【投资观点】GEN:网络安全领域中地位不再,投资者如何抉择

阿浦美股
2023-12-27

文/樊雨鑫

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1 企业简介

Gen Digital Inc.(NASDAQ:GEN)是全球领先的网络安全解决方案提供商,业务是围绕预防、检测和恢复网络犯罪造成的潜在损害而建立的,帮助消费者提供网络安全订阅解决方案,在公司(NortonLifeLock)品牌下提供集成用户体验,称为Norton 360。

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2 事件回顾

Broadcom于2019年以107亿美元的巨额收购了GEN的安全业务部门Symantec,这对其旗下品牌NortonLifeLock产生了重大影响。这笔交易的的收益主要通过股息形式发放。

2020年,NintinLifeLock的销售额增长了一个百分点,达25亿美元,收益为5.78亿美元。

该公司2020年承担了20亿美元的净债务,相对于现金流量来说是适度的负担,杠杆率将近2倍。股价在17-25美元之间。此外,2021年上半年公司实现了一定增长,每股收益改善接近1.5美元。

3 重大变化

2021年8月,关于NintinLifeLock的投资舆论方向完全改变,当时公司试图和Avast合并,以成为网络安全领域的新巨头。

截至2022年5月,该公司的销售额为28亿美元,同比增长10%,GAAP营业利润达到10亿美元,收益为每股1.41美元,调整后收益为每股1.75美元,不包括0.12美元的股票补偿费用。

2023年5月GEN公布了2023年业绩,其销售额达到33.4亿美元,同比增长19%。虽然GAAP收益显著提高,但每股收益仅上升6美分,为1.81美元。这笔交易的影响将会在第四季度中更为明显,预计销售额将增长32%至9.47亿美元。

该交易进一步扩大了资产负债表。事实上,净债务已经上升至900亿美元,交易完成12个月后,该公司的自身杠杆率预计达到四倍。

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4 投资建议

公司与Avast合并的两年后,股价变化较为平稳。交易前,GEN的股价仅为调整后市盈率的10倍左右,预期仍然很低,但与Avast达成交易后,杠杆率再次上升。尽管公司预计2025年每股收益达到3美元,但是作者依然建议投资者持观望态度。

资料来源:

//seekingalpha.com/article/4612012-gen-digital-continued-changes-at-this-cybersecurity-play

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