明年降息，银行涨在前头？

周三隔夜，美联储12月FOMC决议鸽声嘹亮，点阵图中位数显示，官员预计明年降息三次。此前一直着补的鲍威尔也不给市场加压了（因为加了也没用，称本次会议讨论了降息的前景。

周四，$PHLX / KBW银行指数(BKX)$ 涨了5.34%，银行业对降息最为关注，影响也首当其冲。 $区域银行指数ETF-SPDR KBW(KRE)$ 也反弹了4.8%，更是 $硅谷银行(SIVBQ)$ 危机以来，最得力的一次“如释重负”。

银行业今年整体呈现资金流出趋势，表现（-5%）也远远不及大盘。

降息的影响包括：

第一、较低的利率对信贷趋势产生积极影响。此前，更高信贷成本的担忧一直在拖累银行估值，投资者因此降低仓位。

第二、较低的利率将以多种方式使银行收益受益，包括降低融资成本、减轻更高信贷成本的压力以及降低AOCI中未实现损失。

第三、降低利率将提高债券收益率，降低银行资产期限错配的问题。

从大银行上来看，此前因为高利率环境业务受到影响的投资银行 $高盛(GS)$ $摩根士丹利(MS)$ 可能会迎来更放松的环境。