星球笔记内，关于定投日经的星球笔记放在文末，从结论来说日经ETF已经打败大A的99.99%股票。
当然定投海外资产标的ETF，在众多财经频道的共识都是“颇为不耻“，或赚不够流量的标签，幸好本公号是宏观研究定位，而不是流量导向。
PS这一期内容也是为后续日本工作的铺垫，算是个开头，同时也感谢公号、星球小伙胖们的陪伴，明年会更新较多海外宏观FICC的投资策略。
从穿越回看日本拐点的叙事系列——
0、23.6.2《穿越回当年的日本看拐点Part1》，日本依靠外部市场（亚洲四小龙），从制造业输出国变成技术输出+信用资本输出国，海外再造”日本“的操作，如今，二十年过去了，进入丰收期。
如无意外，2024年也是日元汇率年，可能会看到130-的美日汇率。
1、23.6.7《穿越回当年的日本看拐点Part2》，日本内外平衡术，对内依靠财政兜底，对外依靠融资便利，核心直指一点——低利率+信用环境保证，财阀利益往外走，内部保证休养生息。
这是东亚美元环流的开始，日元持有庞大的美元储备+技术输出储备，排头兵就是财阀们的抓手——对外能出海，对内能融资的企业们。
2、23.6.16《穿越回日本，普通人如何安稳地度过Part3》，这篇是如何参考日本当年的普通人生存指南···
“从海外获得巨额投资回报的日本，国民们通过国家养老金+商业养老金获得了较高的红利溢价——当然分配上肯定是顶层获益最大化，他们几乎没有经历阶级下坠，中产最惨失去了高额的房价背负最重的债务，底层兜底能混个低保等死。阶级的下坠是有安全网的···”（原文笔记）
PS但正如古人云——尽信书，不如无书。比如指南里经济基础决定上层建筑，假设没有安全网的话，会是怎样的结果？
历史笔记回顾后，该阐明笔者的态度——
除了生物科技+AI的中后段应用、房地产回暖周期等，还要密切关注一点，巴菲特投资日本商社后，除了看重港口、物流。
那么作为半导体行业的日本政府当局，从台海时点去看，也在切分台湾的红利，与之同步的是日本近两年的财政改善后，都在布局半导体行业，不断拉拢台积电进入日本。
台积电目前就是在美日墨越不断拉扯中···
一个冷知识——曾经是世界第一的光刻机是日本。
全球光刻机产业链上，ASML一统江湖，站在5nm的高峰一览众山小，但从技术集群和应用角度，老二老三尼康佳能都是土生土长的日本公司。
从全球光刻机市场份额来看，2020年ASML、Nikon和Canon分别占据全球光刻机市场84%、7%、5%，合计市场份额约96%。从销售量的变化趋势来看，2017-2020年，三家企业光刻机销量由294台增加至413台，年均复合增长率约12%；ASML销售量的市场份额由67%下降到62%，Nikon由13%下降至8%，而Canon则由20%提高至30%。
光刻机的生产制造极为复杂，从产业链来看，上游产业链主要包括测量台与曝光台（双工件台）、激光器、光速矫正器、能量控制器、光速形状设置、遮光器、能量探测器、掩膜版、掩膜台、物镜、内部封闭框架和减震器等11个模块的组件。上游最为核心设备分别为光学镜头、光学光源和双工件台。光刻机行业的下游主要是圆晶代工企业，下游主要决定了光刻机市场的需求。
从上游光学镜头来看，全球仅有三家公司可以生产光刻机的光学镜头，分别为德国的卡尔蔡司（Carl Zeiss）、日本的Nikon和Canon。卡尔蔡司是光学及光电子学领域的绝对权威，用于第五代高端EUV光刻机的光学镜头仅有卡尔蔡司具备制造能力，长期为ASML生产的光刻机提供高效能光学镜头（这是5nm的重大功臣，日本慢一代技术）。Nikon主打生产AF尼克尔、AF变焦尼克尔、DX系列等大光圈广角系列镜头，在光刻机领域主要用于自家生产的ArFi和ArF高端光刻机。Canon主要生产EF系列、TS-E、MP-E等系列的光学镜头，大量应用于医学技术、测量系统、眼镜镜片、相机等领域，在光刻机领域主要应用于i-line光刻机。
从上游光源来看，光刻机要求体系小、功率高而稳定的光源，因此光源是高端光刻机的另一核心部件。最高端的EUV光刻机所用的光源为激光等离子光源，而目前仅有美国公司Cymer和日本公司Gigaphoton能够生产。Cymer是世界光源制造的领军企业，占据市场份额超过70%。
双工件台虽然仅是一个加工台，但是技术难度却不容小觑，对工件台转移速度和精度要求极高，在高速运动下需达到2nm的运动精度，它的定位精度也直接影响了光刻出来的硅片质量。
先里一个帖子（flag） ，台积电必然会在日本落地生根，甚至会赶在美墨之前。
1、东亚有着独特天然的优势——工程师文化（吃苦耐劳）。
2、日元是东亚美元的影子货币，比起台币而言，融资便利性非常高。
3、制造业产业集群成熟，自身Nikon和Canon的产业链，拿来就用。
4、地缘问题···不展开。
所以未来日本超额Alpha+自身行业Beta的加持，都会非常高。
至于日经，就是一个和美股一样，新高又见新高的故事。
精彩评论