进入2018年，“爆雷”成了一个令人忧伤的热词，从P2P平台开始，“黑天鹅事件”这一过去听上去高大上的倒霉事儿进入寻常百姓家。这个过程是痛苦的，这个过程覆盖面也更广，多少曾经笑话农村大妈被集资骗局忽悠的城市白领，面对年化收益率10%以上的P2P也按捺不住不住，到头来发现其中大多不过是“互联网思维”的非法集资，大家都是“大妈”。
然而这个链条还没有完，P2P的自融盘资金，最终流向了各类项目之中，包括一些创业项目。于是P2P爆雷的过程，让本来就资金枯竭的一级市场又少了一汪活水，基金哥曾经时不时顺路去买点东西的“邻家”便利店，便在爆雷中突然挂上了“网络故障”的白条，至今没再开门，让我都想找做运维的朋友去帮帮忙。当然，背后的真相是其金主倒了，金主的业务正是P2P。
是的，资金流动才有价值，正是政府、企业、个人的资金通过各种方式注入到经济活动中，才产生了资本增值的可能。但是，问题也来了，当这个过程过于激进，当这个过程中缺乏效率，当这个过程过于粗放，当这个过程中还掺杂些骗局，那么一旦其中一个环节出了问题，就会开始“爆雷”，可能就是一个连环爆的过程了。我们知道，资金宽松环境，特别是“放水”的环境下，热钱涌动，特别容易让身处其中的人“飘”，这个过程往往是资本市场兴旺的时候，而这样的财富效应下，更多资金，特别个人资金也涌入其中，唯恐落后，毕竟，老子房子买不去，买买理财产品跟上房租涨势还不成吗？在过去十年，主要就是美国次贷危机搅动全球后，全球都处于货币宽松之中，市场参与者也越来越大胆，投资不上杠杆都成了“没有充分利用现代金融工具高效使用资金”。但是，情况正在发生变化，美国加息让全球市场连续震动，而中国也经历了去杠杆的过程，加之全球经济增速趋缓，那些基于“成长性”的神话纷纷破灭，一个连环爆的过程就此开始。
现在的关键是，你或许理智的没有去大额投资P2P、炒空气币、投资一些稀奇古怪的项目，但是，如果你正投资股市呢？特别A股，在这场连环爆的过程中，你手中的股票是否存在你难以觉察的风险和暗雷？从P2P这样的资本直接牵连，到经营不善或者资本操作不当引发的债务违约，你能保证你手上的标的都宛若莲花般不染吗？
事实上，仅P2P引发的上市公司股价动荡，甚至暴跌事件已经出现多起，比如7月份，“投之家”爆雷，便带上了其大股东旗下的上市公司珈伟股份一起跳，至今没有恢复迹象。
而在方面，玩的很大，玩到脱线的经典案例还是徐茂栋，其资本布局可谓眼花缭乱，而且涉及了资本泡沫时代的几乎一切元素。其资本帝国的核心天马股份（如今的ST天马）正是P2P平台钱满仓的大股东，而钱满仓的控股股东星河世界的老板又是徐茂栋。曾经，增发是上市公司募集资金的重要方式，但是这毕竟在二级市场的明处，要受监管，股价也会受到直接影响，而以P2P为通道的一级市场通道充满了隐蔽性，但是也在一级市场和二级市场架起了一个危险的桥梁，市场兴旺的时候上面流淌的是金钱，市场转向的时候上面传导的是风险。
于是，伴随钱满仓爆雷，相关公司也是大受影响，而这个时候资本市场收紧期间的一大表现也在徐茂栋的资本帝国上演，那就是债务违约，而这个过程中又涉及到质押股份的减持，一环扣一环。而受到连带灾害的不光是二级市场的股民，曾经，星河互联也是中国创投界异军突起的一只力量，大量投资创业公司打造了“星河系”的灿烂星系。伴随着这波资本乱局，星河互联投资的大量创业公司也突然面临资金压力，特别那些签了约还没来得及把投资款全部落实到账上的公司更是面临生存危机，因为给予它们辗转腾挪的空间和时间都太少。
以上案例还算是极端事件，一些规模不见得那么大的事件对投资者也是巨大的伤害，需要注意的是正是这种资金影响的链条，加之诸如股权质押、相互担保等因素，A股的类似风险依然很大，潜伏在某些上市公司，随时可能爆发。同时，由于当前经济环境，以及市场的信心趋势，此类事件还可能引发更多“误伤”和放大，从而对更多个股造成损害，甚至意外触发一些本处于中等水平的公司风险要素，引发新的动荡。就如一些连环担保引发乱局，本来一个公司经营的不差，企业家也踏实做事儿，但是就是因为某种原因给他人做了担保，从而被其它公司的爆雷事件连带，欲哭无泪。
在牛市，一些局部风险都可能被迅速消解，因为市场有信心，大家看到哪里大跌可能都会高呼“上车！上车！！”，而在熊市或者资金收紧的宏观环境下，哪里出了问题，稍有些关联标的投资者也会吓得大叫“跳车！跳车！！”。但是，难道就不投资了？是的，这个时候“现金为王”有道理，但是这么做的潜台词是，你能手握现金，等待所谓的“市场底部”出现，或者说所谓的“上升通道”确立，再去投资。别逗了，哪里可能怎么准？我们更多看到的是市场暴跌后，多少此前忽视风险的投资者突然“高度重视风险”，怒斥中国股市是个赌场，“珍爱生命，远离股市”，进而默默无视股市几年，直到突然看到新闻，或者听到身边人说起最近股市大涨，对此这些投资者可能依然犹豫，直到听说股指已经翻番，这时又按捺不住，才拿出此前满仓余额宝积攒的现金，一笔砸下，接着又是新的循环。类似过程我们从A股在2008年牛市崩盘，尽管漫长的偶有行情的熊市，又迎来2014年下半年开启的牛市的过程中，应该可以观察的到。
所以，生命需要珍爱，股市还需靠近，只是我们需要从极端的紧紧拥抱和远远避开两种情绪中跳出来。如今的市场不好，没错，今年恐怕都不会有好的行情，明年？后年？也难说。但是，熊市不投资，也可能牛市徒伤悲，因为你可能错过了最佳投资周期。所以，在可能持续不短时间的个股爆雷高风险期，我要鼓吹一把指数投资，你可能被套，你可能担心指数继续飞流直下，但是依然不妨碍我们继续以小额定投形式进行指数投资，它给你带来的资金成本、机会成本都很小，而通过定投形成了时间上的风险分散，又由于投资时市场的点位不一，形成了空间上的分散，是一种最简单的风险控制形式。如今有些诸如量化等更多的平衡风险和收益的手段，我先假设其中确实有很多方法是有效的，但是无论别人吹得如何神乎其神，对你没有意义，你不会这个啊，还不如化繁琐为简单，效果不见得差。
那么为什么说要定投指数，定投个股行不行？或者换个角度，我是不是要把个股卖一些，然后逐步买入指数？我觉得关键看你买入一只个股当时的动机，这个需要直面自己当时的想法，你到底是真的做了自己的分析和判断，还只是在社区看了几个人的讨论，或者大V的推荐，甚至朋友“透露”的消息。这只股票是否在你的能力圈之内，你是否可以动态的判断新的环境下它的业务前景，对它的管理层你足够了解吗？对它可能涉及的投资业务（很可能与主业无关）你看得懂吗？对它涉及的一些资本关系你清楚吗？是的，有些难啊，特别如果你投资的并非诸如行业龙头、稳健蓝筹这样逻辑清晰（常常又短期上涨空间有限，显得不够性感）的股票，而是通过东打听，西琢磨发掘的一些中小规模股票的时候，可能真的要好好掂量一下。
没错，你会发现至少近期爆雷公司，中小规模市值的公司居多，其背后经常是一些资本玩家。这也可以理解，中小市值公司更容易被控盘，无论是其管理层还是背后资本，如果要想快速来把大的，就可能采取一些激进的、灰色的，甚至违法的手段。而一旦出现了问题，爆了雷，这些体量的公司往往无力承担，只能走向暴跌之路，而且我们也看到了，即使中国A退市难，它们也常常难以恢复元气，对于深陷其中的投资者来说，与退市无异。所以，在此前介绍美国市场中小股的时候，我就提过，你不管中国还是美国，那些中小上市公司从事的行业常常都是垂直的、专业的，你难以看懂的，而这些公司也是相对脆弱的，在经济周期的风浪中容易倒下的，尽管其中也必将涌现牛股慢成为新的巨头，但是哪里是你容易砸中的。
所以，如果你想发挥中小股股票的成长性，那么买相关指数更佳，比如中证500指数，是的，大行情向下的时候，它也跌，也可能跌的很惨，但是通过定投你可以跟随摊平成本，更重要的是“个股会死，指数不死”，长期来看，在中间的行情中，特别大牛市中，足以给你带来收获的机会。所以，你去定投一只A股中小市值股票？那真看运气了，碰上爆个雷，哪怕它是中证500指数成分股，对指数的影响微乎其微，但是对这只个股就是灭顶之灾。而如果你定投的是天弘中证500A（000962），那么每个月投几百块，对生活没有影响，长期摊平成本下也犹如强制储蓄，还是有奔头的储蓄。
从中证500指数和沪深300指数比较来看，在2014到2015年的牛市中，中证500指数曾经铸就非常彪悍的走势，尽管后续下跌也很强劲，但是我们也看到了，如果你此前持续定投，是可以在投资过程中获得很好的获利机会的。而中证500指数自从其2004年12月31日以1000点起步以后，迄今为止的年化收益率也在12%以上。
当然，当前情况下，求稳还是沪深300指数，毕竟该指数下市值靠后的公司市值都在300亿人民币左右，可谓航母集群。尽管对于其中大公司的成长性，你会有所怀疑，但是整体来看，这里还是汇集了中国经济主体中最稳健强大的力量，在爆雷高风险期，这些公司爆雷的概率相对较低，如果爆雷化解能力更强，再以指数形式投资，当然风险更小。所以，以天弘沪深300A（000961）与天弘沪深500A构成投资组合，算是当前环境下最稳妥的选择。
在爆雷高风险市场环境下，还有一个经常出现的情况就是，如果一家上市公司出现某种情况的爆雷，很可能形成投资者惊弓之鸟般的担忧，从而让相关行业整体受挫，但是如果你是通过指数投资行业，却可以有效避开这样的“险情”，同时让你的增量资金低位投资这个行业。比如，此前涨幅强劲的医药股，本身正处于高估值的状况，因为一起医疗安全问题出现大幅调整。这种情况下，就看你看问题的角度了，如果你是长期看好某个行业，这个时候大可保持淡定，市场挤泡沫的过程正让你的定投砸中市场低位，如果是一个持续的盘整过程，也正是你持续吸筹的过程，比如持续定投天弘中证医药100A（001550）。
以上只是举了几个例子以及典型产品，具体的基金产品各位也可以根据自己情况，结合如蛋卷基金这样的App产品选择购买。关键还是你得首先信服定投的逻辑，并认识到它的可操作性在当前是多么珍贵，毕竟，听哪位给你讲了一堆大道理，结果操作上给出的还是类似“择时等待”之类的毫无操作性的结论，又有什么意义？
以上探讨中没有提到诸如债券之类的产品，所以主要针对的也是进取型投资者，特别是年轻的，还有漫长投资周期的朋友，哪怕在这个房租飞涨的时代，也需在佛系生活之外，坚持低成本、少耗时的定投之路，这样投资本身也很佛系。
再次重申，爆雷时代，我顶指数定投！
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