永久合伙人——另一位就是蔡崇信，蔡崇信更不用说，他现在是阿里巴巴集团董事长，同时，他们又是阿里巴巴的重要股东。

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从创业者角度来说，当一个创业者给自己的公司增加投资，最本质的原因，一定是：他发现公司在解决社会问题方面仍有提升和发展的空间，换言之，公司有机会继续发展壮大。

从投资者角度来说，当一个投资人给既有标的增加仓位，最本质的原因，是他认为公司价格远低于内在价值。

3.被低估与被误解的

在进行1+6+N改革后，阿里各业务已经轻装上阵，正在逐渐找回主场作战的感觉。

核心电商有由守转攻的势头，一方面百亿补贴、淘工厂、阿里自营三管齐下，分别在白牌、厂货、3C标品领域深耕价格力，前不久还推出了“不退货仅退款”的消费者售后保护策略，全面转向以消费者为中心的经营策略。

另一方面，淘宝直播充分调动供应链优势，聚集海量淘系以外的主播入淘，在2023年取得了有目共睹的成效，像东方甄选、交个朋友等头部直播机构都已经扎根淘宝直播。

此外，以GPT技术为核心的新技术，在核心电商、云服务领域俨然有蔚然成风的趋势，阿里在这一核心技术赛道已经重金布局，未来有望凭借新技术加深先发优势。

阿里在蚂蚁金服33%的投资，一直在收获资本分红，蚂蚁金服是一项稳定且有利可图的业务，其最新一轮回购的估值是约750亿美元，按照这一估值，阿里持有的蚂蚁股权价值约250亿美金。阿里自身持有的现金及现金等价物及股权投资大约856亿美金（包含蚂蚁金服部分股权价值）。

阿里现在市值约1850亿美金，若剔除上述现金及股权投资部分，剩余价值仅1000亿美金，以阿里目前每年约250亿美金的自由现金流来看，这是一项相当具有性价比的投资。

从这个角度来看，创始人马云和蔡崇信的增持，就显得顺理成章了。

2023年11月，SEC曾挂出马云家族信托披露的一份于11月21日开始的长期股权计划申请，该申请设定在若干前置条件下可以选择是否出售阿里巴巴股票。

这一信息彼时被误解成马云马上要抛售阿里巴巴股票，甚至由此产生众多恶意猜测和联想。

其实，在信息被披露后的第一时间，马云办公室就发文辟谣过，无奈当时舆情汹涌、投资者信心太脆弱，多数人几乎选择了无视。

后来蒋芳在内网发帖对此事做了详细说明：马云的办公室为了在国内外投资农业科技和公益事业等项目需要资金，在今年早些时候与股票经纪依美国SEC 10b5-1规定签了减持合同，按规定11月中旬将对外公告这一有前提条件的未来减持计划。但阿里彼时股价远低于几个月前定下的出售计划，最终马云不仅没有卖出一股，反而在四季度增持了5000万美金，算上蔡崇信增持的1.51亿美金，合计增持了大约阿里市值的1.1%。

4.回购风潮

本轮中概股大规模回购风潮始于阿里巴巴，2020年12月28日，阿里巴巴集团董事会授权回购100亿美元的美国存托股。2021年8月3日，阿里巴巴集团公布2022财年第一季度财报时，宣布将股份回购计划从100亿美元扩大至150亿美元，2022年3月22日，阿里巴巴再次宣布将回购额度提升到250亿美元的创记录水平。

在此期间，腾讯、小米、快手、美团等大型中概股先后加入了回购的浪潮。

美股、港股的股票回购，股票会被注销，股本会减少，因此它不仅仅在信心上是支撑，对于中小股东来说，这也是一种实实在在的股东回报，股本变少了，每股的内在价值无形中就提高了。

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而创始人动用自有资金进行增持，又是阿里人开风气之先，对于资本市场信心的提振是显而易见的，受此事件影响——当然可能还有别的因素综合作用，阿里股价23日在美股大涨7.85%，创半年来最大单日涨幅。

一方面，这充分体现了阿里内部对未来的长期信心。

另一方面，可能也反映出管理层对改革势头的看好。

此外，这也反映出阿里的创始团队对这家公司深深的爱和责任。

在美国资本市场，股票回购不仅仅是一种股价低迷时托市的手段，也是资本配置的常规方式。微软、苹果、谷歌母公司Alphabet都持续10年以上回购。阿里的回购也已经连续多年。

2021年微软宣布启动600亿美元的股票回购计划，2023年苹果和Meta也先后公布过900亿、400亿美金的股票回购计划，考虑到各自公司的市值，即便放在美股中，阿里巴巴250亿美金的股票回购计划也堪称慷慨。

5.英雄主义

我们常常被一些宏大叙事的故事灌输要怎样爱这个世界，实际上爱从来不是灌输出来的。

爱是由内而外散发出来，是发自内心迸发出来，是基于日复一日的情感积累和心血付出自然生成的。

人们爱自己、爱身边的家人、朋友、同事，爱自己的公司，进而关心这片土地上的人和事。

因此，这种爱与爱我们的世界是不矛盾的，甚至可以说，我们对这个世界的善意，正是由万千普通个体对身边人和事的关心构成的。

那个年过40的同学，是出于对自己、家人、同事的爱与责任，才拼命维系这这家亏损中的公司，在失望中寻找希望；几十年前那个杭州的少年，是出于对生于斯长于斯的土地的爱与责任，才冒着生命危险对偷井盖的人大喝一声；2024年的今年，逆风投资的马云和蔡崇信，是出于对阿里这份事业的爱与责任，投下了信任的一票；芸芸众生如你我，也是出于对自己和家庭的爱与责任，坚守在这里。

这不正是我们投资A股、港股、中概的主要原因和意义吗？

如果这些公司是一家巴西公司，一家爱尔兰公司，又有多少人会关心他们的未来。

我们所有人的行为，客观上又为社会经济的正向运转做出了贡献，有时候，甚至不只是经济层面的，比如像马云这样，在危机关头的逆风投资，可能还会影响资本市场信心，促进社会面的信心，或者至少，可以影响阿里巴巴这家20多万人的企业组织的凝聚力，提升数十万阿里投资人的信心。

每一滴泉水汇入江河，凝聚成浪，波浪汇流入海。

所以，不要相信那些空谈，不要相信他们对爱的定义，不要相信他们如何衡量你的价值，不要相信那些随便批评、贬低你拥有的资本的人，和他们说的任何一句话。你拥有资本，是因为你用自己的聪明才智帮助过这个社会，满足了一些人的需求，帮助他人生活得更美好，你是这个时代的超级英雄。

要相信真金白银，相信人们拿自己的积蓄做出的投票和承诺。在不损害他人的前提下，做对自己最有利的选择。

在一个诸神隐退的时代，这何尝不是一种英雄主义？ $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$