根据弗若斯特沙利文报告，按二零二二年普洱茶产品产生的收益计算，公司是中国第三大普洱茶公司，市占率为2.4%，排在市占率分别为12.6%及4.4%的两名茶业者之后。根据同一数据源，按二零二一年及截至二零二三年六月三十日止六个月普洱茶产品产生的收益计算，我们于中国普洱茶市场的市占率分别为2.8%及2.5%。根据弗若斯特沙利文报告，我们凭借严格质量要求贯穿整个产业链，是中国极少数在原材料管理、产品开发、生产、终端客户触达和会员服务方面均拥有经验的茶公司之一，我们相信，这正是我们能在竞争对手中脱颖而出的原因。经过二十年经营，我们已跻身中国最负盛名的普洱茶品牌之列。
中国茶源远流长，千百年来以其保健功效传颂于世。根据弗若斯特沙利文报告，按收益计，中国茶叶市场的规模由二零一七年的人民币2,406亿元增至二零二二年的人民币3,318亿元，复合年增长率为6.6%，预计二零二七年将达到人民币4,412亿元，二零二二年至二零二七年的复合年增长率为5.9%；中国普洱茶市场的增长尤其突出，根据弗若斯特沙利文报告，预计将从二零二二年的人民币174亿元增至二零二七年的人民币244亿元，复合年增长率为7.0%。我们相信，凭借自身品牌和市场地位，我们能够把握有关市场的增长机遇。
经过二十多年经营，我们已将澜沧古茶建成核心品牌，在此品牌旗下，我们开发和建构了1966及茶妈妈两条产品线，并于二零二二年七月推出新产品线岩冷，以迎合不同消费群体的各种需求，如普洱茶爱好者、资深茶友，大众消费者及购买力较强的新中产消费者。
招股信息：
IPO前投资者和基石投资者：
公司IPO前引入多位投资者参与，最后一批投资者完成日期为2021年9月。每股成本16元人民币，所有IPO前投资者禁售期12个月。
公司本次引入五位基石投资者，认购1.16亿港元，按下限定价，占比53.09%，按中位数定价，占比44.97%，按上限定价，占比38.99%，基石禁售期6个月。
保荐人：
公司本次由中信建投和招商证券联席保荐，稳价人由中信建投担任，两位保荐人历史保荐业绩都不错，稳价人中信建投今天两个项目一红一平，历史业绩也都是红多绿少。
财务情况：
营收：2020年营收4.05亿人民币，2021年营收5.59亿人民币，2022年营收4.63亿人民币，2023年截至6月30日最近12个月营收4.67亿人民币；
毛利：2020年毛利2.85亿人民币，2021年毛利3.68亿人民币，2022年毛利3.05亿人民币，2023年截至6月30日最近12个月毛利3.06亿人民币；
期内溢利：2020年盈利1.23亿人民币，2021年盈利1.29亿人民币，2022年盈利7049.2万人民币，2023年截至6月30日最近12个月盈利6370.1万人民币。
一手中签率：
公司全球发售股数2100万股，每手股数200股，截至发稿，超购1.73倍，不会回拨，甲乙组各5250手，预计3-5千人参与，一手中签率70%，申购3手稳中一手。
综合点评：
公司主要收入来源于澜沧古茶-1966（普洱生茶和普洱熟茶产品）和茶妈妈（陈皮普洱）两个品牌，收入占比分别为66.9%和30.1%。主要销售渠道向经销商销售占比75.7%、向直营客户销售占比21.6%。根据财报了解到从22年开始公司营收开始下滑，23年上半年同比22年营收滞涨。净利润更是逐年递减。单从财报数据看，公司并不具备很好的参与价值。
按收益计，中国茶业市场的复合增长率仅为6.6%。和燕窝的复合增长情况如出一辙。行业复合增长率有限，公司在普洱茶产品竞品公司排行第三，公司增长率跑输行业复合增长率，说不这里就会想拿燕之屋做为对比，燕之屋至少是行业NO.1,而澜沧古茶不然是行业地位还是财报表现，都不如燕之屋之于燕窝行业。
再来看看估值，本次澜沧古茶发行总市值8.74-11.89亿港元，市盈率11.28-15.35倍，TTM-PE12.48-16.98倍，相比燕之屋不算贵，但是公司质地整体不如燕之屋。
行业数据和估值有了大概的概念，再看下资金面的一些数据，本次募集资金2.18-2.97亿港元，基石最高锁定53.09%，公开规模1亿多一点，不算大，本次保荐人和稳价人中信建投业绩稳加分项，食品饮料行业最近表现不佳减分项，综合看下来，其实价值方面没有参与的必要，投机面来说还是具备一定的博弈价值，主要规模小，稳价人业绩好，又顶着港股第一茶叶股的名号。最后还是归结为投机票。
牛榜评级：铜牛
申购计划：
基本面没什么参与的必要，投机面有一定的博弈价值，看孖展情况，大家经历了燕之屋之后，对这类股已经失望了，而且现在新股一下子发行了这么多，好几支都有博弈价值，澜沧古茶反而没有太大的吸引力；我放弃申购。
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