又是痛苦的一周，我发现，痛苦程度和打开软件的频率成正比。唯一能自我安慰的是，熊市中大家都赔钱。哪怕外资，公募基金这么大体量，照样被大A收割。这就看信仰了，若在熊市顶不住，缴了枪，就做实了损失。这让我想起一位名医说过：“上下班路上堵车，手机没电，飞机晚点都会让人感到恼火，血压升高，增加得心脏病的风险。坏消息是小麻烦永远存在，好消息是真正影响你健康的，不是麻烦本身，而是你对麻烦的反应。”投资也一样，真正决定你和他人不同的，不是熊市本身，而是你对熊市的反应。
熊市多看书，少看盘。这周的感悟是：蝴蝶效应，是假的。真正重要的不是找到那只蝴蝶，而是找到那个系统。如果把一堆多米诺骨牌从小到大排在一起。最大的有一个人高，最小的一块比指甲盖还小，只能用镊子拿。碰到最小的一块，连锁反应，最终最大的一块也会被推到。这叫蝴蝶效应？不，是骨牌的排列方式推动了大骨牌。一堆烟花放在一起，一根小火柴就能创造出漫天灿烂。重点是找到那根小火柴吗？不。重点是找到那堆烟花。
上周的中央经济工作会议将「科技创新引领现代化产业体系建设」列为第一位，被提及次序先于扩大内需；不同于去年会议内容将「着力扩大国内需求」放首位。科技创新领域，烟花正在聚集。往小了说，上周，美商务部长：正与英伟达讨论对华销售AI芯片问题。毕马威预测，半导体和智能手机市场将在2024年反弹。同时，科创50ETF去年跌了30.92%，今年又跌了11.7%，说明市场风险偏好低，盘子很轻，一旦心态恢复，主题炒作可以很快启动。往宏观看，最新的数据，咱们M1起不来，今年强复苏逻辑落空，基金更有动力往弱复苏景气赛道抱团，如TMT，半导体芯片，人工智能ETF，芯片ETF，通信ETF等。从整个产业链看，原本 $台积电(TSM)$ ， $英伟达(NVDA)$ ，AMD痛苦前行中，因为不清楚更快的算力，更好的芯片用来干嘛。有点像苦练了绝世武功，却找不到江湖。现在，微软的OPENAI，谷歌，META算是在没有路标的马拉松中跑出了方向：大模型，多模态的人工智能。我们的科创50，中证1000虽不在第一梯队，但总算跟跑在全球产业链的闭环中。如果说美国值得期待的是科技创新的指数型增长，那么中国可憧憬的是大规模的运用场景落地。君不见，过去两个月 $传媒ETF(512980)$ 上涨了19.8%。
从历史上看，科技创新总会伴随着半导体大涨。半导体具备明显周期属性，若来巧了，5-6年的收益一把给你，若来得不巧，只能坐等5-6年。目前处在周期底部，很难右侧布局，抓起爆点。更合理的方式是左侧埋伏，等阳光刺破黑暗，第一缕朝霞；等枯树冒尖新芽，开出新的花。比如2019年到2021年，半导体ETF足足涨了3倍+。
有网友问，同样是恒生科技，为什么我选择安硕恒生科技(3067.HK)而不是恒生科技ETF（3032.HK)。因为管理费低，0.25%vs0.55%。没错，我从一开始就奔着过日子去的。没选恒生科技2X（7226.HK),只能说有人喜欢风情万种，有人喜欢甘苦与共。
现在做空需要勇气，做多需要耐心。不论你的方向如何，敢去做而且敢于重仓的，才是你能赚到的钱。不用在意别人极小仓位的剑指偏锋，看着收益率很高，从总仓位看，三瓜两枣，没啥意义。能赚到自己认知里敢重仓的钱就已经十分优秀。避免后视镜思维，否则永远会觉得当前的熊市最可怕，以前的任何一次都不值一提。
全网同名：证悟君
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