导 语
消费金融行业经过十年发展，消费金融公司行业的业务模式和风险特征均发生显著变化，现行办法已无法满足消费金融公司高质量发展和监管需求。
文 | 温鹿
出品 | Tao财经
12月18日，金融监管总局发布修订后的《消费金融公司管理办法（征求意见稿）》，现行的《消费金融公司试点管理办法》可以追溯到2009年。
消费金融行业经过十年发展，消费金融公司行业的业务模式和风险特征均发生显著变化，现行办法已无法满足消费金融公司高质量发展和监管需求。整体来看，新规将对消金行业和消金公司产生深远影响。
业内人士表示，此次消费金融公司办法的意见稿，将指引消金公司能够确定责任主体，大股东更加高效的公司治理，提高企业运营效率。新规通过优化调整消金公司的业务范围，引导消金公司更加聚焦主责主业，为消金公司规范经营提供保障。
01 准入标准大升：3亿到10亿
根据《办法》，消费金融公司的最低注册资本由此前的“3亿元人民币或等值的可自由兑换货币”提高到了“10亿元人民币或者等值的可自由兑换货币”。金融监管总局有关负责人指出，提高消费金融公司最低注册资本金要求，有利于增强其风险抵御能力。
“注册资本最低限额为10亿元，提高了行业准入标准，预计未来行业会有增资潮出现。”某金融机构相关人士表示，监管大方向在收紧，特别是近几年中小金融机构风险爆发，抗风险能力小，对监管资源来说是一个很大的压力，对于行业来说并不是机构越多越好。
当前注册资本金不足10亿元的持牌消金公司仍有9家。具体包括：北银消费金融、中信消费金融、幸福消费金融、长银五八消费金融、晋商消费金融、唯品富邦消费金融、蒙商消费金融、盛银消费金融等。
此外，消费金融公司主要出资人持股比例要求由不低于30%提高至不低于50%。
金融监管总局有关司局负责人表示指出，提高这一比例主要有两个考虑：一是从近年监管实践来看，提升主要出资人持股比例有利于压实股东责任，增强股东参与公司经营意愿，更好发挥股东资源优势。二是有利于提高决策效率。
某研究院分析师表示，此前一直争议是单一大股东和股权分散，哪种方式更好，此次可以看出政策倾向由单一股东控制。他进一步解释道，单一比例的提高意义重大。眼下不少金融机构股东相互制衡，这有一定的好处，但也存在纷争较多效率较低难以确定责任主体的问题，此次明确责任，提高企业运营效率，可以大幅提升大股东的话语权，同时，提高大股东的风险承受能力和管理能力，提高消费金融公司在融资等重大决策方面的效率。同时，也有利于简化监管难度。
从办法中可以看出，整个行业导向数量不是核心问题，质量是核心。
02 杠杆率不得低于4% ，限制盲目扩张
《征求意见稿》对消费金融公司的业务范围进行了优化调整，将业务范围划分为基础业务和专项业务。基础业务包括发放个人消费贷款，接受股东、股东境内子公司、股东所在集团母公司及其子公司存款，向境内金融机构借款，向作为公司股东的境外金融机构借款，发行非资本类债券，同业拆借，经金融监管总局批准的其他业务；经营状况良好、符合条件的消费金融公司，可以申请经营专项业务，包括资产证券化业务、固定收益类证券投资业务、与消费金融相关的咨询服务、金融监管总局批准的其他业务。
同时，《征求意见稿》取消了非主业、非必要类业务，严格业务分级监管。实质上，明确了消金公司的在发展中的基础性业务。业内人士认为，基础性业务的特点是不需要审批，而像投资、咨询这类的业务可有可无。
在此次新规中还规定了消费金融公司基于风险防控需求，通过与融资担保公司、保险公司等机构合作，作为贷款的风险缓释手段。金融监管总局有关负责人表示，部分消费金融公司长期过度依赖此种模式发展，放松对借款人信用资质水平的实质审查，自主风控能力不足，而且也面临担保公司无法代偿的风险。借款人除了支付贷款利息之外，还需支付担保费，间接推高了贷款综合利率。
为此，《征求意见稿》规定消费金融公司担保增信业务余额不得超过本公司全部贷款余额的50%，并在后续给予一定的整改过渡期。此外，要求消费金融公司杠杆率不得低于4%，限制盲目扩张。
某消金公司高管表示，大多消费金融公司对担保公司的依赖度较高，还不能完全自主风控，办法有意强调消金公司自主能力的建设，降低合作方依赖。
近期，波士顿咨询公司（BCG）发布《守正创新，行稳致远——消费金融“智胜”之道》（简称“报告”）预测，未来五年消费金融市场增速将在7%左右，到2027年消费金融总规模将达25万亿元。
作为消费金融行业的中扮演越来越重要角色的“消费金融公司 ”，受到市场的关注。2022年消费金融行业资产总额同比增长约17.46%，业内人士认为行业发展迅猛，还有巨大潜力。
在《报告》发布现场，BCG董事总经理、全球资深合伙人何大勇也表示，中国消费金融高增长时代已接近尾声，市场已迈入“以客户渗透缓慢增长，单客价值提升为主”为特征的存量经营时代。因此，如何驱动消费金融的未来增长并制胜存量经营时代，已成为业内亟待解决的关键问题。
此次的办法更加明确消金行业将迎来更加正规化、专业化的发展趋势，整体来看新规关注股东化风险能力和自主能力的建设。
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